בנק האנה גייס 100 מיליון דולר באמצעות אג”ח דיגיטלית במטבע זר לתקופה של חמש שנים, והשלים את כל העסקה באותו יום—מה שקיצר תהליך שבדרך כלל נמשך שלושה עד חמישה ימי עסקים ל־T+0. העסקה הונפקה באמצעות D-FMI מבוסס הבלוקצ’יין של Euroclear, וסימנה את הפעם הראשונה שבה מוסד פיננסי קוריאני השתמש ישירות בתשתית של Euroclear עבור אג”ח דיגיטלית, ואת הסליקה הראשונה באותו יום בשוק האג”ח במטבע זר של דרום קוריאה.
הבנק האנה השקיע 100 מיליון דולר בבלוקצ'יין ודילג על ההמתנה של 5 ימים
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- בנק האנה סילק את האג”ח הדיגיטלית שלו בסך 100 מיליון דולר ב־18 בספטמבר ללא ההמתנה הרגילה של כמה ימים.
- D-FMI של Euroclear קיצר את הסליקה של האנה מעד 5 ימי עסקים ל־T+0.
- דרום קוריאה מכוונת לפברואר 2027 לקביעת כללים לניירות ערך מטוקנזים, בעוד האנה מתקדם קדימה.
בנק האנה הופך ימים לשעות עם אג”ח של 100 מיליון דולר
לפי The Korea Herald, אג”ח ה־100 מיליון דולר יצאה מבנק האנה ביום שישי, ובמקום לבלות את ימי העסקים הבאים בזחילה דרך מנגנון הסליקה הרגיל, הכסף וניירות הערך החליפו ידיים באותו יום. האג”ח הדיגיטלית במטבע זר לחמש שנים הונפקה באמצעות תשתית השוק הפיננסי הדיגיטלית של Euroclear, או D-FMI, והציבה בלוקצ’יין מתחת למקור מימון בנקאי מסורתי למדי.
לא טוקן ספקולטיבי, לא ארנק קריפטו חדש ולא זירת מסחר אזוטרית. משקיעים יכולים להחזיק ולסחור באיגרת דרך חשבונות Euroclear שבהם הם כבר משתמשים. החלק המוזר הוא עד כמה מעט היה צריך להשתנות על פני השטח כדי ששעתון הסליקה יתכווץ מעד חמישה ימי עסקים לאפס.
הבלוקצ’יין נשאר מאחורי הקלעים
בנק האנה בן ה־55 השתמש בתיעוד הקיים שלו של Global Medium-Term Note, שעודכן כדי להתאים לאיגרת שמקורה דיגיטלי. Standard Chartered שימש כמנהל מוביל יחיד וכ־bookrunner, בעוד Citi שימש כ־DNN וכסוכן פיסקלי. מתחת למכסה המנוע, ספר החשבונות המבוזר של Euroclear טיפל בהנפקה, ברישום, בהקצאה ובסליקת המזומן. ההקצאה והתשלום הושלמו ב־18 בספטמבר, כלומר ביום ההנפקה עצמו.
אג”ח קונבנציונליות במטבע זר יכולות לקחת שלושה עד חמישה ימי עסקים כדי להיסלק. של האנה לקחה אפס ימים נוספים. המשמעות היא שהבנק קיבל את המימון שלו מוקדם יותר, בעוד המשקיעים נשארו בתוך תשתית Euroclear המוכרת. מעניין שהבלוקצ’יין הוא אולי הדבר הכי מעניין כאן דווקא משום שהמשקיעים לא צריכים לחשוב עליו יותר מדי.
“הנפקת האג”ח הדיגיטלית בסך 100 מיליון דולר והיישום של סליקת T+0 מהווים צעד משמעותי מעבר לפשוט גיוון ערוצי המימון שלנו, שכן הם מביאים את טכנולוגיית הבלוקצ’יין לשוק ההון,” אמר גורם בבנק האנה לכתבת The Korea Herald צ’וי ג’י-וון.
יש כאן שני “ראשונים”, עם הסתייגות
השיא דורש מעט פירוק. האנה הוא המוסד הקוריאני הראשון שמנפיק ישירות אג”ח דיגיטלית על גבי D-FMI של Euroclear, והעסקה הניבה את סליקת ה־T+0 הראשונה בשוק האג”ח במטבע זר של דרום קוריאה. עם זאת, זו לא האג”ח הדיגיטלית הראשונה מצד מנפיק קוריאני.
מוקדם יותר ב־2026, Mirae Asset Securities, POSCO International ו־Korea Housing Finance Corporation הנפיקו אג”ח דיגיטליות בהונג קונג באמצעות תשתית אחרת. Standard Chartered גם הנפיקה אג”ח באמצעות D-FMI פחות מחודש לפני האנה. כך שהאנה לא המציא את הדרך. הוא הפך לבנק הקוריאני הראשון שנוסע ישירות לגרסה של Euroclear שלה.
ספר הכללים של קוריאה עדיין בדרך
העיתוי שווה מעקב. ועדת השירותים הפיננסיים של דרום קוריאה מכוונת לפברואר 2027 למסגרת מלאה לניירות ערך מטוקנזים, ובכל זאת האנה כבר השתמש בסליקה באמצעות ספר חשבונות מבוזר גלובלי דרך הצנרת המוסדית הקיימת.
D-FMI של Euroclear עצמו מתוארך לאוקטובר 2023, כאשר IBRD של הבנק העולמי הנפיק איגרת שמקורה דיגיטלי בסך 100 מיליון אירו. עד סוף 2025, עסקאות—including האיגרת של Doha Bank בסך 150 מיליון דולר—סייעו לדחוף את ההנפקות בפלטפורמה אל מעבר למיליארד אירו. מן הצד השני, חלק מפרטי העסקה של האנה עדיין נשארים מאחורי הקלעים. הקופון, המרווח, רשימת המשקיעים ומידע הרישום המלא לא פורסמו בפומבי.
מה שידוע פשוט יותר: בנק קוריאני לווה 100 מיליון דולר לחמש שנים, השתמש בבלוקצ’יין כדי לסלק את האג”ח לפני שהיום הסתיים, והותיר את המשקיעים להשתמש למעשה באותן דלתות שדרכן הם כבר עברו.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
