Selon K33 Research, le plancher de 60 000 dollars du Bitcoin correspondait à la baisse maximale enregistrée pendant le marché baissier

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• <li><span style="font-weight: 400;">Vetle Lunde, de K33, estime que le seuil des 60 000 dollars correspondait probablement à la baisse maximale du marché baissier du bitcoin de 2026. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Les taux de financement sont négatifs depuis 81 jours consécutifs, ce qui témoigne d'un sentiment de marché particulièrement pessimiste. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">K33 prévoit une consolidation du bitcoin entre 60 000 et 75 000 dollars, sans nouvelle chute de plus de 80 %.</span></li>
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La baisse du bitcoin plafonnée à 60 000 dollars

Dans une note de recherche publiée cette semaine, Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33, a fait valoir que les conditions caractérisant le marché baissier de 2026 rendent structurellement improbable un effondrement de plus de 80 % (similaire à ceux observés en 2018 et 2022). Elle a ajouté que le marché haussier de 2025 était moins agressif que les cycles précédents et qu'un marché baissier proportionnellement moins sévère s'ensuivrait en conséquence.

Le principal argument de la société repose sur les données relatives aux produits dérivés, le taux de financement moyen sur 30 jours du bitcoin étant resté négatif pendant 81 jours consécutifs, une période inhabituellement longue de positionnement baissier sur les marchés des swaps perpétuels. Mme Lunde décrit cela comme un sentiment « particulièrement pessimiste », qui, paradoxalement, devrait limiter toute nouvelle baisse en épuisant la pression vendeuse à court terme avant qu'une baisse soutenue ne puisse s'installer.

Le scénario de base de K33 prévoit une consolidation du bitcoin dans une fourchette comprise entre 60 000 et 75 000 dollars, avec une dynamique de baisse progressive plutôt qu’un événement de capitulation brutale. La « baisse maximale » dans ce scénario se situe au plus bas de février, à environ 60 000 dollars, soit une baisse d'environ 52 % par rapport au plus haut historique de 126 272 dollars atteint le 6 octobre 2025.

Ces chiffres peuvent sembler sévères par rapport aux normes historiques des actions, mais ils sont assez modestes pour un cycle baissier du bitcoin, les cycles précédents ayant généré des pertes de plus de 80 % entre le pic et le creux. La principale différence structurelle soulignée par K33 réside dans le rôle des capitaux institutionnels. L'accès au bitcoin passant désormais en grande partie par des produits réglementés, les boucles de rétroaction à effet de levier extrême qui ont conduit aux capitulations précédentes sont plus difficiles à maintenir à grande échelle. Les détenteurs à long terme semblent également approcher de l'épuisement des ventes, un indicateur qui, lors des cycles précédents, a précédé un plancher de prix à moyen terme. De plus, en février, K33 a mis en évidence des parallèles avec le creux du marché baissier de fin 2022, lorsque le bitcoin s'était approché pour la première fois du niveau de 60 000 $. La dernière note prolonge cet argument, suggérant que si février correspondait au plancher, le marché se trouve désormais en phase de lente reprise plutôt qu'en milieu de baisse. Pour les traders comme pour les détenteurs à long terme, la question ne porte plus sur le niveau le plus bas que le bitcoin peut atteindre, mais sur la durée de la consolidation.