Bitcoin résiste à 681 M$ de sorties d'ETF, pétrole au-dessus de 100 $

Le bitcoin tient bon alors que le choc pétrolier met à l’épreuve la demande institutionnelle

Le bitcoin refuse de céder, alors que deux facteurs de pression bien connus refont surface simultanément : la flambée des cours du pétrole et l’affaiblissement des flux institutionnels.

Le cours du bitcoin est resté au-dessus de la barre des 80 000 dollars tandis que le Brent s’échange à 107 dollars le baril dans un contexte de tensions renouvelées au Moyen-Orient. Cette relative stabilité est d’autant plus remarquable que la hausse des prix de l’énergie peut raviver les craintes inflationnistes, compliquer la politique monétaire et peser sur les actifs à risque.

Pourtant, le marché des cryptomonnaies ne bénéficie guère du soutien des ETF. Les fonds américains investissant directement dans le bitcoin ont enregistré environ 681 millions de dollars de sorties nettes hebdomadaires, ce qui soulève la question de savoir combien de temps la résilience du cours du bitcoin pourra se maintenir sans nouveaux achats institutionnels.

Le bitcoin résiste au choc pétrolier

Lacie Zhang, analyste de recherche chez Bitget Wallet, considère comme positive la capacité du bitcoin à résister aux dernières pressions géopolitiques. « La capacité du bitcoin à se maintenir au-dessus de la barre des 80 000 dollars malgré la recrudescence des tensions au Moyen-Orient témoigne d’une résilience croissante et d’un certain degré de découplage par rapport aux risques géopolitiques traditionnels », a déclaré Mme Zhang.

Cela ne prouve pas que le cours du bitcoin se soit définitivement dissocié des marchés plus larges. Mais le fait de maintenir son niveau de soutien alors que le prix du pétrole flambait suggère que les vendeurs n’ont pas pris le dessus malgré un contexte macroéconomique moins favorable.

Le sentiment reste également relativement modéré. Les indices « Fear & Greed », compris entre 55 et 69, se situent entre la neutralité et l’avidité, plutôt qu’à des niveaux associés à une panique généralisée.

Les sorties de fonds des ETF constituent le test le plus important

La question la plus épineuse est de savoir si cette résilience se traduira par une demande durable. « Le véritable test consiste à déterminer si le bitcoin peut continuer à se maintenir au-dessus de son niveau de soutien alors que les flux institutionnels et le sentiment restent équilibrés », a déclaré M. Zhang, soulignant la récente sortie de capitaux de 681 millions de dollars des ETF.

Ce chiffre est important car les ETF au comptant sont devenus l’un des indicateurs les plus clairs de la demande institutionnelle croissante pour le bitcoin. Si les flux des ETF restent négatifs alors que le BTC se maintient à 80 000 dollars, le marché pourrait démontrer un soutien au comptant sous-jacent plus solide. Si les sorties s’accélèrent, cependant, ce soutien pourrait être soumis à une épreuve plus rude.

La stratégie ajoute 250 BTC, mais le signal reste modeste

La société a acheté 250 BTC pour 21,5 millions de dollars entre le 5 et le 11 octobre, à un prix moyen de 86 194 dollars par pièce. Son portefeuille total s’élève désormais à 848 250 BTC, soit près de 4 % de l’offre maximale de 21 millions de bitcoins. Toutefois, ce dernier achat reste modeste par rapport à la position actuelle de Strategy, ce qui signifie que sa demande récurrente est peut-être déjà bien anticipée par le marché.

Pour le bitcoin, le catalyseur le plus important pourrait désormais provenir de l’extérieur de son plus grand détenteur institutionnel. Le fait de maintenir un cours de 80 000 dollars malgré un choc pétrolier est encourageant. Le maintenir alors que les capitaux institutionnels continuent de quitter les ETF constituerait un signal bien plus fort.