Zuckerberg avait envisagé de racheter Kalshi avant de développer la propre application de prédiction de Meta

Comment une stratégie « acheter puis développer » s’est transformée en un marché disputé

NPR a rapporté lundi que Zuckerberg avait rencontré Tarek Mansour, cofondateur et PDG de Kalshi, l’année dernière pour discuter du rachat de la plateforme alors que le nombre de ses utilisateurs grimpait, citant trois personnes non autorisées à s’exprimer publiquement. Les négociations n’ont jamais abouti à une offre formelle. Les versions concernant l’échec divergent : certaines sources affirment que M. Mansour n’était pas disposé à vendre, tandis que d’autres indiquent que Meta a jugé les questions juridiques et réglementaires entourant Kalshi trop complexes pour s’y attaquer.

Plutôt que de se détourner de ce secteur, Mark Zuckerberg a demandé à son équipe de développer une application autonome, baptisée en interne « Arena ». Sa conception marque une rupture délibérée avec les leaders du marché, puisqu’elle utilisera de l’argent fictif plutôt que des mises en argent réel, les utilisateurs pariant sur des événements d’actualité et des sujets tendance. Selon certaines informations, ce sont les systèmes d’intelligence artificielle de Meta qui généreront les questions et détermineront les résultats. Ni Meta ni Kalshi n’ont commenté ces discussions.

Les enjeux en argent réel et la distinction qui en découle entre les produits financiers et les jeux d’argent ont donné lieu à des dizaines de recours juridiques rien qu’aux États-Unis, et ont entraîné une position réglementaire encore plus hostile en Europe. Le Minnesota est devenu le premier État à qualifier d’infraction pénale l’exploitation de telles plateformes, et le a ouvert deux enquêtes pour délit d’initié liées à Polymarket : l’une concerne un soldat des forces spéciales accusé d’avoir négocié sur la base d’informations classifiées concernant la capture du dirigeant vénézuélien Nicolás Maduro, l’autre un employé de Google accusé d’avoir utilisé des données confidentielles sur les tendances de recherche. En excluant les transactions en espèces d’Arena, Meta vise à éviter complètement la bataille sur la classification, même si cela supprime également la motivation financière pour les utilisateurs.

Kalshi a levé 1 milliard de dollars lors d’un tour de table de série F en mai, mené par Coatue et auquel ont participé Sequoia, Andreessen Horowitz et Paradigm, pour une valorisation de 22 milliards de dollars – soit le double de celle d’il y a à peine cinq mois. Kalshi a déclaré à Bloomberg que son chiffre d’affaires annualisé dépassait 1,5 milliard de dollars, et a indiqué que les transactions institutionnelles avaient augmenté de 800 % en six mois. Son concurrent Polymarket, qui gère une bourse offshore échappant à la réglementation américaine, était valorisé à 10,7 milliards de dollars, selon Pitchbook.

Les volumes du secteur ont connu de fortes fluctuations tout au long de l’année 2026. Les plateformes de marchés prédictifs ont enregistré environ 8,6 milliards de dollars de volume de transactions en avril et environ 29,8 milliards de dollars en valeur notionnelle, Kalshi ayant dépassé Polymarket pour prendre la tête du classement mensuel, selon les données de Dune Analytics. Les chiffres mensuels ont atteint un pic proche de 25,7 milliards de dollars en mars, et le volume total du secteur pour 2025 a dépassé les 63 milliards de dollars.

L’année dernière, la Commission fédérale du commerce (FTC) a fait valoir lors d’un procès que Meta menait une stratégie dite « acheter ou enterrer », consistant soit à racheter de jeunes concurrents, soit à les cloner pour les évincer du marché. Un juge a donné raison à l’entreprise de Zuckerberg, estimant qu’elle n’avait enfreint aucune loi sur la concurrence en rachetant Instagram et WhatsApp ; la FTC a fait appel. Meta a également conclu un partenariat avec Kalshi en mars, permettant à ses marchés de s’intégrer à l’application Threads. Aujourd’hui, il semble que la stratégie soit passée de « racheter » à « évincer ».