Les ETF sur le XRP ont attiré 121 millions de dollars ce mois-ci, mais leurs actifs ne cessent de diminuer

Décomposition du chiffre de 121,4 millions de dollars

Les fonds sont restés stables le lundi 21 septembre, puis ont enregistré environ 20 millions de dollars, 18 millions de dollars, 14,9 millions de dollars et 22,6 millions de dollars au cours des quatre séances suivantes, soit un total hebdomadaire de 75,6 millions de dollars. Le lundi 28 septembre a apporté 3,96 millions de dollars supplémentaires, intégralement versés dans le XRPC de Canary, prolongeant ainsi la série à cinq jours consécutifs.

Les entrées nettes cumulées depuis le lancement de ces produits fin 2025 s’élèvent désormais à 1,79 milliard de dollars, Bitwise arrivant en tête avec environ 677 millions de dollars d’entrées, suivi du XRPZ de Franklin Templeton avec environ 501 millions de dollars. Au total, les sept fonds américains détiennent environ 1,18 milliard de XRP, soit 1,18 % de l’offre totale. Exprimé en pièces plutôt qu’en dollars, le classement reste inchangé :

• Bitwise : 413,1 millions de XRP
• XRPZ de Franklin Templeton : 293,1 millions de XRP
• XRPC de Canary : 249,8 millions de XRP

L'actif net total de ces fonds s'élevait à 1,69 milliard de dollars à l'issue de la séance du 28 septembre. Trois jours plus tôt, le 25 septembre, ce chiffre s'élevait à 1,77 milliard de dollars.

Cela représente une baisse d’environ 86 millions de dollars sur une période durant laquelle les fonds ont enregistré de nouveaux apports. Cet écart s’explique par l’évolution du cours, et non par des rachats. Le XRP a atteint 1,66 $ le 23 septembre et s'échange désormais autour de 1,49 $, ce qui réduit la valeur de chaque jeton déjà détenu dans les coffres. Cela signifie également que l'actif net est désormais passé sous la barre des 1,79 milliard de dollars investis par les investisseurs, de sorte que la valeur moyenne d'un dollar investi dans l'ETF est désormais négative.

Septembre surpasse-t-il août ?

Pas encore, puisque les ETF XRP ont attiré plus de 150 millions de dollars en août, leur meilleur mois de 2026, devant les 131,94 millions de dollars enregistrés en mai. Les dernières séances du mois devant encore être comptabilisées, il faudrait environ 29 millions de dollars supplémentaires en septembre pour rattraper août, ce qui nécessiterait une journée plus forte que tout ce que les fonds ont enregistré cette semaine.

À titre de comparaison, les ETF au comptant sur le bitcoin ont attiré 66,19 millions de dollars rien que le 29 septembre, emmenés par l’IBIT de Blackrock avec 51,09 millions de dollars, tandis que le cours du bitcoin s’est maintenu au-dessus de 83 000 dollars. Le flux de XRP est régulier, mais il reste modeste en comparaison.

Deux dates qui pourraient changer la donne

• 30 septembre. Les traders de Kalshi avaient tablé sur une possibilité que le XRP atteigne 1,70 $ en septembre. Alors que le mois touche à sa fin et que le XRP avoisine les 1,49 $, ce contrat semble hors de portée.
• 1er octobre. La fenêtre mensuelle de déblocage de Ripple s’ouvre, avec la possibilité de libérer jusqu’à 1 milliard de XRP. Historiquement, les montants non utilisés ont été à nouveau bloqués, mais ce déblocage représente à lui seul un volume presque équivalent à l’ensemble des XRP accumulés par les ETF américains depuis leur lancement. Ripple détient toujours environ 31,98 milliards de XRP en dépôt fiduciaire, soit environ 32 % de l’offre, auxquels s’ajoutent 4,74 milliards supplémentaires dans des portefeuilles opérationnels ; la question de l’offre excédentaire ne disparaît donc jamais complètement.

En d’autres termes, les acheteurs continuent de se tourner vers les ETF XRP, mais pas assez rapidement pour compenser la baisse du cours. Si le XRP retrouve les 1,60 $ en octobre, la courbe des actifs rattrapera rapidement celle des entrées de capitaux. S’il continue de baisser, les 121,4 millions de dollars enregistrés en septembre apparaîtront davantage comme un coussin de sécurité que comme un rebond.