העימות סביב שוקי התחזיות מחריף כאשר 40 מדינות מתנגדות ל־CFTC

המדינות: שווקי ספורט צריכים להיות תחת פיקוח הימורים

קואליציה רב־מדינתית שלחה ב-30 באפריל 2026 מכתב ליו”ר הוועדה לפיקוח על מסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC), מייקל ס’ סליג, ובו טענה כי שווקי חיזוי הקשורים לספורט צריכים להישאר תחת פיקוח ההימורים של המדינות ולא תחת רגולציה פדרלית של נגזרים. התובעים הכלליים אמרו של-CFTC אין סמכות בלעדית על חוזים אלה משום שהם מתפקדים כהימורים, ולא כהחלפות (swaps) או מכשירים פיננסיים אחרים.

המכתב מציב קו חד בין שווקי נגזרים לבין הימורי ספורט. המדינות אמרו שמשתמשי שוקי החיזוי יכולים להמר על מנצחי משחקים, קווי נקודות, סך נקודות וסטטיסטיקות של שחקנים בודדים—באופן שתואם מקרוב פעילות של סוכנויות הימורי ספורט. במכתב נכתב:

“אין הבדלים משמעותיים בין הימורי ספורט מסורתיים לבין חוזי אירועים הקשורים לספורט המוצעים בבורסות חוזים ייעודיות (‘DCMs’).”

הקואליציה טענה שתווית חדשה אינה משנה את העסקה הבסיסית. מהמרים עדיין מסכנים כסף על תוצאות ספורט לא ודאיות תמורת אפשרות לתשלום.

מאבקים בבתי משפט פדרליים מעלים את רף הסיכון עבור חוזי Kalshi

התובעים הכלליים ערערו גם על השאלה האם חוזים על ספורט כשירים כ-swaps לפי חוק הבורסה לסחורות (Commodity Exchange Act). הם אמרו ש-swaps חייבים לכלול אירועים הקשורים להשלכות פיננסיות, כלכליות או מסחריות. תוצאות משחקים וסטטיסטיקות שחקנים, טענו, אינן יוצרות את סוג החשיפה הכלכלית המדידה שנגזרים נועדו לגדר. הרחבת דיני הנגזרים הפדרליים כך שיכסו הימורי ספורט, הזהיר המכתב, תעביר פעילות מסורתית המוסדרת בידי מדינות לשליטת ה-CFTC.

המאבק הזה התעצם ב-2026. בית משפט פדרלי בטנסי העניק ל-Kalshi צו מניעה זמני ב-19 בפברואר לאחר שקבע כי סביר ש-Kalshi תצליח בטענותיה שהחוזים כשירים כ-swaps לפי חוק הבורסה לסחורות. ב-6 באפריל, בית המשפט לערעורים של המעגל השלישי אישר צו מניעה נגד ניו ג’רזי, וקבע כי קדימות פדרלית ככל הנראה מגינה על Kalshi מפני אכיפת הימורים ברמת המדינה. ה-CFTC גם הצטרפה באפריל לתובעים פדרליים בתיק ראשון מסוגו של מסחר במידע פנים בשוק חיזוי, שבו מעורב חייל צבא שהואשם בשימוש במידע ממשלתי לא פומבי.

המדינות הזהירו כי הרחבת הפיקוח הפדרלי עלולה להחליש הגנות שנבנו סביב סיכוני הימורים. במכתב מצוינים כללי רישוי, מגבלות גיל מינימלי, תוכניות הדרה מרצון, דיווח על פעילות חשודה ומגבלות שנועדו להגן על יושרת הספורט. התובעים הכלליים אמרו שמסגרת ה-CFTC נבנתה עבור שווקים פיננסיים, ולא עבור נזקי הימורים כגון התמכרות, מצוקה פיננסית והימורים בלתי הולמים מצד בעלי מידע פנים או משתתפי ספורט. במכתב נכתב:

“למדינות יש את המומחיות, הניסיון והכלים להסדיר הימורי ספורט כפי שעשו במשך יותר ממאה שנה.”

על המכתב חתמו התובעים הכלליים מאוהיו, נבאדה, ניו ג’רזי, ניו יורק, טנסי, יוטה, אלבמה, אלסקה, אריזונה, ארקנסו, קליפורניה, קולורדו, קונטיקט, דלאוור, הוואי, איידהו, אילינוי, אינדיאנה, איווה, קנזס, קנטקי, לואיזיאנה, מיין, מרילנד, מסצ’וסטס, מישיגן, מינסוטה, מיסיסיפי, נברסקה, ניו מקסיקו, קרוליינה הצפונית, אוקלהומה, אורגון, פנסילבניה, רוד איילנד, קרוליינה הדרומית, דקוטה הדרומית, ורמונט, וירג’יניה וויסקונסין. גם מחוז קולומביה הצטרף.