Stablecoins : 26 milliards de dollars évaporés depuis le pic de mai 2022

La plus forte baisse du secteur des stablecoins depuis 2022

Selon les statistiques de Defillama examinées par notre rédaction samedi matin, la capitalisation des stablecoins a baissé de 5,36 % sur 30 jours, de 1,52 % sur sept jours et de 0,27 % au cours des 24 dernières heures. Le marché conserve désormais environ 91,59 % de sa valorisation du mois de mai, ce qui reflète un recul persistant par rapport à son plus haut niveau antérieur.

L’USDT de Tether reste le stablecoin dominant, avec une capitalisation de 175,222 milliards de dollars ce week-end, malgré une baisse de 4,7 % sur 30 jours. L’USDC de Circle suit avec 69,201 milliards de dollars, ce qui correspond à une contraction mensuelle de 4,9 %. À eux deux, ces deux poids lourds représentent 244,423 milliards de dollars de l’offre de stablecoins en circulation.

Plusieurs concurrents ont subi des baisses nettement plus marquées. Le Sky Dollar (USDS) a reculé de 22,04 %, tandis que l’USD1 de World Liberty Financial a perdu 24,79 %. Le stablecoin GHO d’Aave, indexé sur le dollar, a enregistré une contraction particulièrement sévère de 61,47 %, et l’USD.AI a reculé de 54,56 %.

Cette baisse n’a toutefois pas été généralisée. Le stablecoin RLUSD de Ripple a réussi à progresser de 15,12 %, l’USDe d’Ethena a gagné 3,04 % et l’Open USD (OUSD) a avancé de 18,52 %. Parmi les offres de moindre envergure, le M de M0 a enregistré une hausse de 26,02 %. Alors que 26,15 milliards de dollars ont quitté le secteur des stablecoins depuis la mi-mai, le fournisseur d’analyses Glassnode indique que 17 milliards de dollars ont été effacés au cours des 30 derniers jours.

Les fonds du Trésor américain tokenisés emboîtent le pas

La contraction s’étend aux titres d’État tokenisés. Selon les chiffres de RWA.xyz recueillis par Bitcoin.com News samedi matin, les fonds du Trésor américain tokenisés représentent collectivement 13,91 milliards de dollars de valeur distribuée, ce qui reflète une baisse de 5,36 % au cours des 30 derniers jours. Cette catégorie regroupe 123 actifs distincts et 86 320 détenteurs, ses dix principaux produits représentant environ 85,4 % de la valeur distribuée.

Plusieurs offres institutionnelles de premier plan ont enregistré des baisses substantielles. Le fonds BUIDL de Blackrock a reculé de 24,39 % sur 30 jours pour s’établir à 1,654 milliard de dollars, tandis que l’USYC de Circle a reculé de 15,46 % pour s’établir à 2,016 milliards de dollars. Le WTGXX de Wisdomtree a enregistré une baisse encore plus marquée de 36,43 %, tandis que l’USTB d’Invesco a perdu 26,63 %. À l’inverse, le fonds BENJI de Franklin Templeton a progressé de 88,38 %, le SHVon d’Ondo a grimpé de 43,84 % et le JLTXX de JPMorgan a gagné 4,03 %.

Que signifie la diminution de l’offre de stablecoins pour la liquidité des cryptomonnaies ?

Les stablecoins servent de capital de négociation, d’instruments de règlement et de garanties sur l’ensemble des marchés des cryptomonnaies. Une baisse de l’offre peut indiquer des rachats, une diminution de la demande spéculative et une réduction du pouvoir d’achat disponible pour le bitcoin et les actifs numériques alternatifs. Les bons du Trésor tokenisés remplissent des fonctions similaires, mais distribuent généralement des rendements d’investissement, ce qui rend leur contraction simultanée particulièrement notable.

Cependant, la baisse de la capitalisation ne signifie pas nécessairement une fuite généralisée des capitaux. Les réallocations institutionnelles, les transferts entre émetteurs et l’évolution des préférences en matière de garanties peuvent influencer l’offre sans qu’il y ait pour autant de retraits correspondants de l’écosystème des cryptomonnaies.

Malgré cela, compte tenu du recul de ces deux catégories, la disponibilité des liquidités en dollars sur la blockchain mérite toujours une attention particulière. Si les chiffres ne permettent pas à eux seuls de déterminer où les capitaux rachetés ont finalement été dirigés, ils mettent toutefois en évidence une distinction importante entre la diminution de l’offre de jetons et un exode définitif des fonds hors des marchés des cryptomonnaies.