ארנק המקושר ל-A16z בונה הימור HYPE בסך 192 מיליון דולר, בעוד לווייתן מוקדם מממש רווחים בסך 95 מיליון דולר

כסף חכם משני הצדדים

ארנק שאנליסטים onchain קישרו לחברת ההון־סיכון Andreessen Horowitz‏ (A16z או A16z Crypto) הפך בשקט לרוכש המוסדי האגרסיבי ביותר של Hyperliquid. הכתובת צברה כ־3.9 מיליון HYPE בשווי של כ־192.6 מיליון דולר מאז 14 באפריל, במחיר ממוצע של כ־49.40 דולר, לפי עוקב הבלוקצ’יין Lookonchain. היא הוסיפה עוד 226,121 טוקנים, כ־14.5 מיליון דולר, ביום אחד השבוע.

היקף הפוזיציה טיפס במהירות, כאשר Bitcoin.com News דיווח מוקדם יותר החודש כי אותו אשכול ארנקים צבר כ־90.87 מיליון דולר ב‑HYPE לאורך כחמישה שבועות — שלל שכבר הפך אותו ל‑מחזיק החיצוני השישי בגודלו של הטוקן. מאז הערימה יותר מהוכפלה, ודחפה את הרוכש לעבר צמרת רשימת המחזיקים של Hyperliquid בזמן שהטוקן פרץ לטריטוריה שיא חדשה.

A16z לא אישרה בפומבי שהארנק אכן שלה; הקישור נשען על דפוסי מימון שמופו בידי אנליסטים onchain ולא על הצהרה כלשהי של החברה. גם ללא אישור, הרכישות הזינו נרטיב שורי כאשר דיווחים חושפים כי תומכים עתירי הון, לצד שמות כגון Grayscale ו‑Galaxy, מעמיסים HYPE, ומסייעים להניע את הטוקן לשיא כל הזמנים של מעל 67 דולר.

לווייתן מוקדם פונה ליציאה

בעוד הארנק החשוד כקשור ל‑A16z צובר, אחד התומכים המוקדמים ביותר של Hyperliquid עושה את ההפך. מחזיק מתקופת הבראשית של הרשת (Genesis) החל למכור היום פוזיציה של 1.5 מיליון HYPE בשווי של כ־98.2 מיליון דולר — מכירה שנועלת רווח מוערך של 95 מיליון דולר, כך מראים הנתונים.

עלות הרכישה של הלווייתן הייתה זניחה. הכתובת קיבלה 819,335 HYPE בחלוקת ה‑Genesis ובהמשך הוציאה כ־2.9 מיליון דולר כדי לקנות עוד 676,709 טוקנים במחיר של כ־4.29 דולר לכל אחד — שבריר מהמחירים הנוכחיים. במהלך האחרון היא משכה מ‑Hyperliquid 500,000 HYPE בשווי של כ־33 מיליון דולר, צעד ראשון טיפוסי לפני מכירת טוקנים.

הדיכוטומיה חשובה בגלל זהות הצדדים בכל אחד מהמקרים. חברות הון־סיכון כמו A16z נוהגות לרכוש באופק של שנים רבות, ופוזיציה בשווי כמעט 200 מיליון דולר מרמזת על תזה ארוכת טווח ולא על עסקה מהירה. לווייתנים מתקופת Genesis, לעומת זאת, יכולים להיות מוכרים שאינם רגישים למחיר, שכן המטבעות שלהם עלו להם כמעט כלום — מה שאומר שההיצע שלהם יכול לתקר ראליים גם כאשר הביקוש חזק.

היסודות של Hyperliquid מסייעים גם הם להסביר את התיאבון, שכן טוקן ה‑HYPE שלה לכד ערך מזרם עמלות ש‑Grayscale העריכה לאחרונה בכ‑800 מיליון דולר בשנה. Bitcoin.com News תיעד גם תחלופה עקבית של לווייתנים הפותחים ומפרקים הימורים ממונפים גדולים סביב הטוקן, מה שמדגיש עד כמה ה‑float שלו נותר מרוכז ותנודתי.

האם צבירה מוסדית יכולה לספוג מכירות מצד מחזיקים מוקדמים

אם ארנקים כמו הכתובת החשודה כקשורה ל‑A16z ימשיכו לקנות גם במהלך מימושי רווחים, השיא של HYPE סביב 67 דולר עשוי להתברר כתחילתו של משהו גדול בהרבה. עם זאת, מן הצד השני, אם מוכרי Genesis יאיצו, הטוקן עלול להתמודד עם ירידה חדה.

לעת עתה, נתוני ה‑onchain מספרים סיפור של conviction שנפגש עם realization: נראה שכסף גדול חדש מהמר על עתידה של Hyperliquid, בעוד מי שהיו שם מההתחלה מפקידים בשקט את הזכיות שלהם.