Les marchés obligataires s'envolent, l'IA tech US réévaluée

Les obligations s’envolent pour se prémunir contre la stagnation du secteur américain de l’IA

Alors que l’économie américaine a affiché des chiffres de croissance supérieurs aux prévisions au cours du dernier trimestre, surprenant certains observateurs, les investisseurs s’inquiètent de la source de cette croissance et de la possibilité d’une stagnation dans les mois à venir.

Selon le Financial Times, les échanges obligataires ont progressé après le récent recul du secteur technologique de l’IA, entraîné par des entreprises telles qu’Intel, Meta, Amazon et Alphabet, qui ont toutes enregistré des baisses significatives de leur capitalisation boursière la semaine dernière. Cette situation a poussé les rendements réels à atteindre des plus bas saisonniers, les taux à 10 ans tombant jusqu’à 2,58 % cette semaine. Ce phénomène s’explique par le fait que de plus en plus d’investisseurs se ruent vers les obligations, réévaluant la capacité du secteur américain des technologies et de l’IA à poursuivre sa croissance, et pariant sur une meilleure performance de ces dernières par rapport aux actions.

« Le marché tablait sur une forte croissance — soutenue par l’IA et l’espoir d’un certain apaisement au Moyen-Orient — et nous réévaluons désormais certaines de ces prévisions de croissance », a déclaré Bill Campbell, gestionnaire de portefeuille chez DoubleLine.

Jason Granet, directeur des investissements et responsable des services de crédit chez BNY, a également évoqué les inquiétudes des investisseurs quant à la capacité de ces entreprises d’IA à maintenir leurs niveaux de croissance à l’avenir. « Les entreprises d’IA ayant connu une croissance si forte l’année dernière, il sera plus difficile de faire mieux que ces chiffres. La croissance est peut-être en train de ralentir, mais cela ne signifie pas nécessairement que l’économie est en perte de vitesse », a-t-il déclaré. De même, d’autres économistes ont exprimé leurs inquiétudes quant à la composition de la croissance des marchés boursiers américains et mondiaux, les dépenses dans les technologies et l’IA devenant de plus en plus un facteur déterminant.

Vincent Reinhart, économiste en chef chez BNY Investments, a estimé que la situation actuelle était préoccupante. « Elle dépend tellement des dépenses technologiques. Et ce n’est pas seulement un phénomène américain ; c’est un phénomène mondial. Pas besoin d’être un pessimiste en matière de technologie pour s’inquiéter », a-t-il déclaré. Les économistes traditionnels ne sont pas les seuls à avoir mis en garde contre les effets d’une surconsommation dans les domaines de l’IA et de la technologie aux États-Unis.

Arthur Hayes, cofondateur de la plateforme d’échange BitMEX aujourd’hui disparue, a également indiqué que l’éclatement inévitable de la bulle de l’IA entraînerait un repli du marché, le gouvernement américain finissant par intervenir pour sauver les géants de l’IA « trop grands pour faire faillite » en imprimant des millions.