קריסת נפח ה-BTC מהדהדת תבנית שנראתה לפני ההתאוששות השורית של 2023

קריסת נפח המסחר מחזירה השוואה למחזור הביטקוין של 2023

פלטפורמת ניתוח נתוני און-צ’יין ונתוני שוק Cryptoquant שיתפה תובנה ב-26 במאי המראה שנפח המסחר בספוט של ביטקוין ירד ב-81% לעומת רמות אוקטובר 2025. לפי הניתוח, הפעילות חזרה לתנאים שנראו לאחרונה סמוך לסוף שוק הדובים של 2023. נפח המסחר ב-Binance ירד מ-198.6 מיליארד דולר באוקטובר ל-36.4 מיליארד דולר, בעוד Gate.io ירדה ב-79.6% ו-Bybit ירדה ב-66%. התרשים עקב גם אחרי OKX, Coinbase, Kraken ו-Upbit, והראה התקררות רחבה בשווקי הספוט של BTC.

הניתוח קישר את ההאטה להשתתפות חלשה יותר ברחבי סקטור הקריפטו, ולא למעבר בין בורסות. מחזור מסחר נמוך יותר הופיע בתקופה של אי-ודאות מקרו-כלכלית הקשורה ללחץ אינפלציוני ולעימות המתמשך בין ארה”ב לאיראן. משקיעים עברו לסחורות ולמדדי מניות מסורתיים, בעוד פעילות הספוט של BTC המשיכה להיחלש. התובנה הציעה שפעילות מסחר חלשה יותר עשויה לאותת שלחץ המכירה נרגע לאחר חודשים של תיקון לאחור. האנליסט כתב:

“הירידה בפעילות המסחר מרמזת שלחץ המכירה שעומד מאחורי התיקון הנוכחי מאבד בהדרגה מומנטום.”

מדוע נפח BTC נמוך יכול לסמן מעבר מחזור

תנאי המסחר הנוכחיים ב-BTC מזכירים את המחצית השנייה של 2023, כאשר פעילות המסחר בספוט של BTC נחלשה בחדות לפני שחזרה התנודתיות והמומנטום השורי התאושש. הירידה האחרונה בפעילות הבורסות החזירה השוואות לאותו מעבר שוק מוקדם יותר.

נתוני Coinglass מראים גם השתתפות חלשה יותר הן בשווקי הספוט והן בשווקי הנגזרים. לוחות המחוונים שלה עוקבים אחרי נפח מסחר בספוט בבורסות של BTC, ריבית פתוחה בחוזים עתידיים, שיעורי מימון ופעילות חיסולים ברחבי פלטפורמות קריפטו מרכזיות. אינדיקטורים אלה מצביעים על ביקוש ספקולטיבי רך יותר ומינוף נמוך יותר לעומת שיאי מחזור מוקדמים יותר. נזילות דקה יכולה גם להגביר תנודתיות כאשר פעילות המסחר חוזרת, משום שספרי פקודות קטנים יותר מובילים לעיתים קרובות לתנודות מחיר חדות יותר.

האנליסט הוסיף:

“היסטורית, דווקא לאחר שנפחי הספוט קרסו, שוק הדובים של 2023 הגיע לסיומו, ולאחר מכן חזרו התנודתיות והתאוששות המגמה השורית.”

כעת סוחרים עוקבים האם פעילות הספוט של BTC מתייצבת בזמן שהמחירים מחזיקים ברמות הנוכחיות. התאוששות בהשתתפות עשויה לאותת על חזרת ביטחון בשוק לאחר שלב התיקון לאחור האחרון.