Sur plusieurs marchés de prédiction, les opérateurs tablent sur une quasi-certitude que la Réserve fédérale maintiendra ses taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion des 16 et 17 juin, alors même qu'un nouveau président de la Fed prend les rênes de l'une des institutions monétaires les plus surveillées au monde.
Warsh sera soumis à son premier test le 17 juin, alors que les traders scrutent le graphique en points de la Fed à la recherche de signaux cachés
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Points clés
- L'outil Fedwatch du CME indique une probabilité de 98,2 % que la Fed maintienne ses taux entre 3,50 % et 3,75 % le 17 juin 2026.
- Kevin Warsh, confirmé par 54 voix contre 45 et assermenté le 22 mai, préside sa première réunion du FOMC ce mois-ci.
- Goldman Sachs a repoussé ses prévisions de baisse des taux à 2027, laissant entrevoir une période prolongée de statu quo.
Warsh prend la présidence
Kevin Warsh préside officiellement le Comité fédéral de l'open market (FOMC) pour la première fois lors de la réunion de ce mois-ci. Le Sénat a confirmé la nomination de Warsh le 13 mai 2026, à l'issue d'un vote serré (54 voix contre 45), l'une des confirmations de président de la Fed les plus controversées de ces dernières décennies. Il a prêté serment le 22 mai, remplaçant Jerome Powell, dont le mandat a pris fin à la mi-mai.
La réunion du 17 juin revêt une importance particulière car elle comprend le résumé des projections économiques, également connu sous le nom de « dot plot », ainsi qu'une conférence de presse présentant la feuille de route de Warsh. Les marchés suivent de près la manière dont Warsh définit la trajectoire des taux pour le reste de l'année 2026 et jusqu'en 2027.
Les marchés sont dans l'expectative
L'outil CME Fedwatch indique une probabilité de 98,2 % que la Fed maintienne la fourchette cible entre 3,50 % et 3,75 % le 17 juin. Il y a un mois, cette probabilité s'élevait à 93,4 %, ce qui signifie que la confiance dans un statu quo s'est renforcée à mesure que les données économiques se sont révélées meilleures que prévu. Les chances d'une baisse de 25 points de base ne s'élèvent actuellement qu'à 1,8 %, avec une probabilité nulle de hausse.
Les traders de Polymarket sont encore plus catégoriques. Le scénario « pas de changement » affiche une probabilité implicite de 99,3 %, avec un volume total de transactions de 72,1 millions de dollars sur cet événement. La fourchette de baisse de plus de 50 points de base a enregistré le volume individuel le plus élevé, à 17,2 millions de dollars, ce qui suggère que certains traders se couvrent contre des scénarios à plus long terme malgré le consensus déséquilibré. Sur Kalshi, le marché reflète une probabilité de 98 % de maintien, les scénarios de baisse et de hausse étant tous deux évalués à 1 % chacun, pour un volume total de 18,4 millions de dollars.
Pourquoi le statu quo
Plusieurs données expliquent ce consensus :
- Le rapport sur l'emploi de mai a fait état de 172 000 emplois créés, un chiffre supérieur aux attentes.
- L'inflation PCE sous-jacente reste tenace, certaines prévisions se situant toujours au-dessus de 3 %.
- L'incertitude liée aux droits de douane, les prix de l'énergie et les facteurs géopolitiques continuent d'assombrir les perspectives.
- Goldman Sachs a repoussé à 2027 son calendrier prévu pour les baisses de taux, a rapporté Bloomberg cette semaine.
La Fed a maintenu ses taux inchangés entre 3,50 % et 3,75 % pour le premier semestre 2026, y compris lors de la réunion des 28 et 29 avril.
La campagne de pression de Trump
La réunion du 17 juin fait suite à plus d'un an d'efforts persistants de la Maison Blanche pour pousser la Réserve fédérale à accélérer le rythme des baisses de taux. Tout au long de l'année 2025, Trump a pris pour cible à plusieurs reprises l'ancien président de la Fed, Powell, en le qualifiant de « vrai rigide » et de « trop lent », tout en évoquant périodiquement la possibilité de le destituer avant de finalement renoncer à cette idée. Trump a également mis en avant ce qu’il a appelé « LA RÈGLE TRUMP », plaidant en faveur de taux d’intérêt plus bas même en période de forte performance économique.
Le graphique en points est l'événement à ne pas manquer
Même si la prochaine décision sur les taux n'est qu'une formalité, les projections économiques actualisées pourraient avoir un poids significatif pour les cryptomonnaies et les actifs à risque. Un graphique en points repoussant les baisses attendues plus loin en 2027 pourrait peser sur le bitcoin et les marchés à risque. Un graphique signalant un assouplissement plus précoce pourrait déclencher une reprise.
