ראש תחום המוסדות ב-Coinbase: "יותר מ-40 מדינות התחייבו לרכוש ביטקוין"

ד׳אגוסטינו אמר את הדברים במהלך הופעה בסוף יוני, שקוצצה והופצה בהרחבה ב-X ב-30 ביוני. הוא תיאר את העניין הריבוני בביטקוין כמגמה שקטה ויציבה ולא כסדרה של הכרזות גדולות.

“ראינו יותר מ-40 מדינות מתחייבות לרכוש ביטקוין בצורה כלשהי עבור מאזני המדינה שלהן או אחרת,” ציין ד׳אגוסטינו. “אז אני רואה בכל יום מבול של משקיעים מוסדיים חדשים שמתעניינים בסוג הנכס הזה. לכן אני מבין אנשים שאין להם את נקודת המבט הזו. הם מחפשים איזו מחווה גדולה או אירוע גדול. אבל עבור אלה מאיתנו שיש להם את הפריבילגיה להיות מבפנים, כל מה שאנחנו רואים הוא צמיחה עקבית, גם אם הכותרות לא תואמות זאת.”

התחייבות לעומת החזקות מאומתות

המילה של ד׳אגוסטינו הייתה “התחייבות”, לא רכישה פעילה, ועוקבים ציבוריים משקפים את ההבחנה הזו. Bitcointreasuries.net מונה כיום בערך 13 ישויות ממשלתיות עם החזקות ביטקוין מאומתות, בסך כולל של כ-649,946 BTC, בשווי קרוב ל-37.9 מיליארד דולר לפי מחירים אחרונים.

לארצות הברית יש את הערימה הגדולה ביותר, קרוב ל-328,372 BTC, שרובה הגיע מתפיסות של רשויות אכיפת החוק וכעת שולב ברזרבת ביטקוין אסטרטגית שנוצרה בצו נשיאותי בשנת 2025. נתוני Bitcointreasuries.net מראים כי לבריטניה יש בערך 61,245 BTC, לאל סלבדור כ-7,698 BTC, לאיחוד האמירויות הערביות קרוב ל-6,420 BTC, ולבהוטן קרוב ל-4,973 BTC — שחלק גדול מהם קשור לכרייה באמצעות כוח הידרואלקטרי בגיבוי המדינה.

חלק מההחזקות של המדינות המפורטות הן שנויות במחלוקת. לדוגמה, Arkham מדווחת כי לבהוטן יש רק 1,749.95 BTC לאחר ויתור על מכירות לכאורה. לצד זאת, דיווח נרחב מצביע על כך שלסין אין ביטקוין, למרות טענות נפוצות שהמדינה שולטת ביותר מ-190,000 BTC.

במקרה אחר, דיווחים שטענו שאוקראינה מחזיקה 46,000 BTC גם הופרכו, שכן המעקב יוחס בטעות ל”החזקות של נושאי משרה ציבורית”. אפילו המספר המדווח שמיוחס לארצות הברית עשוי להיות לא מדויק באופן משמעותי. מעבר לכך, מחקר רחב יותר מצביע על מעגל רחב יותר של מדינות שנעו לכיוון ביטקוין מבלי בהכרח לבצע רכישות גדולות.

דוח של River מסוף 2025 מנה כ-23 מדינות בעלות חשיפה לביטקוין דרך תפיסות, רכישות ישירות, כרייה בגיבוי המדינה או הקצאות של קרנות עושר ריבוניות, והעריך כי ההיצע הנשלט בידי ממשלות עומד על קרוב ל-432,000 BTC — או כ-2.1% מכלל הביטקוין שקיים.

מאיפה כנראה מגיע המספר 40

המספר של ד׳אגוסטינו, כפי שנאמר ב-CNBC, נראה כמחבר בין מדינות עם החזקות מאומתות לבין קבוצה גדולה יותר שאותתה על כוונה אך טרם בנתה תוכניות רכישה מלאות. רבים מצביעים על דוגמאות כמו ניסוי אוצר קטן של הבנק המרכזי של צ׳כיה והצטברות על ידי משרדי משפחה באיחוד האמירויות וקרנות עושר ריבוניות כראיה לכך שמגמת ההתחייבות מתפשטת.

חלק גדול מהביטקוין הממשלתי הידוע הגדול ביותר הגיע מתפיסות ולא מרכישה מכוונת. התחייבות, במקרים רבים כאלה, פירושה פיילוט, הצעת מדיניות, או כוונה מוצהרת להחזיק ביטקוין — ולא תוכנית רכישה מתמשכת בשוק הפתוח.

מה המשמעות עבור סוחרים

רשימה הולכת וגדלה של מדינות שמתחייבות לביטקוין, עוד לפני שרכישות גדולות מגיעות, מוסיפה טיעון מבני לטובת ביטקוין כמועמד לנכס רזרבה. זה יכול לתמוך בעניין מוסדי ארוך טווח ולכרסם במוניטין של ביטקוין כסחר ספקולטיבי בלבד.

תנועת המחיר בטווח הקצר עדיין תלויה יותר בזרימות לקרנות סל (ETF), ברכישות של אוצרות תאגידיים ובתנאי מאקרו מאשר בהתחייבויות ריבוניות שטרם הפכו לרכישות. סוחרים שמבקשים אישור לטענתו של ד׳אגוסטינו צריכים לעקוב אחר הודעות מבנקים מרכזיים ומקרנות עושר ריבוניות, במקום להתייחס למספר 40 המדינות כספירה של קונים פעילים.