Les ETF américains liés aux cryptomonnaies sont restés sous pression au cours de la semaine qui s'est achevée le 16 octobre, les fonds investis dans le bitcoin ayant perdu environ 229 millions de dollars et les ETF liés à l'ether ayant enregistré des sorties de 320 millions de dollars. Le rythme des retraits s'est ralenti par rapport à la semaine précédente, mais les ventes ont touché l'ensemble des principaux ETF, les investisseurs continuant à réduire leur exposition au risque.
Les ETF cryptos perdent 593 millions de dollars en une semaine alors que les ventes de bitcoins et d'ethers se poursuivent
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Points clés
- Les ETF cryptos ont enregistré environ 593 millions de dollars de sorties jusqu’au 16 octobre, soit une baisse de 52 % par rapport aux 1,2 milliard de dollars de la semaine précédente.
- L’Ether a subi la plus forte pression en termes d’actifs sous gestion (AUM), tandis que Solana enregistrait désormais 10 jours consécutifs de sorties de capitaux.
- NEAR s’est démarqué avec 11,65 millions de dollars d’entrées, les investisseurs restant sélectifs et prudents.
Les sorties de capitaux des ETF cryptos chutent de 52 %, mais tous les principaux fonds terminent dans le rouge
L’intensité s’est atténuée. La prudence, elle, est restée de mise. Les investisseurs institutionnels ont retiré environ 593 millions de dollars des cinq principales catégories de fonds négociés en bourse (ETF) cryptos la semaine dernière, soit environ 52 % de moins que les 1,2 milliard de dollars retirés la semaine précédente. Néanmoins, toutes les catégories ont terminé en territoire négatif.
Les ETF Bitcoin ont perdu environ 228,6 millions de dollars entre lundi et vendredi, marquant une nouvelle semaine difficile après les 681 millions de dollars de retraits enregistrés la semaine précédente.
L'évolution a été volatile. La semaine a débuté lundi par une sortie de 65,40 millions de dollars, avant que mardi n'enregistre un rebond de 175,62 millions de dollars. Cet optimisme s'est évanoui mercredi, lorsque 261,46 millions de dollars ont quitté les fonds. Jeudi a donné lieu à un afflux marginal de 5,06 millions de dollars, suivi d'une sortie de 82,39 millions de dollars vendredi.
L’IBIT de Blackrock a représenté 165,4 millions de dollars des rachats hebdomadaires, tandis que le FBTC de Fidelity a perdu 60,2 millions de dollars. Le MSBT de Morgan Stanley a attiré 6,7 millions de dollars.
L'Ethereum porte le plus lourd fardeau
L’ampleur relative des retraits est révélatrice d’une réalité plus importante. Les actifs des ETF Bitcoin ont clôturé la semaine à 104,29 milliards de dollars. Les sorties hebdomadaires n’ont représenté qu’environ 0,22 % de cette base.
Les ETF sur l’Ether ont clôturé avec 14,95 milliards de dollars d’actifs après avoir perdu environ 320 millions de dollars, soit environ 2,14 % des actifs sous gestion. Cela signifie que l’Ether a subi une pression de rachat près de 10 fois supérieure à celle subie par le Bitcoin par rapport à la taille des fonds.
L’Ether a également enregistré sa troisième semaine consécutive de résultats négatifs.
L'afflux de 24,84 millions de dollars enregistré mardi a brièvement mis fin à une série de 10 jours de pertes consécutives. Cependant, ce répit n'a duré qu'une seule séance. Les fonds liés à l'Ether ont perdu 129,51 millions de dollars mercredi, 60,22 millions de dollars jeudi, puis 69,68 millions de dollars vendredi.
Dans le même temps, l’activité de négociation s’est ralentie. Le volume d’échanges des ETF Bitcoin a reculé, passant de 11,44 milliards de dollars à environ 10,11 milliards de dollars, tandis que celui de l’ether a chuté d’environ 34 % pour s’établir à 3,44 milliards de dollars. La combinaison d’un volume d’échanges en baisse et de rachats persistants suggère que l’enthousiasme des investisseurs institutionnels pour les cryptomonnaies reste modéré.
Le désengagement des investisseurs institutionnels de Solana s’accentue
Les ETF Solana ont envoyé un nouveau signal d’alerte important. Les fonds ont perdu 25,52 millions de dollars la semaine dernière, dépassant légèrement la sortie record de 24,81 millions de dollars enregistrée la semaine précédente. Cela a porté le total des retraits sur deux semaines à environ 50,33 millions de dollars.
Les produits Solana ont désormais enregistré 10 jours de bourse consécutifs de sorties nettes. Les actifs des ETF ont chuté à 1,62 milliard de dollars, ce qui porte les rachats hebdomadaires à environ 1,58 % des actifs sous gestion. Le SOL lui-même a reculé d’environ 4,6 % au cours de la semaine.
Ces chiffres marquent un revirement spectaculaire pour une catégorie qui avait auparavant bénéficié de 14 semaines consécutives d’entrées institutionnelles.
Les ETF XRP ont perdu un montant modeste de 1,84 million de dollars, tandis que les produits HYPE ont enregistré 17,57 millions de dollars de rachats hebdomadaires. Les fonds Zcash ont perdu 19,15 millions de dollars, l’enthousiasme suscité par le lancement continuant de s’estomper.
NEAR reste l’exception
NEAR a une nouvelle fois pris le contre-pied de la tendance dominante. Le NRR de Bitwise a attiré 11,65 millions de dollars au cours de la semaine, avec des entrées de capitaux lundi, mardi, jeudi et vendredi. Il reste l’un des rares produits récents à attirer régulièrement des capitaux dans un contexte général de réduction des risques.
Le contexte macroéconomique aide à expliquer ce positionnement défensif. L’IPC de septembre a accéléré pour atteindre 3,7 % en glissement annuel, tandis que les prix à la production ont augmenté de 6,3 %. La hausse des coûts énergétiques a ajouté une pression inflationniste supplémentaire et renforcé les arguments en faveur d’une politique restrictive de la Réserve fédérale. Ce contexte a pesé sur le cours du bitcoin et d’autres actifs à risque.
Le signe encourageant est que le rythme des retraits des ETF a considérablement ralenti. La question la plus épineuse est de savoir si cette stabilisation pourra résister à une nouvelle vague de réajustement des taux induite par l’inflation. Pour l’instant, les capitaux institutionnels restent engagés, bien qu’ils se montrent de plus en plus défensifs et sélectifs quant à leurs placements.
Matt Hougan, directeur informatique (CIO) de Bitwise, estime que le bitcoin pourrait tirer profit de scénarios économiques radicalement différents, tous liés à l'intelligence artificielle.
Lire: Bitwise : le bitcoin peut s’imposer avec ou sans boom de l’IA
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
