Robinhood prend une participation dans Crypto.com et sa spin-off « Prediction », évaluée à 5 milliards de dollars

« Le début d’une relation très stratégique »

Robinhood Markets a annoncé le 8 septembre la signature d’un accord pluriannuel désignant OG.com comme partenaire d’infrastructure et de compensation pour son activité de marchés de prédiction, qui exploite une bourse de produits dérivés et une chambre de compensation réglementées par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Certains contrats liés au football américain ont commencé à y être acheminés mardi, à l’approche de la saison de football américain professionnel aux États-Unis.

Robinhood a indiqué que la valorisation des participations serait alignée sur le récent investissement de Citadel Securities dans Crypto.com, sur la base d’une valorisation de 20 milliards de dollars, dont 5 milliards pour OG.com, récemment scindée. Citadel avait pris des participations dans les deux sociétés en juillet, les valorisant respectivement à 15 milliards et 5 milliards de dollars. Les pourcentages de participation, les montants des investissements et les droits de gouvernance n’ont pas été divulgués. Crypto.com a indiqué avoir scindé OG pour en faire une société autonome.

La société travaillait déjà avec plusieurs plateformes d’échange. Robinhood s’est lancé sur les marchés de prédiction via Kalshi, la plus grande plateforme américaine, et a lancé séparément Rothera, une bourse de produits dérivés spécialisée dans les contrats liés à des événements, en collaboration avec Susquehanna International Group. Cette initiative va à contre-courant de la tendance observée dans le secteur en début d’année. Les analystes de Bernstein avaient noté en juin que toutes les grandes plateformes de prédiction destinées aux consommateurs avaient choisi de détenir à la fois leur base de clients et leur propre bourse : Coinbase a racheté The Clearing Company et DraftKings a abandonné Crypto.com pour lancer sa propre plateforme, DKeX. Robinhood a pris le contre-pied de cette tendance, en transférant son volume vers un tiers et en prenant une participation dans cette entité plutôt qu’en la remplaçant.

Il convient de noter que l’entité opérationnelle d’OG a poursuivi en justice le procureur général de l’État de Washington et les commissaires aux jeux d’argent en juillet, demandant à un tribunal fédéral de déclarer que les lois de l’État sur les jeux d’argent ne s’appliquaient pas à sa plateforme d’échange avant même qu’une mesure coercitive n’ait été prise.

Kris Marszalek, PDG de Crypto.com, a présenté cet accord comme une première étape. « Nous pensons que c’est le début d’une relation très stratégique, et les contrats d’événements sur les marchés prédictifs ne sont que le premier produit que nous allons lancer ensemble », a-t-il déclaré au Wall Street Journal, qui a été le premier à révéler cet accord. Les deux sociétés ont également discuté de contrats à terme perpétuels liés à des actions, sous réserve de l’approbation des autorités de régulation. Crypto.com prépare une introduction en bourse, bien que M. Marszalek ait précisé qu’aucune décision n’avait encore été prise quant à son calendrier, et prévoit des acquisitions pour stimuler sa croissance.

JB Mackenzie, vice-président de Robinhood et directeur général des contrats à terme et des marchés de prédiction, a déclaré que cet accord permettrait à la société de courtage de proposer des tarifs plus compétitifs et une gamme plus large de contrats, soulignant que le début de la saison de football américain et l’approche des élections de mi-mandat constituaient un moment particulièrement opportun. « C’est quelque chose [our customers] on a envie de négocier », a-t-il déclaré. La question des élections n’est pas fortuite. Reuters a rapporté que Robinhood élargissait également son offre de contrats liés aux élections en vue des élections de mi-mandat de novembre, avec une plateforme dédiée aux scrutins au niveau des États et au niveau fédéral, dont certains pourraient par la suite être redirigés vers Crypto.com et OG.com.

Cette catégorie est devenue un volet essentiel de l’activité de Robinhood. Le chiffre d’affaires lié aux contrats événementiels a été multiplié par plus de dix d’une année sur l’autre pour atteindre un record de 156 millions de dollars au deuxième trimestre, tandis que le nombre de contrats négociés a également été multiplié par plus de dix pour atteindre un record de 13,6 milliards. La société a déclaré un chiffre d’affaires net total de 1,31 milliard de dollars pour le trimestre, en hausse de 32 %. La concurrence s’est intensifiée dans l’ensemble du secteur. Le volume de transactions combiné sur Kalshi et Polymarket a atteint 50 milliards de dollars l’année dernière et a déjà dépassé les 130 milliards de dollars en 2026. Mark Zuckerberg, PDG de Meta, qui avait envisagé d’acquérir Kalshi avant de charger une équipe de développer une application concurrente, figure parmi les nouveaux entrants, tandis que les opérateurs de paris sportifs Fanduel et DraftKings ont endossé le rôle de teneurs de marché sur les plateformes de pronostics.