MUFG בוחנת עסקאות ריפו מיידיות על JGB כאשר הבלוקצ'יין חודר לשוקי האג"ח

הקבוצה הבנקאית היפנית הגדולה עובדת עם Digital Asset, יוצרת רשת Canton, ועם Progmat על הוכחת היתכנות. גם Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, Mitsubishi UFJ Trust and Banking ו-MUFG Bank משתתפים.

עסקאות ריפו משאירות את השווקים בתנועה

ריפו, קיצור של הסכם רכישה חוזרת (repurchase agreement), הוא עסקת מימון לטווח קצר. צד אחד מוכר ניירות ערך, כגון אג”ח ממשלת יפן, ומסכים לרכוש אותם בחזרה מאוחר יותר.

עסקאות אלה הן כלי בסיסי עבור בנקים, חברות ניירות ערך ומשקיעים גדולים אחרים. אג”ח ממשלת יפן, המכונות JGBs, משמשות באופן נרחב כבטוחה משום שהן נזילות מאוד ומגובות על ידי ממשלת יפן.

בשוק הקונבנציונלי, השלמת עסקה עשויה לקחת זמן ולדרוש ממספר מערכות נפרדות לעדכן את הרישומים שלהן. הדבר עלול להשאיר חברות מחזיקות מזומנים ובטוחות עודפים בזמן שהן ממתינות להסלקה.

MUFG בוחנת מודל הסלקה שונה

הפיילוט של MUFG לא יחליף את הצורה המשפטית של JGBs באסימונים שהונפקו בבלוקצ’יין. במקום זאת, האג”ח יישארו אג”ח בהעברת רישום (book-entry transfer bonds) במסגרת המערכת הקיימת של יפן.

הבלוקצ’יין יסנכרן שינויים ברישומי החשבונות המנוהלים על ידי המוסדות שמנהלים את האג”ח. תשלום ומסירה יתרחשו יחד, תהליך המכונה מסירה כנגד תשלום (delivery versus payment), באמצעות כסף דיגיטלי כגון פיקדונות בנקאיים ממוסחרים (tokenized) או סטייבלקוינס.

Canton תוכננה למימון מוסדי ומאפשרת לשתף את פרטי העסקה רק עם הצדדים שצריכים לראות אותם. החברה השווייצרית Secured Finance AG תספק פרוטוקול הלוואות, או מערכת אוטומטית, שנועדה לטפל בכל תהליך הריפו באמצעות חוזים חכמים.

עסקאות מהירות יותר עשויות לשחרר הון

עבור בנקים וחברות ניירות ערך, הסלקה מהירה יותר יכולה להפוך את המימון והבטוחות ליעילים יותר. היא עשויה גם לתמוך בעסקאות ריפו תוך-יומיות, שבהן פוזיציות נפתחות ונסגרות באותו יום מסחר.

MUFG הסבירה כי הפיילוט נועד לאוטומט עבודה תפעולית ולהרחיב את חלון ההסלקה. מערכת הפועלת כמעט בזמן אמת עשויה בסופו של דבר להפחית את כמות ההון שחברות מקצות לניהול עיכובי הסלקה.

המאמץ הוא חלק מפרויקט Payment Innovation Project של רשות השירותים הפיננסיים של יפן (FSA), שבחרה בפיילוטים הקשורים בפברואר 2026. MUFG אמרה כי היא מתכננת לעבוד עם רגולטורים ועם מוסדות פיננסיים מקומיים ובינלאומיים ככל שהפרויקט יתפתח.

שוק יפן מתקדם עוד צעד לעבר onchain

הפיילוט מצטרף לעבודה הרחבה יותר של יפן על תשתית פיננסית דיגיטלית. MUFG עסקה בעבר בטוקנים לניירות ערך, בנכסים פיננסיים ממוסחרים (tokenized) ובפרויקטים של כסף דיגיטלי, כולל תכנית קודמת עם בנקים גדולים אחרים לעסקאות סטייבלקוין בשנת הכספים 2026.

הבדיקה אינה מבטיחה שירות מסחרי. תיאום משפטי, חיבורים למערכות השוק הקיימות והשתתפות של מגוון רחב של מוסדות יעצבו האם הגישה יכולה להתקדם מעבר לשלב הפיילוט.

הקוראים צריכים לעקוב אחר תוצאות הפיילוט, הדיונים הרגולטוריים וכל פרט לגבי האופן שבו כסף דיגיטלי ישמש להסלקת עסקאות. צעדים אלה יקבעו האם חלק מרכזי משוק האג”ח של יפן יכול להתקדם לעבר פעילות מהירה יותר, מסביב לשעון.