Grayscale מתכננת לתקן את קרן ה-Ethereum Staking הנסחרת בבורסה (ETHE) ואת קרן ה-Solana Staking ETF (GSOL) שלה כדי להמיר את תגמולי הסטייקינג למזומן ולחלק אותם לבעלי המניות לפחות פעם ברבעון.
Grayscale תשלם במזומן מדי רבעון מתוך תגמולי הסטייקינג של ETH ו-SOL: מבט על המכניקה
נכתב ע"י
שתף
נקודות מרכזיות
- הגשה של Grayscale מבקשת להמיר את תגמולי הסטייקינג של ETHE ו-GSOL לתשלומי מזומן רבעוניים החל בערך ב-7 באוגוסט.
- GSOL מבצעת כיום סטייקינג ל-100% מה-SOL שלה, ומייצרת בערך 6.1% תגמולי סטייקינג שנתיים ברוטו.
- את’ריום נסחרת סביב $1,857 וסולאנה סביב $75.89, שתיהן בירידה של פחות מ-1% במהלך 24 השעות האחרונות.
ההגשה
אנליסט האונצ’יין Wu Blockchain העביר את העדכון ב-פוסט ב-X, וציין כי התיקונים המוצעים יחייבו את הנאמנויות לחלק “תגמולי סטייקינג נטו באופן עקבי, בין אם בעין או לאחר מכירה למזומן, לא בתדירות נמוכה מרבעונית.”
אם יאומצו, כל נאמנות תמיר את האתר (ETH) או הסולאנה (SOL) שהיא מרוויחה באמצעות סטייקינג למזומן לפחות אחת לרבעון ותפיץ במהירות את התמורה לאחר כיסוי הוצאות שלא כבר נספגו על ידי נותן החסות. השינוי מיועד להיכנס לתוקף סביב 7 באוגוסט, ולתת למשקיעים לוח תשלומים צפוי במקום חלוקות אד הוק.
למנגנון יש תקדים ממשי, שכן חלוקת ETHE בינואר 2026 שילמה בערך $0.083 למניה, בסך כולל של כ-$9.39 מיליון — דוגמה מוקדמת לאיך קצב רבעוני סטנדרטי עשוי להיראות בקנה מידה גדול בהמשך.
כמה משקיעים באמת מקבלים
לוח הזמנים החדש מקבע את התזמון, לא את הסכומים, והתשלומים עדיין ישתנו בהתאם לכמות ה-ETH או ה-SOL שהנאמנויות באמת מבצעות עליה סטייקינג, כמה נצרך על ידי עמלות, וטיפול המס של כל קרן. לפי כללי נאמנות מסוג grantor trust, מחזיקים אמריקאים יכירו בחלקם היחסי מתגמולי הסטייקינג כהכנסה חייבת במס כאשר הנאמנות מקבלת אותם (בלי קשר למועד שבו המזומן ייכנס מאוחר יותר לחשבונות בעלי המניות), בעוד שכל מכירה של ETH או SOL לצורך מימון חלוקה עשויה בנפרד ליצור רווחי או הפסדי הון.
התשואה הבסיסית של GSOL נותנת תחושה למה שעל השולחן, בהתחשב בכך שהקרן מבצעת סטייקינג ל-100% מהחזקות ה-SOL שלה, וכיום מייצרת תגמולי סטייקינג ברוטו של כ-6.1% בשנה, אם כי הסכום שיומר למזומן וישולם יהיה נטו לאחר עמלות וכל ניכוי מס במקור.
Grayscale גם הפחיתה עלויות בצד הסולאנה השנה, משום שמ-25 ביוני ירדה עמלת נותן החסות של GSOL מ-0.35% ל-0.19%, בעוד שגם עמלת הסטייקינג שלה ירדה מ-23% ל-7%, מה שמשאיר יותר מהתשואה הזו בידי בעלי המניות.
שדה צפוף לקרנות סל עם סטייקינג
המהלך של Grayscale מגיע על רקע תחרות גוברת להציע קרנות סל קריפטו עם אפשרות סטייקינג (ETFs). Morgan Stanley הגישה ביולי תיקוני S-1 משלה לקרנות סל ספוט על אתר וסולאנה, וציינה את Coinbase כנאמן ומשתתף סטייקינג בתמורה לעמלת נותן חסות של 0.14%, כאשר נאמנות האתר מתכננת לבצע סטייקינג ל-50% עד 80% מהחזקותיה ונאמנות הסולאנה עד 100%.
Bitcoin.com News דיווח גם כי השקת קרן הסולאנה המקורית של Grayscale עם סטייקינג הציגה תשואת כותרות של מעל 77% בימיה הראשונים, לפני שהתייצבה לעבר הרמות הנוכחיות.
שאלת החלוקה הפכה לחזית תחרותית בפני עצמה, שכן תשלום מזומן רבעוני צפוי קל יותר ליועצים ולמחזיקים קמעונאיים למודל מאשר צבירת תגמולים שמופיעה באופן לא אחיד בתוך השווי הנכסי הנקי של הקרן.
עם זאת, התיקונים עדיין צריכים לעבור את בדיקת ה-SEC הסטנדרטית לפני 7 באוגוסט, והחלוקות הרבעוניות הראשונות תחת המבנה החדש יגיעו בחודשים שלאחר מכן. אתר נסחרת כעת סביב $1,857 וסולאנה סביב $75.89, שתיהן בירידה קלה במהלך 24 השעות האחרונות.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
