סוחרי נגזרי ביטקוין גוררים איתם ספר פוזיציות כבד אל תוך ספטמבר, עם ריבית פתוחה בחוזים עתידיים בהיקף של 54.82 מיליארד דולר בעוד שמחיר הספוט עומד על 78,425 דולר בשעה 7 בערב שעון החוף המזרחי ב־30 באוגוסט. לצד זאת, מיצוב האופציות מספר סיפור חד יותר. נכון לעכשיו, אופציות קול דומיננטיות בחוזים הפתוחים, פקיעות ספטמבר מאוכלסות בצפיפות, ורמות ה־max-pain מסתתרות ברובן מתחת לטווח המחיר הנוכחי של ביטקוין.
הימורי אופציות הופכים להגנתיים לקראת עימות על מחיר הביטקוין
נכתב ע"י
שתף
תובנות מרכזיות
- מדדי Coinglass מציגים ריבית פתוחה בחוזים עתידיים על ביטקוין של 54.82 מיליארד דולר, כאשר Binance מחזיקה 11.24 מיליארד דולר.
- אופציות Deribit מחזיקות 288,409.93 BTC באופציות קול, מה שמעניק לשוורים 60.89% מהריבית הפתוחה.
- Deribit, Binance ו־OKX מציגות max pain ל־25 בספטמבר סביב 70K–73K דולר, מה שממקם את הצד השלילי במוקד.
ברחבי הזירות המרכזיות לחוזים עתידיים, ריבית פתוחה של 695,020 BTC מתורגמת ל־54.82 מיליארד דולר, לפי נתוני הנגזרים של Coinglass לסוף השבוע. הריבית הפתוחה המצטברת ירדה ב־0.26% לאורך שעה וב־0.38% לאורך ארבע שעות, אך נותרה גבוהה ב־1.15% במהלך היממה האחרונה. השילוב הזה נראה יותר כמו סוחרים שמקצצים חשיפה בשוליים מאשר נוהרים אל היציאה.
Binance מובילה את החבורה בעוד 54.82 מיליארד דולר נשארים במשחק
בורסת הקריפטו הגדולה ביותר לפי נפח, Binance, שולטת בפרוסה הגדולה ביותר, עם 142,500 BTC, או 11.24 מיליארד דולר, המהווים 20.5% מהריבית הפתוחה בחוזים עתידיים שנמדדה. CME אחריה עם 116,040 BTC בשווי 9.15 מיליארד דולר ביום ראשון ונתח של 16.69%. הנוכחות של CME חשובה משום שהיא מדד נקי למיצוב מוסדי.
MEXC מחזיקה עוד 5.01 מיליארד דולר, אחריה Bybit עם 4.58 מיליארד דולר ו־Gate עם 4.57 מיליארד דולר. OKX אחראית ל־2.79 מיליארד דולר, Bitget ל־2.16 מיליארד דולר ו־Kucoin ל־1.62 מיליארד דולר. מרבית הזירות המרכזיות איבדו ריבית פתוחה במהלך ארבע השעות האחרונות ביום ראשון הזה, בעוד BingX זינקה ב־34.50% ו־Bitunix עלתה בכ־1.29%. כנראה שלא כולם קיבלו את התזכיר של יום ראשון להקל את הספר.
שוק החוזים העתידיים הרחב התאושש משמעותית משפל יוני. נתונים היסטוריים מראים שהריבית הפתוחה בחוזים עתידיים על ביטקוין ירדה לעבר אמצע טווח ה־40 מיליארד דולר ביוני לפני שטיפסה בחזרה מעל 54 מיליארד דולר בסוף אוגוסט, כאשר ביטקוין התאושש עם פריצה מעל 81,000 דולר. הפרט החשוב הוא שהמינוף חזר יחד עם המחיר, והותיר הרבה יותר הון חשוף אם התנודתיות תתעורר לפתע.
חשבון קריפטו פופולרי ב־X כתב בסוף השבוע:
“המינוף נערם במהלך סוף השבוע. זה לא ייגמר טוב.”
