בטחונות של איגרות חוב ממשלתיות יפניות עוברים לבלוקצ'יין בפיילוט בלוקצ'יין חדש של JSCC ומיזוהו

עיקרי הדברים:

• JSCC, מיזוהו ונומורה השיקו PoC ב-20 באפריל 2026 כדי לבחון בטוחה דיגיטלית של JGB ברשת Canton.
• הניסוי, הנתמך על ידי ה-JFSA, מכוון לסליקה חוצת-גבולות בזמן אמת 24/7, במקום עיבוד מסורתי המוגבל לשעות פעילות.
• התוצאות מה-PoC, שיימשך עד ספטמבר 2026, ינחו שינויים רגולטוריים ומסחור של בטוחות JGB על-גבי-שרשרת.

JSCC, מיזוהו ונומורה בוחנות סליקת בטוחות JGB 24/7 ברשת Canton

היוזמה המשותפת, שהוכרזה ב-20 באפריל 2026, מוסיפה את Digital Asset Holdings כמשתתפת הרביעית. Digital Asset מספקת את פלטפורמת רשת Canton, שנבנתה במיוחד עבור מימון מוסדי. הניסוי יימשך עד לערך סוף ספטמבר 2026.

הפרויקט הוא חלק מ”פרויקט חדשנות התשלומים” של הסוכנות לשירותים פיננסיים (FSA) של יפן, שבחרה ביוזמה לתמיכה בפברואר 2026. בחירה זו שילבה את הניסוי בתוך הדחיפה הרחבה של יפן למודרניזציה של תשתיות שוק פיננסי באמצעות טכנולוגיית ספר חשבונות מבוזר.

בלב ה-PoC נבחן האם זכויות ב-JGBs, המועברות בהתאם לחוק היפני להעברה ברישום ספרי של איגרות חוב תאגידיות ומניות, יכולות לעבור על פני בלוקצ’יין מבלי לאבד את מעמדן המשפטי לפי הדין היפני הקיים. המשתתפים יבדקו גם האם שינויים ברשומות ההעברה ברישום ספרי יכולים להתרחש בזמן אמת בתוך מבנה חשבונות רב-מוסדי.

ארבעת השותפים שואפים להעביר את הפקדת הבטוחות והחלפתן ב-JGB מתהליך התלוי בשעות פעילות לתהליך הפועל מסביב לשעון. גם עסקאות מקומיות וגם חוצות-גבולות נכללות בתחום, תוך כיסוי בתי סליקה, משקיעים מוסדיים, לקוחות וסוכנים.

נשיא ומנכ”ל JSCC, איסאו האסגאווה, מוביל את השתתפות תאגיד הסליקה. מיזוהו, בהובלת הנשיא ומנכ”ל הקבוצה מסהירו קיהארה, ונומורה, בהובלת נושא המשרה המבצעת הייצוגית והנשיא קנטארו אוקודה, מביאות כל אחת תשתית שוק מוסדית לסביבת הבדיקה. מנכ”ל Digital Asset, יובל רוז, מפקח על שכבת הטכנולוגיה.

רשת Canton מציעה יכולות סליקה שומרות-פרטיות המאפשרות למוסדות לבצע עסקאות בלי לשתף את כל הנתונים על פני פנקס ציבורי. מבנה זה מתאים לדרישות הציות שמוסדות פיננסיים גדולים ניצבים בפניהן בעת טיפול במכשירי חוב ריבוניים.

הרגולטורים הפיננסיים של יפן עקבו מקרוב אחר המהלכים בארה”ב בתחום זה. תאגיד Depository Trust and Clearing Corporation בחן מקרי שימוש של בטוחה ממוטקנת על אותה רשת Canton עבור אג”ח ממשלת ארה”ב. JSCC הייתה המשתתפת הבינלאומית הראשונה בארגז החול Digital Launchpad של DTCC בשנת 2024, ושני הארגונים חיברו יחד מחקר בנושא עם JPX, חברת האם של JSCC.

JGBs מוחזקות כביטחונות כשירים באיכות גבוהה על ידי משקיעים מוסדיים ברחבי העולם. שמירה על נגישותן ועל נזילותן בשווקי נכסים דיגיטליים היא עדיפות מוצהרת עבור הרשויות הפיננסיות של יפן.

ה-PoC יבחן גם האם הכללים והתקנות הפנימיים בכל מוסד דורשים תיקונים כדי לתמוך במסחור. לא נקבע תאריך להשקה מסחרית, והמשתתפים אומרים שכל צעד הבא יהיה תלוי בממצאי תקופת הבדיקה.

מיזוהו ונומורה מעורבות בנפרד ביוזמות אחרות של פרויקט חדשנות התשלומים של ה-JFSA, כולל פיילוט לסליקת ניירות ערך המבוסס על סטייבלקוין. העבודה המקבילה הזו משקפת כיצד המוסדות הפיננסיים הגדולים ביפן מריצים מספר בדיקות בלוקצ’יין תחת פיקוח רגולטורי בו-זמנית.

היתרונות התפעוליים הצפויים כוללים עלויות ניהול נמוכות יותר לניהול בטוחות, צמצום עיבוד ידני הקשור לתהליכי הפקדה והחלפה, ושיפור התיאום בין JGBs לבין נכסים ילידי-דיגיטל המוחזקים באותם מוסדות.

תוצאות ה-PoC ישמשו להערכת אילו התאמות רגולטוריות, עדכוני מערכת ושינויי כללים יידרשו לפני כל פריסה מסחרית. הניסוי אינו מבטיח מוצר פעיל, אך זהו הצעד הישיר ביותר שמגזר הסליקה והבנקאות של יפן נקט לעבר ניהול בטוחות של אג”ח ממשלתיות על-גבי-שרשרת.