Mike Selig, de la CFTC, s'engage à mettre fin à la réglementation par la répression alors qu'il prend seul les rênes de la politique américaine en matière de cryptomonnaies

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• <li><span style="font-weight: 400;">M. Selig s'est engagé à mettre fin à la « réglementation par la répression », promettant une surveillance des cryptomonnaies par la CFTC fondée sur des règles. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">En tant que seul commissaire de la CFTC, M. Selig définit désormais la politique en matière de cryptomonnaies, de produits dérivés et d'un marché de prédiction de 36,6 milliards de dollars. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Une règle définitive sur les contrats à terme perpétuels pourrait ramener le trading de cryptomonnaies offshore vers des plateformes réglementées aux États-Unis d’ici 2026.</span></li>
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« Ne pas réglementer par la répression »

Selig, dont la nomination à la tête de la CFTC a été confirmée en décembre 2025, a profité de ses déclarations cette semaine pour tirer un trait définitif sur l'ère précédente de la politique américaine en matière de cryptomonnaies. « Depuis trop longtemps, les marchés des cryptomonnaies fonctionnent dans l'incertitude », a-t-il déclaré, ajoutant que l'agence « ne réglemente pas par la répression et des règles opaques ».

C'est un message que M. Selig répète depuis son entrée en fonction et, dans le cadre de son programme « Project Crypto », il a récemment fait valoir qu'une approche « décélérationniste » considérait l'innovation comme une menace, « a conduit à une réglementation par la répression et a contraint les innovateurs américains à fuir les États-Unis et à se développer au-delà de nos frontières ».

Il a par ailleurs averti que « des règles arbitraires, lourdes et opaques ne résisteront pas à l’épreuve du temps », et a présenté la situation en termes généraux, écrivant dans une tribune libre que les marchés financiers américains sont prêts pour un âge d’or grâce à des règles plus claires en matière d’actifs numériques.

M. Selig a présenté ce changement comme un retour aux fondamentaux, ajoutant que la division chargée de l'application de la loi de l'agence devrait se concentrer sur la fraude, la manipulation et le délit d'initié plutôt que d'élaborer des politiques par le biais de litiges. Cette position reflète un revirement plus large à Washington, où la CFTC et la Securities and Exchange Commission (SEC) ont publié une déclaration commune clarifiant la manière dont les lois fédérales sur les valeurs mobilières s’appliquent aux crypto-actifs.

Un commissaire, un pouvoir étendu

L'engagement de M. Selig revêt un poids inhabituel car il est, pour l'instant, le seul commissaire en exercice de la CFTC. Cela signifie concrètement qu'il détient un pouvoir décisionnel réglementaire clé

sur les crypto-actifs, les marchés de prédiction et les produits dérivés, concentrant ainsi une autorité normalement répartie entre les cinq membres de la commission.

Cela dit, un tel degré de concentration a suscité des critiques, la sénatrice Elizabeth Warren ayant récemment remis en question la capacité de l'agence à contrôler les marchés de prédiction et les cryptomonnaies, soulevant des inquiétudes quant à une prise de contrôle du secteur par l'industrie. Bitcoin.com News a rendu compte de ce conflit de compétences après que Warren eut fait pression sur les régulateurs fédéraux à ce sujet.

Cependant, les partisans de cette approche ont réfuté ce discours, affirmant qu'un président unique et déterminé peut enfin mettre en place les règles que le secteur réclame depuis des années. Selig a plaidé en faveur de l'autorité réglementaire exclusive de la CFTC sur les marchés de prédiction, s'opposant aux efforts de certains États visant à affirmer leur contrôle.

Les contrats à terme perpétuels et les marchés de prédiction ouvrent la voie

Sous la direction de Selig, la CFTC a déjà autorisé le premier contrat à terme perpétuel sur cryptomonnaie réglementé aux États-Unis, une étape importante qui a contribué à faire grimper le token HYPE d'Hyperliquid à un record proche de 67 $. Pour l'avenir, il a déclaré que l'agence élaborerait des règles permettant aux investisseurs américains de négocier des contrats à terme perpétuels sur le marché national plutôt que sur des bourses offshore.

Selig a également proposé un cadre au cas par cas pour les marchés de prédiction, en publiant le 10 juin un projet de règle qui impose un examen de 90 jours et un test d'intérêt public aux contrats sur événements. La plupart des contrats sportifs seraient autorisés, tandis que les marchés liés à la guerre, au terrorisme et aux assassinats resteraient susceptibles d'être interdits. Les marchés de prédiction ont atteint un volume de transactions de 36,6 milliards de dollars au premier trimestre 2026, dépassant pour la première fois les jeux d'argent. Cette approche a été saluée par le président Donald Trump, qui a défendu les marchés de prédiction et le bitcoin dans un message publié sur Truth Social faisant l'éloge de Selig.

La question qui se pose désormais est de savoir si Selig pourra transformer ses discours en une réglementation durable avant que d'autres commissaires ne soient confirmés et que l'équilibre des pouvoirs ne bascule. Les règles rédigées par un président seul peuvent être réexaminées une fois la commission reconstituée, et le camp de Warren est susceptible de contester tout cadre jugé trop permissif.