L'exposition aux produits dérivés XRP reprend après une forte contraction fin août, mais les ventes massives se poursuivent sur les marchés à terme perpétuels et au comptant. Une nouvelle analyse suggère que les positions baissières du côté des preneurs restent actives, même si le cours du token fait preuve de résilience.
L'intérêt ouvert sur le XRP se redresse alors qu'un analyste signale une « structure inhabituelle »
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Points clés
- La variation de l'intérêt ouvert du XRP sur sept jours s'est fortement redressée en huit jours.
- L'intérêt ouvert sur Binance s'élevait à environ 244 millions de dollars le 6 septembre.
- Les vendeurs agressifs ont dominé les échanges sur les marchés à terme perpétuels et au comptant.
L'intérêt ouvert du XRP rebondit après la contraction de fin août
Selon une analyse publiée par Cryptoquant le 7 septembre, la variation de l'intérêt ouvert sur sept jours du XRP est passée de -27 % le 29 août à +1 % le 6 septembre. Le contributeur Amr Taha a interprété cette variation de 28 points de pourcentage comme un changement de cap par rapport à la phase de désendettement observée fin août.
L'intérêt ouvert sur le XRP sur Binance s'est établi à environ 244 millions de dollars, tandis que le delta de volume cumulé (CVD) des contrats perpétuels, c'est-à-dire la différence courante entre les volumes d'achat et de vente au marché, a chuté à environ -897,1 millions de dollars. Un CVD en baisse indique que les ordres de vente initiés par les preneurs ont dépassé les achats agressifs au cours de la période considérée. Le XRP s’échangeait néanmoins autour de 1,42 $. L’analyse a explicitement nuancé son interprétation de la relation entre le retour de l’exposition et la poursuite de l’activité côté vente. Tout en reconnaissant que « les données ne permettent pas d’identifier la motivation derrière chaque position nouvellement ouverte », l’analyste a écrit :
« La combinaison d’un intérêt ouvert plus élevé et d’un CVD perpétuel qui reste négatif suggère que le positionnement baissier du côté des preneurs reste actif et que les traders continuent d’augmenter leur exposition, conformément aux anticipations d’une baisse des prix. »
Pourquoi l’intérêt ouvert nécessite des données sur le flux d’ordres
La hausse de l’intérêt ouvert ne permet pas à elle seule de déterminer si l’exposition aux produits dérivés nouvellement ajoutée reflète un positionnement haussier ou baissier parmi les traders. Le CME Group, l’un des principaux opérateurs de marchés réglementés de contrats à terme et d’options, définit l’intérêt ouvert comme le nombre total de contrats à terme encore en cours.
Les contrats à terme perpétuels permettent aux traders de maintenir des positions longues ou courtes sans date d’échéance fixe. Grâce aux dérivés cryptos, les acteurs du marché peuvent exprimer leurs anticipations de hausse ou de baisse des cours, souvent en recourant à un effet de levier qui amplifie les gains, les pertes et le risque de liquidation.
Cette dernière tendance contraste avec la situation observée en janvier sur les dérivés XRP, lorsque l’intérêt ouvert avait dépassé sa moyenne sur 30 jours tandis que l’effet de levier restait modéré. Cette configuration antérieure avait été qualifiée d’accumulation prudente, tandis que les données du 6 septembre combinent un retour de l’exposition à une vente soutenue alimentée par les preneurs.
Les ventes au comptant renforcent le signal de positionnement baissier
La pression à la vente s’est étendue au-delà des contrats à terme perpétuels, le CVD au comptant estimé sur les bourses centralisées ayant chuté à environ -1,4 milliard de dollars. Ce chiffre est le plus bas enregistré au cours de la période observée sur le graphique, indiquant que les ordres de vente sur le marché ont également dominé l’activité au comptant agrégée, tandis que le cours du XRP restait relativement stable.
Le contexte général des produits dérivés a également montré que les traders augmentaient leur exposition à effet de levier sur des cryptomonnaies moins importantes. L’intérêt ouvert sur les contrats à terme perpétuels des altcoins a dépassé celui du bitcoin le 6 septembre pour la première fois depuis décembre 2024, soulignant une participation accrue au-delà du marché du XRP. L’intérêt ouvert mesure toutefois la participation, plutôt que d’établir à lui seul une conviction directionnelle.
La stabilité relative du XRP a fait suite à un rebond par rapport à son plus bas de mi-août, proche de 1 $, même après que le token eut chuté d’environ 27 % au cours des huit premiers mois de 2026. La remontée des cours a créé une divergence entre la valeur de marché du XRP et la domination persistante des vendeurs agressifs dans les données relatives aux produits dérivés et au marché au comptant.
L’analyste a résumé ces signaux contradictoires en mettant l’accent sur le clivage entre l’augmentation de l’exposition et la persistance de ventes agressives :
« Pour l’instant, le XRP présente une structure inhabituelle : une nouvelle exposition aux produits dérivés réapparaît, mais le caractère agressif de ce positionnement continue de favoriser les vendeurs, même si le cours reste relativement résistant. »
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
