Jeudi soir, SpaceX a fixé le prix de la plus grande introduction en bourse de l'histoire et a passé la journée de vendredi à prouver aux investisseurs qu'ils ne plaisantaient pas.
SpaceX atteint les 2 100 milliards de dollars dès son premier jour de cotation, faisant d'Elon Musk le premier « trillionnaire » au monde
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Points clés
- SpaceX a levé 75 milliards de dollars lors de la plus importante introduction en bourse (IPO) jamais enregistrée, avec un cours d'ouverture de 150 dollars pour l'action SPCX le 12 juin 2026.
- La fortune d'Elon Musk a dépassé les 1 100 milliards de dollars, faisant de lui la première personne à atteindre le statut de « trillionnaire ».
- Starlink a généré 1,19 milliard de dollars de bénéfice d'exploitation au premier trimestre, mais la division d'intelligence artificielle (IA) de SpaceX a brûlé 2,47 milliards de dollars au cours de la même période.
Levée de fonds record, fortune record
La société a fixé le prix de 555,56 millions d'actions à 135 dollars chacune le 11 juin, levant 75 milliards de dollars lors d'une offre primaire qui a plus que doublé la levée de fonds de Saudi Aramco en 2019. Lorsque l'action a ouvert à 150 dollars sur le Nasdaq sous le symbole SPCX le 12 juin, le calcul de la fortune nette du fondateur Elon Musk a immédiatement changé.
À midi, la participation d'Elon Musk avait gagné environ 188 milliards de dollars en valeur. Forbes a estimé sa fortune totale à environ 1 100 milliards de dollars. Le suivi de Bloomberg s'est situé dans une fourchette similaire. Musk est devenu le premier « trillionnaire » confirmé au monde, franchissant un seuil qu'aucune estimation de fortune individuelle n'avait jamais atteint auparavant.
Sa participation dans SpaceX avoisine les 38 %, couvrant environ 6,4 milliards d'actions, options comprises. Tesla, Neuralink, xAI et The Boring Company complètent le reste de ses participations, mais c'est la flambée du cours de SpaceX à l'ouverture qui a été le facteur décisif.
Évolution du cours de l'action
SPCX a ouvert à 150 $ et a rapidement évolué. En moins de 30 minutes, l'action se négociait à près de 165 $. Elle a atteint un plus haut intrajournalier de 176,45 $, soit une hausse d'environ 30,7 % par rapport au prix de l'introduction en bourse. Le volume a atteint environ 475,8 millions d'actions, reflétant une forte participation des investisseurs institutionnels et particuliers.
À 15 h 45 (heure de l'Est), le titre s'était stabilisé autour de 159 $, soit une hausse de 17,8 % par rapport au prix d'offre. Ce recul par rapport au pic était attendu. Les prises de bénéfices et l'augmentation de l'offre d'actions après la frénésie de l'ouverture réduisent généralement les gains du premier jour lors des introductions en bourse de grande envergure.
Les investisseurs particuliers auraient reçu une allocation de 22,5 %, un chiffre inhabituellement élevé pour une offre de cette ampleur.
Ce que révèlent réellement les chiffres
SpaceX a déclaré un chiffre d'affaires annuel d'environ 18,7 milliards de dollars et une perte nette de 4,9 milliards de dollars au cours de son dernier exercice fiscal. Pour le seul premier trimestre, la société a enregistré une perte d'exploitation de 1,94 milliard de dollars pour un chiffre d'affaires de 4,69 milliards de dollars.
Starlink est la seule division qui porte le compte de résultat. Le segment de connectivité de SpaceX a généré 1,19 milliard de dollars de bénéfice d'exploitation au premier trimestre, ce qui en fait la seule unité rentable du dossier.
La division IA présente un tableau différent. Elle a généré 818 millions de dollars de chiffre d'affaires au premier trimestre, contre 2,47 milliards de dollars de pertes, et a représenté 76 % des 10,1 milliards de dollars de dépenses d'investissement de l'entreprise au premier trimestre. Les investisseurs parient sur une domination future dans les domaines du lancement, de la connectivité par satellite, de la défense et des infrastructures orbitales d'IA, et non sur des résultats financiers irréprochables.
Ce que cela signifie pour les marchés
Les données de JPMorgan ont montré que les fonds spéculatifs avaient réduit leur exposition aux grandes valeurs technologiques américaines avant l'introduction en bourse. Une partie des capitaux institutionnels s'est retirée des positions des « Magnificent Seven » pour faire de la place à SPCX. Cela fait de cette entrée en bourse un événement de liquidité pour l'ensemble du marché, et pas seulement une étape importante pour SpaceX.
SpaceX figure désormais parmi les sociétés cotées les plus valorisées des États-Unis après une seule séance de bourse. Cette valorisation repose sur les revenus récurrents de Starlink, la domination dans le domaine des fusées réutilisables, les contrats avec la NASA et les contrats commerciaux, ainsi que les projets à long terme concernant Mars et les infrastructures spatiales.
Et maintenant
Vendredi a été un couronnement boursier. Le véritable test commence maintenant : les bénéfices de Starlink et son leadership en matière de lancements pourront-ils croître assez rapidement pour justifier une valorisation de plus de 2 000 milliards de dollars, alors que la division IA continue de consommer des capitaux à un rythme qui mettrait à rude épreuve la plupart des bilans ?
La fortune de Musk, qui atteint désormais officiellement les 13 chiffres, évoluera au gré du cours de l'action. La richesse sur le papier, basée sur les cours boursiers, peut changer rapidement. Le prochain rapport sur les résultats permettra aux investisseurs de voir pour la première fois si les chiffres présentés dans le dossier vont dans la bonne direction.
