Selon une nouvelle analyse, la pression de liquidation sur le XRP sur Binance s'atténue après des mois de forte volatilité, ce qui suggère une diminution de la pression liée au trading à effet de levier. La pérennité de ces gains dépendrait toutefois des achats au comptant, du volume des transactions et d'une tendance haussière des cours.
La pression de liquidation sur le XRP s'atténue, tandis que la demande au comptant reste le facteur déterminant
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Points clés
- Les liquidations de positions longues sur le XRP sur Binance dépassent celles des positions courtes.
- Le ratio valeur/transactions du réseau a chuté de 69,28 % pour s’établir à 36,97.
- Les ETF au comptant sur le XRP aux États-Unis ont enregistré 3,28 millions de dollars de sorties de capitaux le 2 octobre.
Les ventes forcées de XRP s’atténuent après des pics répétés de liquidations
Les traders de XRP sur Binance constatent une diminution des clôtures forcées de positions après les pics répétés de liquidations observés de fin juillet à septembre, selon une analyse publiée par Cryptoquant le 2 octobre. La contributrice de Cryptoquant « PelinayPA » a examiné l’atténuation de la pression de liquidation sur le XRP à l’aide d’un graphique combinant les liquidations sur les bourses et un indicateur de valorisation du réseau.
Cette évolution fait suite à une contraction des produits dérivés, contrats liés au cours du token plutôt qu’à sa détention directe. Les positions ouvertes sur les produits dérivés XRP de Binance ont diminué d’environ 32 % entre le 22 août et le 17 septembre, passant d’environ 323 millions de dollars à 219 millions de dollars. Appelée « open interest », cette mesure suit l’exposition qui reste ouverte. L’effet de levier amplifie les gains et les pertes en permettant aux investisseurs de contrôler des transactions d’un montant supérieur à la garantie qu’ils déposent. Les plateformes de trading procèdent à des liquidations forcées des positions à terme lorsque les fonds ne suffisent plus à couvrir les exigences de marge, c'est-à-dire le minimum requis pour maintenir une position. Les positions longues profitent de la hausse des cours ; les positions courtes tirent profit de leur baisse. L'analyste a décrit un déséquilibre dans les derniers chiffres qui rend vulnérables les traders positionnés en vue de nouveaux gains :
« D’après les données actuelles, les liquidations de positions longues semblent être plus nombreuses que celles de positions courtes, ce qui suggère que les positions longues ont été plus fortement affectées par les récentes baisses de prix. »
Le ratio du réseau XRP chute de 69 %, l’activité sous les projecteurs
Parallèlement à la réduction des ventes forcées, le ratio valeur du réseau/transactions (NVT) du XRP a reculé de 69,28 % pour s’établir à 36,97 selon l’analyse. Cet indicateur compare la capitalisation boursière au volume des transactions sur la chaîne, exprimé en dollars. Ces chiffres représentent respectivement la valeur totale des jetons en circulation et des transferts enregistrés sur la blockchain.
Un chiffre plus faible peut refléter une augmentation des transferts, une baisse de la valorisation, ou les deux ; l’interprétation de l’analyste dépend donc des changements sous-jacents. Si davantage de valeur a transité par la blockchain alors que le NVT diminuait, l’utilisation du réseau pourrait s’être renforcée par rapport à sa valeur de marché, ce qui pourrait soutenir les cours.
L’utilisation du réseau a également attiré l’attention lors de la hausse de septembre, lorsque la société d’analyse de blockchain Santiment a recensé 1 917 transactions importantes et 3 647 nouveaux portefeuilles alors que le XRP dépassait 1,60 $ le 22 septembre. Ces chiffres reflètent une activité plutôt que des achats avérés : les transferts importants peuvent correspondre à des ventes ou à des mouvements internes, et les nouvelles adresses n’indiquent pas nécessairement la présence de nouveaux investisseurs.
Les achats au comptant restent essentiels à la pérennité des gains du XRP
Cette distinction entre transferts sur la blockchain et achats s’applique également à l’activité sur les plateformes d’échange, où les achats au comptant impliquent l’acquisition du XRP lui-même. En comparaison, les contrats à terme perpétuels offrent une exposition au prix sans date d’échéance et peuvent être négociés avec effet de levier sur des plateformes centralisées ou décentralisées qui exécutent les transactions via un logiciel blockchain.
Les flux de fonds constituent un autre indicateur de la demande de XRP, parallèlement au trading à effet de levier. Les fonds négociés en bourse (ETF) américains sur le XRP au comptant, qui détiennent l’actif et offrent une exposition via des actions, ont enregistré 121,4 millions de dollars d’entrées en septembre. Pour le 2 octobre, les chiffres de Sosovalue publiés le 3 octobre ont fait état de sorties nettes de 3,28 millions de dollars, provenant toutes du fonds Bitwise. Les ETF détenaient un actif net combiné de 1,658 milliard de dollars. L’analyste a exposé les conditions nécessaires à une hausse durable :
« Si la demande sur le marché au comptant accompagne également ces évolutions, cela pourrait constituer un signal plus fort. La baisse des liquidations pourrait apporter un certain soulagement ; toutefois, pour une hausse durable, les achats au comptant, le volume des transactions et la structure des prix devraient soutenir ce mouvement. »
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