אופציות קול שולטות בלוח, אבל כסף חדש קונה הגנה
מספרי האופציות מציגים מערך טעון באותה מידה. הריבית הפתוחה הכוללת באופציות על ביטקוין טיפסה בסוף השבוע הזה לכיוון כ־44 מיליארד דולר, לאחר התאוששות חדה מכ־25 מיליארד דולר בתחילת אוגוסט. הפירוט האחרון של קולים מול פוטים מציג 288,409.93 BTC באופציות קול מול 185,234.42 BTC באופציות פוט, מה שמעניק לקולים 60.89% מהריבית הפתוחה לעומת 39.11% לפוטים.
עם זאת, נפח המסחר מספר סיפור פחות נוח. במהלך 24 השעות האחרונות, פוטים היו 54.49% מנפח האופציות, עם 12,380.77 BTC שנסחרו, לעומת 10,339.78 BTC בקולים. הספר הקיים בבירור מעדיף את הצד העולה, בעוד זרימות חדשות יותר נוטות להגנתיות. זה נשמע פחות כמו פתיחת שמפניה ויותר כמו סוחרים שבודקים איפה השאירו את מטף הכיבוי.
החוזה הבודד הגדול ביותר של Deribit לפי ריבית פתוחה הוא קול ל־25 בספטמבר במחיר מימוש של 70,000 דולר בהיקף 11,018.2 BTC. אחריו קול ל־25 בדצמבר במחיר מימוש 80,000 דולר עם 8,590 BTC, קול ל־25 בספטמבר במחיר מימוש 85,000 דולר עם 8,373.9 BTC וקול ל־25 בספטמבר במחיר מימוש 100,000 דולר עם 7,323.4 BTC. פוט ל־25 בספטמבר במחיר מימוש 70,000 דולר מחזיק 7,227.3 BTC, מה שמציב מיצוב משמעותי בשני הצדדים.
CME מוסיפה עוד ניואנס מוסדי. מדדים לפי ערימת פקיעות מראים שהריבית הפתוחה באופציות של CME נבנית מחדש לקראת סוף אוגוסט, כאשר חוזים שיפקעו בתוך חודש עד חודשיים יוצרים את הגוש הבולט הגדול ביותר. גם הצד של ערימת הפוזיציות מציג התרחבות חדה בקולים במהלך הימים האחרונים של אוגוסט, בעוד פוטים נוכחים אך תופסים נתח קטן יותר של העמודות החדשות ביותר.
ה־Max Pain משאיר את ביטקוין עם שדה מוקשים בספטמבר
ואז מגיע ה־max pain — מחיר המימוש שבו הפסדי מחזיקי האופציות המצטברים היו תיאורטית הגדולים ביותר בעת הפקיעה. בורסת האופציות הגדולה ביותר לביטקוין, Deribit שבבעלות Coinbase, מציגה רמות max-pain קצרות טווח שנעות בין 70,000 ל־80,000 דולר, כולל כ־78,500 דולר ל־31 באוגוסט ול־1 בספטמבר, 75,000 דולר ל־4 בספטמבר ו־70,000 דולר ל־25 בספטמבר. פקיעות ארוכות יותר ב־Deribit מתכנסות סביב 70,000 דולר, למעט 27 בנובמבר סביב 80,000 דולר.
Binance ו־OKX מציירות תמונה מבולגנת באופן דומה. ה־max pain של Binance יושב סביב 78,500 דולר ל־31 באוגוסט, 75,000 דולר ל־4 בספטמבר, 80,000 דולר ל־11 בספטמבר ול־18 בספטמבר, ובערך 73,000 דולר ל־25 בספטמבר. OKX מציבה את 31 באוגוסט סביב 78,500 דולר, את 4 בספטמבר סביב 75,000 דולר, את 11 בספטמבר סביב 80,000 דולר ואת 25 בספטמבר סביב 70,000 דולר.
כאשר ביטקוין ב־78,425 דולר, סוחרי הנגזרים רחוקים מלהיות ממוצבים לספטמבר מנומנם. החשיפה בחוזים עתידיים נותרת גבוהה, קולים שולטים בספר האופציות הפתוח, פוטים מנצחים בקרב הנפח האחרון, וכמה רמות max-pain יושבות מתחת לספוט. המיצוב אומר שהסוחרים עדיין רוצים את הצד העולה, אבל מספיק כסף קונה הגנה מפני ירידות כדי להפוך את ספטמבר למשהו שהוא הכל חוץ מסיבוב ניצחון.
תמונת פיצ’ר/הירו דרך Coinglass.com
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
