בנק אנגליה פרסם את עמדות המדיניות הסופיות שלו ואת טיוטת הכללים עבור מטבעות יציבים מערכתיים, תוך הקלה בחלקים מהצעתו הקודמת. הבנק המרכזי ביטל תקרות החזקה פרטניות ובמקום זאת הציע מגבלת הנפקה זמנית של 52.9 מיליארד דולר (40 מיליארד ליש״ט) לכל מטבע יציב מערכתי.
הבנק של אנגליה מבטל את תקרות המשתמשים של סטייבלקוינים וקובע מגבלת הנפקה של 53 מיליארד דולר
נכתב ע"י
שתף
עיקרי הדברים
- בנק אנגליה ביטל תקרות משתמשים של 26 אלף דולר (20 אלף ליש״ט), והחליף אותן במעקה בטיחות להנפקה של 52.9 מיליארד דולר (40 מיליארד ליש״ט).
- כללים חדשים מקלים בדרישות הרזרבה, ומאפשרים עד 95% באג״ח ממשלת בריטניה (gilts) עבור מנפיקים חדשים.
- בנק אנגליה שואף להשלים את כללי המטבעות היציבים המערכתיים עד סוף 2026.
בנק אנגליה מעדכן את כללי המטבעות היציבים כדי לתמוך בצמיחה
בנק אנגליה פעל כדי להפוך את משטר המטבעות היציבים המערכתיים שלו לישים יותר עבור מנפיקים, ופרסם עמדות מדיניות סופיות וטיוטת כללים שמקילות כמה מהצעדים שהוצעו בשנה שעברה.
המסגרת חלה בעיקר על מטבעות יציבים מערכתיים הנקובים בליש״ט, שהבנק מגדיר כטוקנים שעשויים להפוך לשימוש נרחב בתשלומים ולהוות סיכונים ליציבות הפיננסית של בריטניה. מנפיקים אלו יוסדרו במשותף על ידי הבנק ועל ידי רשות ההתנהלות הפיננסית (FCA). ה-FCA תפקח על ההנפקה, המשמורת והקבלה למסחר של מטבעות יציבים כשירים שהונפקו בבריטניה, בעוד שהבנק יפקח על סיכוני תשלום מערכתיים.
הבנק המרכזי אמר כי הוא מתכנן להשלים את קוד הנוהג שלו עד סוף 2026. לאחר השלמתו, הכללים יחולו על מנפיקים מוכרים של מטבעות יציבים מערכתיים.
מעקה בטיחות להנפקה מחליף תקרות משתמשים
השינוי המשמעותי ביותר הוא הסרת מגבלות ההחזקה הפרטניות שהוצעו. בהתייעצות שלו משנת 2025, הבנק שקל תקרות של 26,440 דולר (20,000 ליש״ט) לכל אדם ו-13.2 מיליון דולר (10 מיליון ליש״ט) לכל עסק עבור כל מטבע.
לאחר התנגדות מצד התעשייה, הוא החליף את הגישה הזו ב״מעקה בטיחות״ זמני להנפקה, שנקבע בתחילה על 52.9 מיליארד דולר (40 מיליארד ליש״ט) לכל מטבע יציב מערכתי. הבנק אמר שזה יהיה פחות מורכב ליישום, ובכל זאת יגביל סיכונים להעמדת אשראי כאשר המערכת הפיננסית מסתגלת למטבעות יציבים.
מעקה הבטיחות ייבחן באופן סדיר ויוסר ברגע שהבנק יהיה שבע רצון כי הסיכונים להלוואות בנקאיות ולהעמדת אשראי טופלו. הבנק המרכזי אמר כי הוא דחה חלופות כגון מגבלות עסקה, בטענה שהן עשויות שלא למנוע תנועות גדולות מפיקדונות בנקאיים אל מטבעות יציבים.
המסגרת המשופרת מגיעה בזמן שמטבעות יציבים ממשיכים ליהנות מצמיחה מהירה, עם שווי שוק נוכחי של 315.3 מיליארד דולר, נכון ל-22 ביוני.
כללי הרזרבה הוקלו, אך נותרו שמרניים
הבנק גם ריכך את כללי נכסי הגיבוי שלו. במקום לדרוש ממנפיקים להחזיק 60% מהרזרבות בחוב ממשלתי בריטי קצר-טווח ו-40% בפיקדונות ללא תשואה בבנק אנגליה, דרישת היעד (steady-state) תהיה כעת 70% חוב ממשלתי בריטי קצר-טווח ו-30% פיקדונות ללא תשואה בבנק מרכזי.
למנפיקים שהם מערכתיים כבר בעת ההשקה, הבנק יאפשר גישת עלייה מדורגת. חברות אלו יוכלו להחזיק עד 95% מנכסי הגיבוי באגרות חוב של ממשלת בריטניה בזמן שהן מתרחבות. הבנק גם יתיר חוב ממשלתי בריטי עם יתרת תקופת פירעון של עד שישה חודשים, תוך שימוש בחוב ממשלתי כשיר הנקוב בליש״ט.
פיקדונות בבנקים מסחריים לא יורשו כנכסי גיבוי. הבנק אמר כי התרתם תיצור סיכונים פיננסיים ותפעוליים, וכן פוטנציאל להדבקה בין מטבעות יציבים לבין מערכת הבנקאות הרחבה.
המסגרת מכסה גם הון, שמירה, פדיונות והסדרי כשל. הבנק אישר תוכניות למתקן נזילות של בנק מרכזי, שישמש כגב נזילות עבור מנפיקים של מטבעות יציבים מערכתיים.
התוצאה היא משטר שנותר זהיר, אך פחות מגביל מהטיוטה הראשונה. עבור חברות מטבעות יציבים, המסר ברור יותר: בריטניה רוצה שמטבעות יציבים בליש״ט יגדלו, אך רק בתוך מסגרת שנבנתה סביב נזילות, זכויות פדיון ויציבות פיננסית.
המרת מטבע מבוססת על £1 ל-$1.32209 (Oanda)
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
