Ki Young Ju, de Cryptoquant, prévient que le marché baissier du bitcoin pourrait se prolonger jusqu'au début de l'année 2027

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• <li><span style="font-weight: 400;"> Ki Young Ju, PDG de Cryptoquant, affirme que le PnL du bitcoin baisse généralement pendant environ 18 mois après une vague de prises de bénéfices.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> La tendance baissière du bitcoin a débuté en octobre 2025 et ne s'inversera pas tant que les bénéfices latents ne se seront pas reconstitués, affirme M. Ju.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> L'indicateur de cycle haussier-baissier de Cryptoquant est passé en mode haussier le 12 mai, brouillant les prévisions baissières.</span></li>
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Il reste encore du temps avant que les baissiers ne battent en retraite

Le marché baissier du bitcoin pourrait encore durer un an ou plus, selon le fondateur et PDG de Cryptoquant, Ki Young Ju, qui a détaillé ce calendrier dans un message

publié sur X. « Une fois que les prises de bénéfices se multiplient, le PnL des investisseurs en bitcoins baisse généralement pendant environ 18 mois », a écrit M. Ju, utilisant l'abréviation pour désigner le total des profits et pertes (PnL) des investisseurs. « Étant donné que la tendance s’est inversée en octobre 2025, le marché baissier pourrait durer jusqu’au début de l’année 2027. » Son raisonnement repose sur l’évolution des bénéfices réalisés. En termes simples, les détenteurs disposent toujours de gains comptables qu’ils encaissent progressivement, une dynamique qui, historiquement, maintient la pression sur les prix jusqu’à ce que ces ventes s’épuisent d’elles-mêmes. L'indice PnL sur lequel il s'appuie combine plusieurs indicateurs d'évaluation on-chain (notamment le ratio valeur de marché/valeur réalisée (MVRV) et les gains et pertes nets non réalisés) en une seule courbe de tendance qui a atteint son pic vers le milieu de l'année 2025 et qui est en baisse depuis.

Cet avertissement renforce une position que Ju défend depuis une grande partie de l'année dernière, puisqu'il avait initialement déclaré que le cycle haussier du bitcoin prendrait fin en 2025, invoquant un écart croissant entre la capitalisation réalisée de l'actif et sa capitalisation boursière.

Tout le monde n'est pas d'accord, y compris les propres données de Cryptoquant

Ce scénario pessimiste est loin de faire l'unanimité, même au sein de la propre entreprise de Ju, puisque l'indicateur de cycle haussier-baissier de Cryptoquant est passé au vert le 12 mai pour la première fois depuis mars 2023, un signal qui a historiquement coïncidé avec le début de conditions plus favorables.

D'autres analystes sont encore plus optimistes, le cabinet d'études K33 affirmant que le plus bas de février du bitcoin, à environ 60 000 dollars, a déjà marqué la baisse maximale de ce cycle (soit une chute d'environ 52 % par rapport au record de 126 272 dollars atteint par l'actif le 6 octobre 2025).

Cette divergence révèle une situation confuse en milieu de cycle, car si Ju a raison, les traders devront faire face à une nouvelle période difficile avant que les bénéfices réalisés ne se réinitialisent et que la prochaine phase haussière puisse commencer. Si l'indicateur de cycle « greening » et les entrées régulières dans les ETF l'emportent, le creux pourrait déjà avoir été atteint.

Quoi qu'il en soit, Ju a fourni au marché un indicateur clair à surveiller : dès que les bénéfices non réalisés commenceront à grimper tandis que les bénéfices réalisés s'estomperont, le compte à rebours de 18 mois qu'il décrit sera enfin prêt à s'enclencher.