מנכ"ל לונו, ג'יימס לניגן, מזהיר כי בום הסטייבלקוינים בהיקף 33 טריליון דולר עלול לעקוף את דרום אפריקה

לניגן מזהיר מפני סיכון לתחרותיות

לפי ג׳יימס לניגן, המנכ״ל של לונו, דרום אפריקה עלולה לפגוע באופן חמור בתחרותיות הכלכלית הגלובלית שלה אם רגולציות פיננסיות מתקרבות יחסמו את השימוש בסטייבלקוינים.

לניגן הזהיר כי תקנות ניהול תנועות ההון החדשות המוצעות מצד האוצר הלאומי והבנק המרכזי של דרום אפריקה, או SARB, עלולות שלא במתכוון לנעול עסקים דרום־אפריקאיים מחוץ למערכות תשלום דיגיטליות מודרניות, ובכך להגביל זרימות הון חיוניות למדינה.

האזהרה מגיעה כאשר מועד הגשת ההערות הציבוריות לטיוטת תקנות ניהול תנועות ההון מתקרב. התקנות המקיפות, שפורסמו לראשונה בסוף אפריל, הן ניסיון לשפץ מן היסוד את משטר בקרת המט״ח הוותיק של המדינה, בן עשרות השנים. עם זאת, טיוטת הכללים הציתה מייד גל של תגובות נגד מצד התעשייה, שאילץ את הרגולטורים להאריך את המועד המקורי להגשת הערות ציבוריות מ-18 במאי ל-30 ביוני 2026.

מבקרים התריעו בתחילה מפני סעיפי אכיפה חמורים, כולל עונשי מאסר אפשריים, קנסות כבדים, וחששות שהמדינה עלולה לתפוס נכסים באגרסיביות או להגביל ספי החזקה בקריפטו, מה שעלול לכפות על משקיעים לממש אחזקות לרנדים.

בעוד שהאוצר הלאומי ו-SARB פרסמו במאי הצהרה משותפת בניסיון להרגיע את הבהלה הציבורית—והבהירו שאין בכוונתם להפליל החזקת נכסים או להחיל את הכללים רטרואקטיבית—לניגן מדגיש איום מערכתי עמוק בהרבה על מגזר הפיננסים B2B: חניקת הסטייבלקוינים.

״סטייבלקוינים כבר מסלקים מדי שנה יותר ערך מוויזה וממאסטרקארד יחד,״ אמר לניגן, כשהוא מצביע על נתוני בלומברג שמראים כי סטייבלקוינים היו אחראים ל-33 טריליון דולר בתשלומים ובהעברות בבלוקצ׳יין בשנת 2025—כמעט כפול מ-17 טריליון הדולר של ויזה. ״הדבר מונע משימוש בקריפטו מצד עסקים, בנוסף למשקיעים רגילים.״

היקף צמיחת הסטייבלקוינים

לדברי לניגן, הנוסח הנוכחי של התקנות עשוי לאסור על חברות מקומיות להשתמש בסטייבלקוינים לביצוע תשלומים חוצי־גבולות או להחזרת כספים חזרה הביתה. הדבר יהווה מכה קשה לתאגידים רב־לאומיים דרום־אפריקאיים הפועלים ברחבי היבשת, שבה מחסורים חמורים בדולרים אמריקאיים פיזיים הופכים את העברת הכספים והחזרת הרווחים באמצעות רשתות בנקאיות מסורתיות לאטות ויקרות במיוחד.

״סטייבלקוינים מקומיים הם תשתית קריטית לתמיכה בתשלומים מקומיים ובזרימות ניהול אוצר, בעוד שסטייבלקוינים דולריים מספקים גשר מהיר למסחר גלובלי ולסליקה חוצת־גבולות,״ הסביר לניגן. ״יחד, הם מפחיתים חיכוך, מורידים עלויות, ומאפשרים לכסף לנוע ביעילות רבה יותר בבית ומחוצה לו.״

התסכול המרכזי בקרב בעלי עניין בתעשייה הוא שהרגולטורים מבקשים משוב על כללים מבלי לספק את ההקשר התפעולי בפועל.

האוצר הלאומי ו-SARB הודו כי ההגדרות המדויקות למה שנחשב ל״עסקת קריפטו חוצת־גבולות״ ייחשפו רק במדריך הנחיות תפעולי בטיוטה עתידית, שטרם פורסמה. עד שיתפרסם אותו מסגרת, עסקים נאלצים להעיר על תקנות בסיסיות בלבד שמשאירות אותם באזור אפור משפטי.

כיום, היעדר קודי דיווח בנקאיים סטנדרטיים לעסקאות סטייבלקוינים גורם לחברות מקומיות להסס לאמץ אותם, מחשש לאי-עמידה בדרישות. לניגן מציין שעסקים פונים ללונו כמעט מדי יום בחיפוש אחר פתרונות סטייבלקוינים כדי להתמודד עם משבר הנזילות במטבעות ביבשת. באמצעות השארת הכללים עמומים או מגבילים מדי, הממשלה מצמצמת באופן פעיל את זרימות התשלומים אל דרום אפריקה, פוגעת בעסקים מקומיים ומקטינה את בסיס המס הלאומי.

בעוד ענקי פיננסים גלובליים כמו Blackrock, JPMorgan Chase, Visa ו-Société Générale מעבירים במהירות תשתיות ל-on-chain, דרום אפריקה ניצבת בצומת דרכים רגולטורי.

״חיוני שדרום אפריקה תתקדם, באמצעות תיקון שקול של טיוטת תקנות ניהול תנועות ההון, כדי לשחרר את פוטנציאל הצמיחה הכלכלית של סטייבלקוינים,״ קרא לניגן. ״ללא שילוב סטייבלקוינים במיינסטרים הפיננסי המקומי, דרום אפריקה תגביל את התחרותיות שלה במערכת הכלכלית המודרנית.״