La Californie conteste une proposition de la SEC relative aux cryptomonnaies qui, selon les autorités de l'État, risquerait d'affaiblir la protection des investisseurs en limitant leur contrôle des offres. Le litige porte sur les exemptions fédérales en matière de levée de fonds et sur la capacité des États à contrôler les investissements avant leur commercialisation.
La Californie s'oppose au projet crypto de la SEC, risque investisseurs
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Points clés
- Le DFPI s'est opposé à la proposition de la SEC dans une lettre d'observations adressée à l'agence.
- Les exemptions proposées permettraient de lever jusqu’à 75 millions de dollars pour les opérations éligibles.
- Les États conserveraient le pouvoir d’enquêter sur les fraudes en matière de valeurs mobilières.
La Californie met en garde contre un affaiblissement du contrôle des investissements
Les investisseurs pourraient perdre une protection contre les offres de cryptomonnaies à risque en vertu d’une proposition fédérale, a averti le régulateur financier californien le 21 octobre. Le Département de la protection financière et de l’innovation (DFPI) a fait part de son opposition au règlement sur les actifs cryptographiques après avoir soumis une lettre de commentaires à la Commission américaine des opérations boursières (SEC).
KC Mohseni, commissaire du DFPI, a déclaré :
« La Californie défend l’innovation et les entrepreneurs qui la portent. Ce que nous n’accepterons pas, c’est une tentative coordonnée des régulateurs fédéraux de passer outre l’autorité et les protections des États tout en se soustrayant à la surveillance qu’ils sont censés assurer. »
La législation fédérale sur les valeurs mobilières préserve le pouvoir des États d’enquêter sur les fraudes, les tromperies et les comportements illicites des courtiers ou des négociants. L’objection de la Californie porte principalement sur la perte d’outils de filtrage préventif due aux restrictions fédérales imposées aux exigences d’enregistrement et de qualification des États.
La SEC fixe des limites d’émission et des obligations d’information
Les émetteurs éligibles pourraient lever jusqu’à 5 millions de dollars sur quatre ans grâce à une exemption réservée aux start-ups, tandis qu’une exemption distincte pour la levée de fonds dans le domaine des cryptomonnaies permettrait de lever jusqu’à 75 millions de dollars par période de 12 mois.
Ces deux voies exigeraient des informations narratives : des explications écrites sur le projet, ses risques et d’autres informations dont les investisseurs ont besoin pour évaluer une offre. Le cadre proposé par la SEC pour les offres de cryptomonnaies exigerait également des états financiers et des rapports réguliers dans le cadre de la voie de levée de fonds. Les dispositions fédérales en matière de lutte contre la fraude continueraient de s’appliquer.
Le président Paul Atkins a présenté des exemptions sur mesure pour les cryptomonnaies comme un moyen d’attirer les émetteurs et de favoriser la formation de capital aux États-Unis. Un contrat d’investissement implique généralement d’investir dans une entreprise commune dont les bénéfices attendus proviennent des efforts de gestion d’autrui.
Une clause de sauvegarde conditionnelle permettrait à un actif cryptographique de ne plus être soumis aux dispositions relatives aux contrats d’investissement lorsque certaines conditions juridiques spécifiques sont remplies. Celles-ci incluent l’achèvement ou la cessation définitive des efforts de gestion essentiels promis, c’est-à-dire le travail sur lequel les investisseurs comptent pour générer les bénéfices attendus.
Le soutien du secteur contraste avec les préoccupations des États en matière de fraude
Parmi les acteurs du secteur qui apportent leur soutien figurent la société de paiements blockchain Ripple, la plateforme d’échange de cryptomonnaies Coinbase (Nasdaq : COIN) et l’opérateur boursier Nasdaq (Nasdaq : NDAQ), qui souhaitent tous modifier la proposition de la SEC. Ripple demande des garanties en matière de négociation, tandis que Coinbase souhaite des règles plus claires pour les ventes ultérieures de jetons. Le Nasdaq insiste sur la préservation des protections des investisseurs pour les titres traditionnels, y compris les actions et les fonds tokenisés. Les responsables des États invoquent l’exposition persistante aux stratagèmes de fraude liés aux investissements dans les cryptomonnaies pour justifier le maintien de la surveillance. Le DFPI a indiqué avoir ajouté près de 200 escroqueries liées aux cryptomonnaies à son outil de suivi, soit une augmentation de 30 % par rapport à l’année précédente.
Les responsables avertissent également que l’approche proposée pourrait s’étendre au-delà des actifs numériques à d’autres produits d’investissement. La Californie prévoit d’examiner d’autres lois existantes qu’elle pourrait utiliser pour lutter contre la manipulation du marché et la tromperie.
Une proposition de la SEC pourrait permettre aux investisseurs d’accéder à un éventail plus large de stratégies liées aux cryptomonnaies. Ce projet viserait à actualiser les exigences de longue date en matière de conservation pour
Lire: La SEC propose d'autoriser les conseillers et les fonds à assurer eux-mêmes la conservation de leurs actifs cryptographiques
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
