Lundi en milieu de journée, l'action SpaceX a continué de grimper, transformant la toute dernière méga-introduction en bourse de Wall Street en un véritable spectacle boursier pour les traders déjà rompus à la FOMO, à l'appétit pour le risque et au vertige des valorisations.
La hausse de 8 % de SpaceX témoigne d'un regain de FOMO alors que SPCX frôle les 2 280 milliards de dollars de capitalisation boursière
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Points clés
- SpaceX a gagné 8,06 % lundi à 11 h 45, heure de l'Est, le volume de SPCX dépassant les 106,6 millions d'actions.
- La valorisation de 2 280 milliards de dollars de SPCX témoigne d'un appétit pour le risque qui pourrait avoir des répercussions sur les traders de bitcoins.
- Le premier rapport financier de SpaceX pourrait mettre à l'épreuve la croissance de Starlink et le prix de vente multiplié par 109.
SPCX prolonge l'engouement autour de son introduction en bourse
SpaceX, coté au Nasdaq sous le symbole SPCX, s'échangeait à 173,91 $ vers 11 h 37 (heure de l'Est) lundi, en hausse de 12,96 $, soit 8,06 %, par rapport à la clôture de vendredi.
Le titre a ouvert à 171,81 $ et s'est négocié entre 168,36 $ et 175,90 $, avec un volume dépassant les 106,6 millions d'actions. Il ne s'agit pas d'une phase de digestion post-introduction en bourse. C'est le marché qui sprinte vers la corde de velours.
SpaceX a clôturé vendredi à 160,95 $ après avoir fixé le prix de son introduction en bourse à 135 $ par action. Au cours de lundi, SPCX se situait environ 28,8 % au-dessus de son prix d'introduction.
Le gros chiffre est encore plus gros
L'opération a permis de lever 75 milliards de dollars grâce à la vente de 555,6 millions d'actions, ce qui en fait la plus grande introduction en bourse de l'histoire. L'opération a valorisé SpaceX entre 1 770 et 1 800 milliards de dollars au moment de la fixation du prix.
Lundi matin, la capitalisation boursière intrajournalière de la société se situait entre 2 275 et 2 284 milliards de dollars, propulsant SpaceX dans le cercle très fermé où chaque fluctuation ressemble à un événement macroéconomique et où chaque baisse donne lieu à une analyse approfondie.
Elon Musk détient environ 46,4 % de SpaceX, et l'introduction en bourse a fait passer sa fortune à plus de 1 000 milliards de dollars pour la première fois, selon Forbes. Les estimations actuelles situent sa fortune entre 1 200 et 1 300 milliards de dollars.
Pourquoi les traders de cryptomonnaies s'y intéressent
Pour les investisseurs en cryptomonnaies, l'évolution de SPCX est importante car elle reflète les mêmes « animal spirits » qui animent souvent le bitcoin, l'ethereum et les actifs numériques à bêta élevé. Lorsque les traders récompensent une histoire de croissance à forte intensité capitalistique avec des multiples de chiffre d'affaires à trois chiffres, l'appétit pour le risque ne se cache pas sous le bureau.
Le sentiment du marché est positif depuis l'apaisement des tensions entre les États-Unis et l'Iran, ce qui a probablement aidé les valeurs technologiques et de croissance. Ce type de climat général de prise de risque peut se répercuter sur les marchés des cryptomonnaies, en particulier lorsque la liquidité se tourne vers des actifs fortement influencés par les récits. Le bitcoin a lui aussi bondi, dépassant la barre des 67 000 dollars vers 11 h 45, heure de l'Est. SpaceX détient pour sa part 1,25 milliard de dollars en bitcoins, soit environ 18 712,35503938 BTC, dans son bilan.
Starlink porte l'histoire
SpaceX a déclaré un chiffre d'affaires sur les 12 derniers mois d'environ 19,3 milliards de dollars, Starlink étant le principal moteur de croissance. Les services de lancement, la NASA, les contrats de défense et le développement de Starship complètent l'histoire principale de l'entreprise.
Pourtant, SpaceX reste déficitaire. Les rapports font état d’une perte nette de 9,36 milliards de dollars sur les 12 derniers mois, d’une marge bénéficiaire négative de 45 % et d’un ratio cours/chiffre d’affaires proche de 109.
Cette valorisation ne tient pas compte d'une exécution modeste. Elle repose sur l'expansion de Starlink, les avancées de Starship et une future économie spatiale qui se concrétisera dans les délais, de préférence en grande pompe.
Ce qui nous attend
Les catalyseurs à court terme comprennent le premier rapport financier public de l'entreprise, les données sur les abonnés et les marges de Starlink, les étapes franchies par Starship, les nouveaux contrats remportés auprès des gouvernements ou des entreprises, et la poursuite de la dynamique boursière.
Les risques sont tout aussi importants. Les retards de Starship, l’intensité capitalistique, les batailles réglementaires, les problèmes de spectre, l’expiration des périodes de blocage, la dilution future et l’attention divisée de Musk pourraient tous peser sur le titre.
Pour l'instant, SPCX se négocie comme un événement de marché, et non comme une simple nouvelle cotation. La question est de savoir si SpaceX pourra transformer son aura technologique en flux de trésorerie disponible durable avant que la valorisation n'exige des résultats concrets. Ou bien sa valorisation continuera-t-elle à monter en flèche ?
