Le Bitcoin passe sous la barre des 64 000 dollars alors qu’un fonds stratégique vend 1 690 BTC

Volatilité et liquidations sur le marché

Le Bitcoin (BTC) a chuté sous la barre des 64 000 dollars lundi après-midi, mettant fin à une série de gains marginaux qui durait depuis plusieurs jours, après que Strategy, géant de la gestion de trésorerie en bitcoins, eut vendu 1 690 bitcoins pour financer le rachat d’actions privilégiées. Ce recul s’inscrit dans un contexte de difficultés réglementaires et techniques, notamment la controverse entourant le vote sur le CLARITY Act et la scission de la chaîne BIP-110.

Pourtant, quelques heures avant de chuter, le bitcoin semblait en passe de reproduire l’évolution des cours qui l’avait vu franchir le seuil des 65 000 dollars le 7 août. En effet, comme le montre le graphique journalier, la cryptomonnaie a atteint un plus haut intrajournalier de 65 416 dollars peu après 18 h (heure de la côte Est) dimanche. Bien qu’elle ait légèrement reculé, la cryptomonnaie s’est maintenue au niveau des 65 000 dollars jusqu’aux premières heures du 10 août.

Après avoir franchi son seuil de soutien peu après 8 h (heure de la côte Est), le bitcoin a chuté à un peu moins de 63 770 dollars, enregistrant une perte journalière de près de 2 %. Cette baisse a fait perdre plus de 20 milliards de dollars à sa capitalisation boursière — la faisant passer de 1 300 milliards à 1 280 milliards de dollars en moins de quatre heures — et a anéanti plus de 47 millions de dollars de positions longues à effet de levier en 24 heures. À titre de comparaison, les liquidations de positions courtes ont dépassé les 12 millions de dollars au cours de la même période. Comme l’avait précédemment rapporté Bitcoin.com News, Strategy, qui a vendu les 1 690 BTC entre le 3 et le 9 août, a obtenu un prix moyen de 64 262 dollars par pièce. À la suite de cette vente, les avoirs en BTC de Strategy sont tombés à 840 447 pièces, avec un prix d’achat moyen de 75 385 dollars par pièce. Grâce aux 108,6 millions de dollars générés par la vente, Strategy a racheté 1 152 020 actions STRC.

Avant cette dernière vente, Strategy avait également annoncé avoir vendu 1 638 BTC entre le 27 juillet et le 2 août pour environ 104,7 millions de dollars. Commentant cette dernière vente, Phong Le, PDG de Strategy, a déclaré :

« Notre réserve en dollars américains et notre durée sont désormais à des niveaux records. En deux mois et demi, nous avons ajouté près de 3,8 milliards de dollars et multiplié ces deux éléments par plus de cinq. C’est le Digital Credit Capital Framework à l’œuvre. »

Alors que M. Le et le président de Strategy, Michael Saylor, ont présenté cette manœuvre sous un jour positif, les détracteurs et les membres de la communauté crypto ne se sont pas laissés convaincre. Peter Schiff, qui a qualifié à plusieurs reprises Strategy de « système de Ponzi », a remis en question la logique d’achat ou de détention des actions ordinaires de la société.

« Vous avez désormais réduit le rendement du Bitcoin depuis le début de l’année de 87 % depuis le 25 mai (depuis le début du trimestre, il est de -6,4 %). À ce rythme, d’ici la semaine prochaine, les rendements seront négatifs. Combien de bitcoins par action êtes-vous prêts à détruire pour maintenir votre système de Ponzi STRC à flot ? Pourquoi un adepte du Bitcoin devrait-il détenir des actions ordinaires MSTR ? », a demandé Schiff dans un message publié sur X en réponse à Saylor. Répondant aux critiques, le stratège macroéconomique Dan Hillery a publié un commentaire sur X présentant la décision de Strategy comme une optimisation rigoureuse du bilan. Hillery a fait valoir que la vente d’une petite partie des bitcoins pour racheter des actions STRC négociées avec une décote ou pour renforcer les réserves destinées aux dividendes privilégiés constituait une mesure de gestion du capital créatrice de valeur — une mesure qui réduit le coût du capital à long terme de la société et renforce sa capacité financière.

Dans ses réponses ultérieures aux critiques suscitées par son message, Hillery a répondu aux inquiétudes concernant la baisse du « rendement en bitcoins » de MSTR, affirmant que l’optimisation de la structure du capital et la sécurisation des obligations privilégiées en période de volatilité des marchés primaient sur les indicateurs de rendement par action à court terme, ce qui, à terme, protège la valeur des capitaux propres sur un horizon plus long.