מייסד Cryptoquant מזהיר שהביקוש לביטקוין בשוק הספוט דועך בעוד שסוחרי החוזים העתידיים נשארים יציבים

המטבע הקריפטוגרפי המוביל נסחר בין כ-65,300 דולר ל-66,360 דולר במהלך 24 השעות, לפי סטטיסטיקות שוק ה-BTC של Bitcoin.com. הנתונים הראו שביטקוין נסגר סמוך ל-66,101 דולר ב-22 ביולי לפני שירד לכ-65,568 דולר במסחר חלקי ב-23 ביולי — ירידה של כ-0.61% ביום. הנסיגה הגיעה לאחר התאוששות של יותר מ-13% מוקדם יותר ביולי משפל סמוך ל-57,750 דולר.

הביקוש בספוט מאבד מומנטום

מנהל ב-Cryptoquant, קי יאנג ג׳ו, כתב ביום חמישי כי “הביקוש לספוט של ביטקוין נחלש” וכי “הביקוש לחוזים עתידיים נותר חיובי נטו, אך נמוך משמעותית מאשר במהלך ההתאוששות לפני שלושה חודשים.” הוא שיתף תרשים של Cryptoquant העוקב אחר צמיחת הביקוש המצטברת ל-30 יום במונחי ביטקוין, המראה שמיצוב החוזים העתידיים נמצא הרבה מתחת לרמות שנראו במהלך ההתאוששות בין מרץ למאי, כאשר הביקוש לחוזים עתידיים הגיע לשיא של כ-250,000 BTC על בסיס 30 יום.

הביקוש בספוט, העמודות האפורות בתרשים, נותר ברובו שלילי או שטוח מאז יוני, גם כאשר ביטקוין התאושש משפליו בתחילת יולי. הערתו של קי יאנג ג׳ו מצביעה על שוק שבו קניות ממונפות בחוזים עתידיים מספקות מעט תמיכה, בעוד שקניית המטבע עצמה — זו שבדרך כלל מעגנת ראלי יציב לאורך זמן — לא הופיעה.

נפח המסחר מתקרר

נפח המסחר ל-24 שעות בפלטפורמות המרכזיות נע בין כ-21 מיליארד דולר ל-24 מיליארד דולר בשווקי הספוט, ירידה מכ-28.1 מיליארד דולר ב-22 ביולי, כך הראו נתוני שוק. פעילות הנגזרים הסתכמה בכ-147 מיליארד דולר, כאשר הריבית הפתוחה נותרה סביב 111 מיליארד דולר, לפי סטטיסטיקות נפח ספוט. שווי השוק של ביטקוין עמד סביב 1.31 טריליון עד 1.32 טריליון דולר על היצע במחזור של כ-20.06 מיליון מטבעות.

הסכסוך במזרח התיכון וזינוקי נפט מוסיפים לחץ

דיווחים על תקיפות מכליות נפט בים האדום שיוחסו לקבוצות הנתמכות בידי איראן דחפו את הנפט מסוג West Texas Intermediate לעלייה של כמעט 5% לכיוון 91 דולר לחבית — הרמה הגבוהה ביותר שלו זה שבועות. עלויות אנרגיה גבוהות נוטות להעיק על נכסי סיכון, והירידה בביטקוין עקבה אחרי הזהירות הרחבה יותר שנרשמה בעקבות זאת.

חוזים עתידיים על נאסד״ק 100 ירדו בכ-0.75% בנקודת זמן אחת, תחת לחץ נוסף לאחר ש-Alphabet העלתה את תחזית ההוצאות שלה על בינה מלאכותית (AI) למרות שעברה את ציפיות ההכנסות — מהלך ששלח את המניה למטה במסחר שלאחר הסגירה. תשואת אג״ח האוצר ל-10 שנים עלתה לכ-4.70%, כאשר סוחרים תימחרו את הסיכויים למהלך של הפדרל ריזרב בפגישה ב-28–29 ביולי.

קוני ה-ETF ממשיכים להגיע

תעודות סל (ETF) נקודתיות על ביטקוין המשיכו למשוך כסף גם כאשר המחיר נחלש. הנתונים הראו זרימות נטו של כ-203 מיליון דולר ב-21 ביולי, בהובלת קרן IBIT של בלאקרוק עם כ-164 מיליון דולר, ולאחר מכן עוד כ-69 מיליון דולר ב-22 ביולי. היצע המחזיקים לטווח ארוך — מטבעות שנותרו ללא תנועה במשך תקופות ממושכות — הגיע לשיא כל הזמנים חדש בנתוני onchain אחרונים, סימן לכך שבעלי החזקה ותיקים המשיכו להחזיק גם במהלך הירידה. לפי פרשנות שוק, טסלה גם שמרה על פוזיציית הביטקוין שלה.

רמות מפתח בהמשך

ההתנגדות נותרה יציבה באזור 66,500 עד 66,800 דולר לאורך הסשנים האחרונים, בעוד שהאזור 65,300 עד 65,400 דולר שימש כרצפה. סוחרים אומרים שסגירה מעל 66,800 עד 67,000 דולר תפתח את הדלת לעליות נוספות, בעוד שירידה מתחת ל-65,000 דולר ולאחר מכן ל-64,000 דולר עשויה להפעיל מימוש רווחים עמוק יותר. ביטקוין נותר כ-48% מתחת לשיא כל הזמנים שלו מאוקטובר 2025 מעל 126,000 דולר.

החלטת הפד בסוף יולי עומדת כזרז הגדול הבא. זרימות מתמשכות ל-ETF והיצע שיא של מחזיקים לטווח ארוך מספקים מעט כרית, אך הנתונים של קי יאנג ג׳ו מרמזים שההתאוששות עדיין תלויה יותר במיצוב ממונף בחוזים עתידיים מאשר בקניות ספוט מהסוג שבדרך כלל מסמן את תחילתו של מהלך עולה מתמשך.

מה הלאה

המיצוב בנגזרים נראה מעט שורי לקראת סוף השבוע, כאשר הריבית הפתוחה נותרה יציבה ויחסי לונג/שורט היו קרובים לשוויון. הדבר מפחית את הסיכויים לשרשרת חיסולי כפייה (liquidation) לשני הכיוונים בטווח הקצר. סנטימנט הקהילה בפלטפורמות מרכזיות עדיין נטה לשורי, כאשר כ-77% עד 80% מהמשיבים בסקרים האחרונים קראו למחירים גבוהים יותר, אם כי קריאה זו היא אות רך לעומת נתוני זרימה קשיחים. לעת עתה, סוחרים עוקבים האם קוני הספוט חוזרים או שהשוק ממשיך להישען על חוזים עתידיים כדי להחזיק מעמד.