Powell met en garde : la Réserve fédérale ne survivra pas si un président peut révoquer ses responsables pour des raisons politiques

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• <li><span style="font-weight: 400;">M. Powell a déclaré que la Réserve fédérale perdrait la confiance du public si un président pouvait révoquer des responsables pour des raisons politiques, selon des propos tenus le 1er juin. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Cet avertissement intervient alors que la Cour suprême examine la demande de Trump visant à révoquer la gouverneure Lisa Cook pour des allégations de fraude. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Kevin Warsh dirige désormais la Fed, laissant les prévisions de taux pour 2026 et la liquidité des cryptomonnaies liées à son indépendance.</span></li>
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Une défense directe de l'indépendance de la banque centrale

Powell a tenu ces propos lors de la remise du prix John F. Kennedy Profile in Courage à Boston, dans l’une de ses défenses les plus virulentes de l’institution qu’il a dirigée pendant près de huit ans. Il a fait valoir que si un gouvernement destitue des responsables de la Réserve fédérale en raison de divergences politiques, les gouvernements futurs sont susceptibles de faire de même, ce qui entraînerait une perte de confiance du public dans la capacité de la banque centrale à agir dans l’intérêt de tous les Américains. Privée de cette confiance, a-t-il déclaré, la Fed perdrait la crédibilité qui sous-tend une économie forte et stable. Ces propos se sont distingués par leur franchise, les banquiers centraux évitant généralement de se prononcer sur les luttes politiques en cours, mais Powell a présenté la question comme une question existentielle plutôt que partisane. La Réserve fédérale, a-t-il suggéré, ne survivra pas en tant qu’institution indépendante si ses responsables peuvent être révoqués simplement pour avoir des opinions impopulaires sur les taux d’intérêt ou l’inflation.

Le choix du moment par Powell n'était pas fortuit, ses remarques coïncidant avec les délibérations de la Cour suprême sur la tentative de Trump de destituer la gouverneure Lisa Cook, que le président a cherché à renvoyer sur la base d'allégations non prouvées de fraude hypothécaire. Cette affaire est largement considérée comme le test le plus sérieux de l'indépendance de la Fed

depuis des décennies, car une décision en faveur de la Maison Blanche établirait qu'un président en exercice peut purger la direction de la banque centrale à sa guise.

Powell, qui a quitté la présidence plus tôt en 2026, siège toujours au Conseil des gouverneurs et a fait savoir qu’il comptait rester jusqu’à la fin de son mandat de gouverneur en janvier 2028. Cela lui permet de rester une figure de proue même après avoir passé le relais à Kevin Warsh, qui a prêté serment en tant que président de la Fed avec le soutien unanime du Comité fédéral de l’open market (FOMC).

Les législateurs étaient profondément divisés sur la question de l'indépendance lors de la confirmation de Warsh, un clivage que le discours de Powell a ravivé.

Pourquoi les marchés des cryptomonnaies sont à l'écoute

Pour les investisseurs en actifs numériques, ce combat est plus qu'une simple curiosité constitutionnelle. La Réserve fédérale fixe le prix de l'argent, et son indépendance perçue façonne les anticipations concernant les taux d'intérêt, le dollar et l'appétit pour les actifs risqués (dont le bitcoin fait partie). Une banque centrale perçue comme cédant aux pressions politiques pourrait être poussée vers une politique plus accommodante, un scénario que certains traders associent à une hausse des prix du bitcoin, mais aussi aux craintes de dépréciation monétaire qui alimentent depuis longtemps le discours sur le bitcoin en tant que « monnaie forte ».

Si la Cour suprême se rangeait du côté de Trump, les analystes préviennent que l’incertitude qui en résulterait sur la politique monétaire pourrait injecter une nouvelle volatilité tant sur les marchés boursiers que sur ceux des cryptomonnaies. Powell a également lié les enjeux au tissu institutionnel plus large, profitant de la cérémonie de remise des prix pour mettre en garde contre les pressions politiques exercées sur les tribunaux et les universités, ainsi que sur la banque centrale.

Les semaines à venir sont cruciales

Une décision confirmant le pouvoir du président de révoquer les gouverneurs donnerait, selon Powell, à chaque future administration le même levier et éroderait le pare-feu entre la politique et la politique monétaire.

Quoi qu'il en soit, Powell a clairement indiqué qu'il comptait continuer à s'exprimer depuis son siège de gouverneur, même si c'est Warsh qui dirige la politique monétaire. Pour les traders de cryptomonnaies qui surveillent les conditions de liquidité, le message est que la crédibilité de la Fed (et la trajectoire des taux qui en découle) pourrait dépendre moins des données économiques à court terme que d'une salle d'audience à Washington.