השוק המבוקש ביותר של Kalshi אינו פוליטיקה, אלא גירושין

השוק שאף אחד לא ציפה שיעמוד בראש רשימת הבקשות

Kalshi בנתה כלי בתוך האפליקציה שלה שמאפשר למשתמשים להציע שווקים שהם רוצים לראות נסחרים. שאלו את אנדי רוס, ראש מחלקת המוסדיים של הפלטפורמה, מה נמצא בראש רשימת הבקשות — והתשובה אינה הפדרל ריזרב, בחירות האמצע או אליפות הספורט הגדולה הבאה, אלא משהו לגמרי לא צפוי. רוס חשף:

“השוק מספר אחת שאנשים מבקשים מאיתנו לפתח הוא: האם בן/בת הזוג שלי יתגרשו ממני.”

זו אנקדוטה מצחיקה, אבל היא גם נקודת נתונים שימושית באמת לגבי לאן שווקי התחזיות מתקדמים. Kalshi השקיעה בשנה האחרונה בבניית שווקים בעלי משקל פוליטי וכלכלי (החלטות הפדרל ריזרב, סיכויי בחירות, פרסומי נתוני מאקרו) — בעוד שבסיס המשתמשים שלה בפועל ממשיך להימשך לשווקים שעוסקים בחיים שלהם עצמם.

המתח הזה בין מה שפלטפורמה בונה עבור כותרות לבין מה שאנשים באמת רוצים לסחור עליו הוא אחד הזרמים המעניינים יותר בכל בום שווקי התחזיות.

ההצעה של ותיק וול סטריט להמר על הכול

רוס אינו מאמין ותיק בשווקי תחזיות שנתקל במקרה בתעשייה, אלא ותיק וול סטריט שעבר אליה מרצון. הוא הצטרף ל-Kalshi במרץ השנה כמנהל, לאחר תקופה כראש הגלובלי של Prime Brokerage בסטנדרד צ’רטרד; ולפני כן ניהל את Curve Global — פלטפורמת נגזרות ריבית הנתמכת על ידי London Stock Exchange Group — לאחר 16 שנים בתחום הסליקה מחוץ לבורסה (OTC) במורגן סטנלי. בראיון אחרון הוא טען:

“אני מאמין ששווקי תחזיות הם כוח השיבוש החשוב ביותר בשווקים הפיננסיים מאז פיתוח חוזה היורודולר העתידי.”

המסר הרחב שלו למוסדות נשען על רעיון פשוט: שווקי תחזיות פועלים כמו בורסות סחורות, לא כמו אתרי הימורים. “הבורסה עובדת בדיוק כמו בורסת סחורות, שבה הקונים עומדים מול המוכרים. אתה לא עומד מול ‘בוק’ שמייצר נגדך מחיר,” אמר רוס, כשהוא מציג את מודל ספר הפקודות של Kalshi כשונה מהותית מאתר הימורים בווגאס שקובע בעצמו את היחסים מול הלקוחות.

צורת החשיבה הזו בבירור הדהדה אצל המוסדות ש-Kalshi רודפת אחריהם, שכן היקף המסחר המוסדי בפלטפורמה צמח בכ-800% במהלך תקופה של שישה חודשים ב-2026, והעלה את ההיקף בקצב שנתי ל-178 מיליארד דולר.

הזווית של הפד שאף אחד לא מהמר נגדה

עם זאת, ייתכן שהדברים המשמעותיים ביותר של רוס נוגעים לפדרל ריזרב. מאז שקווין וורש החליף את ג’רום פאוול כיו”ר הפד מוקדם יותר השנה, וורש במידה רבה זנח את ההכוונה קדימה המפורטת שעליה השווקים נהגו להישען — מה שהותיר את הסוחרים להשלים את החסר בעצמם. הוא ציין:

“ייתכן שכאשר מר וורש יעשה פחות הכוונה קדימה, הנתונים שמגיעים מ-Kalshi… הם דרך מצוינת לקבל חזון לגבי הערך של הקומונס,”

רוס טען עוד כי תמחור בשווקי תחזיות נכנס לתפקיד שהפד עצמו נהג למלא באופן מפורש יותר. Bitcoin.com News עקבה אחר מידת הרצינות שבה סוחרים מתייחסים לשינוי הזה: מהמרים ב-Kalshi וב-Polymarket הזרימו עשרות מיליוני דולרים לשווקים של החלטות ריבית של הפד — גם בזמן שCitadel Securities ושווקי התחזיות הביעו בגלוי אי-הסכמה לגבי הכיוון הבא של המדיניות.