Grayscale entrevoit deux voies pour sortir du marché baissier du bitcoin alors que des catalyseurs clés se profilent

La politique de la Fed, le CLARITY Act et Strategy déterminent la prochaine évolution du bitcoin

La chute du Bitcoin sous la barre des 60 000 dollars a relancé le débat : le marché est-il proche de l’épuisement ou s’apprête-t-il à entamer une nouvelle phase baissière ? Ce recul fait suite à un pic avoisinant les 125 000 dollars en octobre ; Grayscale Research a ainsi noté le 26 juin que le Bitcoin avait désormais perdu plus de 50 % de sa valeur.

Ce recul s’explique en partie par l’évolution du contexte des taux d’intérêt. Grayscale a indiqué que les anticipations avaient changé après que le président Donald Trump eut choisi Kevin Warsh, considéré comme plus « hawkish » (partisan d’une politique monétaire restrictive), plutôt que Kevin Hassett. Avec Warsh désormais à la tête de la Réserve fédérale et une inflation toujours élevée, les marchés anticipent désormais la possibilité de hausses de taux.

Zach Pandl, directeur de la recherche chez Grayscale, a déclaré :

« Nous voyons deux issues possibles à ce marché baissier du bitcoin. »

La réglementation reste un facteur clé pour le marché, Grayscale soulignant la récente autorisation par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des premiers produits à terme perpétuels sur les marchés américains. La société a également mis en avant la croissance des stablecoins et des actifs tokenisés comme des signes indiquant que l’adoption de la blockchain se poursuit malgré la faiblesse des cours à court terme.

L’adoption institutionnelle se poursuit malgré les tensions à court terme sur le marché des cryptomonnaies

Dans le même temps, plusieurs risques pèsent sur le sentiment des investisseurs. Grayscale a cité l’incertitude entourant le CLARITY Act, les inquiétudes concernant le bilan à effet de levier de Strategy, ainsi que les craintes des investisseurs quant à la sécurité face à l’informatique quantique. La société a également noté le fort recul de l’or, suggérant que la baisse du bitcoin reflète une réévaluation plus large des actifs liée aux craintes de dépréciation des monnaies fiduciaires. M. Pandl a déclaré :

« La question de savoir si le cours du bitcoin a atteint son plus bas cyclique dépendra des catalyseurs à venir, notamment les décisions de la Fed en matière de taux et l’avancement du CLARITY Act au Sénat américain. »

Le scénario de base de Grayscale repose sur l’avancement du CLARITY Act au Sénat, les mesures prises par Strategy concernant son bilan et l’absence de nouvelles hausses des taux de la Fed. Si ces conditions sont réunies, la société estime que le bitcoin pourrait déjà être proche de son plus bas cyclique.

Le scénario à plus long terme est axé sur l’adoption. Grayscale a déclaré que les blockchains publiques continuent de bénéficier de l’utilisation institutionnelle, de la croissance des stablecoins, de la tokenisation et des tendances plus générales favorisant les alternatives à l’infrastructure financière traditionnelle.

« Le marché baissier actuel offre une opportunité convaincante aux investisseurs ayant des horizons à plus long terme de se positionner en vue de la croissance structurelle de la technologie des blockchains publiques et de la valorisation des actifs numériques au cours de la prochaine décennie », a déclaré Grayscale, avant de conclure :

« Grayscale Research reste extrêmement optimiste quant aux perspectives à moyen et long terme de la classe d’actifs cryptographiques. Il s’agit de la classe d’actifs la plus performante au cours des dix dernières années, et nous pensons qu’elle le sera à nouveau au cours des dix prochaines années. »