ג'ים קריימר מכנה את השוק "עלוב" כאשר נפט, מכסים, וניציות הפד מטלטלים את וול סטריט

זו לא הפעם הראשונה שהוא משתמש במילה הזו

האמירה של קריימר אינה התפרצות מבודדת, שכן הוא השתמש בשפה כמעט זהה במרץ, כשאמר לצופי תוכניתו ‘Mad Money’ שזה היה “עוד שבוע אומלל” לשוק, והסביר:

“ארבעה שבועות מאז שהמלחמה התחילה וזה היה פשוט נורא למדי.”

ההתפרצות הגיעה על רקע הסכסוך המתמשך (וכנראה הבלתי נגמר) עם איראן, שדחף תחילה את מחירי הנפט כלפי מעלה וגרר איתו את מניות הטכנולוגיה מטה. ארבעה חודשים לאחר מכן, אותו סכסוך בסיסי עדיין מהווה את הכוח הדומיננטי מאחורי תיאורו את השוק כאומלל שוב.

החזרה מלמדת לא פחות על הסכסוך הבלתי פתור מאשר על קריימר עצמו. האזהרה שלו במרץ ש”בהיסטוריה של זעזועי נפט יש שפע שווקי דובים” הוכיחה את עצמה כעצה עמידה לאורך קיץ שמוגדר על ידי התלקחויות חוזרות במזרח התיכון, שכל אחת מהן טלטלה את השווקים בתבנית דומה של זינוקים בנפט ולאחריהם מכירות חיסול במניות.

זעזוע הנפט שמאחורי מצב הרוח

הטריגר המיידי לתנודתיות של יולי נובע מהחלטתו של הנשיא טראמפ להחזיר חסימה ימית על איראן דרך מצר הורמוז, נתיב מים שמעביר בערך חמישית מתעבורת הנפט העולמית. נפט גולמי מסוג West Texas Intermediate (WTI) זינק ב-9.4% וננעל על 78.14 דולר לחבית בעקבות החדשות — אחת התנועות היומיות החדות ביותר של הסחורה השנה עד כה.

טראמפ דרש בתחילה עמלה של 20% על כל מטען שנשלח דרך המצר תחת הגנה אמריקאית, לפני שוויתר בהמשך על הדרישה לטובת התחייבויות השקעה חלופיות מצד מדינות המפרץ.

סוג כזה של תפניות מדיניות חדות הפך למאפיין חוזר של שווקי השנה, כאשר מחירי הנפט מזנקים עם כל איום חדש של חסימה ומתקנים חלקית בכל פעם שהמתיחות נרגעת. קריימר ציין בנפרד שגם עליות מחירים הקשורות למכסים מחריפות את הפגיעה בצרכנים בעלי הכנסה נמוכה, שכבר מתמודדים עם אינפלציה עיקשת.

פד ניצי יותר מוסיף ללחץ

המדיניות המוניטרית כמעט שלא סיפקה הקלה, שכן הפדרל ריזרב השאיר את ריבית היעד שלו על 3.50% עד 3.75%, ויו”ר הפד החדש קווין וורש הרחיק את הבנק המרכזי מהנחיית הציפיות שעליה הסתמכו משקיעים, ועבר במקום זאת לגישה התלויה אך ורק בנתונים.

בערך מחצית מבכירי הפד אומרים כעת שלפחות העלאת ריבית אחת של רבע נקודת אחוז עשויה להיות נחוצה לפני סוף 2026 — היפוך בולט לעומת ציפיות להפחתות ריבית ששלטו בדיון השוק מוקדם יותר במחזור.

קריימר הדגיש את השינוי כבר יום קודם לכן, כשאמר לצופים שהגיע הזמן להסתכל מעבר למניות הטכנולוגיה, שכן אי-ודאות הקשורה לבינה מלאכותית מוסיפה שכבת סיכון נוספת מעל לתמונת הנפט והריביות. הוא גם הצביע על ריביות גבוהות כגורם מעכב ספציפי עבור שמות בודדים, ותיאר את הום דיפו כ”בית” נהדר התקוע ב”שכונה” איומה של עלויות מימון גבוהות שממשיכות להפעיל לחץ על סקטורים רגישי-ריבית כמו דיור וקמעונאות.

ביטקוין נסחף באותו זרם

הפרשנות של קריימר לקריפטו התהפכה בחדות לאורך השנים — מקריאה לביטקוין “מנצח” שכדאי להחזיק בו על פני מניית Strategy, ועד להפיכה לדובי לחלוטין ולתהייה לאן נעלמו השוורים של הנכס כאשר הוא התקשה מתחת ל-80,000 דולר. המסגור הרחב שלו כ”אומלל” הפעם לא התייחס ספציפית לביטקוין, אך הנכס נסחר באותה סביבה של הימנעות מסיכון, והחליף ידיים סביב 65,000 דולר ב-20 ביולי במה שאנליסטים תיארו באופן רחב כתקופה מעורבת וחסרת כיוון למחירי הקריפטו.

המסלול בטווח הקרוב עבור הסנטימנט תלוי ככל הנראה בשאלה האם העימות סביב הורמוז יירגע או יוביל לזינוק נוסף במחירי הנפט, ובאופן שבו תפורש ההודעה החדשה של הפד, התלויה בנתונים, בישיבת המדיניות הבאה שלו. טראמפ כבר חזר בו פעם אחת באותו שבוע לגבי עמלת המצר, תזכורת לכך שהמרכיב הגיאופוליטי במשוואה הזו יכול להשתנות שוב כמעט ללא אזהרה.