DraftKings et Flutter s'imposent comme teneurs de marché, remettant en cause l'argument des pronostics entre particuliers

Les sites de paris sportifs passent des produits liés aux marchés de prédiction à l'infrastructure

Draftkings a annoncé le 7 mai un chiffre d'affaires de 1,6 milliard de dollars pour le premier trimestre 2026, en hausse de 17 % par rapport à l'année précédente, avec un EBITDA ajusté de 167,85 millions de dollars. Le PDG Jason Robins a identifié les capacités de tenue de marché et une bourse propriétaire comme les piliers fondamentaux de la stratégie de l'entreprise en matière de marchés de prédiction, déclarant que Draftkings avait l'intention « d'établir une position de leader dans le domaine des prédictions sportives avant la fin de l'année ».

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats le lendemain, M. Robins a déclaré aux analystes qu'il ne voyait aucune raison pour que DraftKings ne devienne pas l'un des « deux ou trois principaux teneurs de marché au monde », et a qualifié les premiers travaux dans ce domaine de l'un des chemins les plus rapides vers la rentabilité pour l'entreprise. L'activité de tenue de marché s'effectue sur Railbird, la bourse de marchés de prédiction acquise par DraftKings en octobre 2025.

Flutter Entertainment, la société mère de Fanduel, a annoncé le 6 mai un chiffre d'affaires de 4,304 milliards de dollars pour le premier trimestre 2026. L'EBITDA ajusté aux États-Unis a chuté de 26 % en glissement annuel pour s'établir à 119 millions de dollars, reflétant l'investissement de 300 millions de dollars de Flutter dans Fanduel Predicts pour l'ensemble de l'année 2026 et les 35 millions de dollars de coûts liés au lancement dans l'État de l'Arkansas.

Cela rend l'approche de Flutter structurellement différente de celle de DraftKings. Le PDG Peter Jackson a expliqué lors de la conférence sur les résultats que la société « a commencé à fournir des services de tenue de marché sur une importante plateforme de pronostics tierce en avril ». En d'autres termes, Flutter apporte d'abord de la liquidité sur la plateforme d'un tiers tout en développant sa propre plateforme en parallèle, la phase interne initiale devant être lancée dans les mois à venir.

Le jour même de la publication des résultats, Flutter a annoncé qu’Amy Howe avait quitté son poste de PDG de Fanduel, avec un accord de départ finalisé le 5 mai et une indemnité de départ s’élevant à 4,4 millions de dollars. Le président Christian Genetski a pris la direction de Fanduel, tandis que Dan Taylor, ancien PDG d’International, a été nommé au poste nouvellement créé de président chez Flutter.

Les marchés de prédiction se sont présentés aux régulateurs et au public comme des plateformes peer-to-peer sans opérateur de l'autre côté de la transaction, dans le but d'éviter que des plateformes telles que Kalshi et Polymarket ne soient classées comme des sites de jeux d'argent. À mesure que les opérateurs de paris sportifs s'orientent vers la fourniture de liquidités, cet argument devient de plus en plus difficile à soutenir.

Cette capacité présente également un parallèle avec les dérivés cryptographiques : des entreprises comme Susquehanna International Group et Jump Trading opèrent déjà en tant que teneurs de marché sur les plateformes de dérivés cryptographiques, l’expansion des marchés de prédiction amenant les opérateurs de paris sportifs sur un terrain structurellement similaire.

L'audition de la sous-commission du Sénat sur le commerce, prévue le 20 mai et consacrée à l'intégrité du sport, constituera le prochain grand rendez-vous réglementaire. Le PDG de l'American Gaming Association, Bill Miller, devrait y comparaître aux côtés de Patrick McHenry, de la Coalition for Prediction, alors que la distinction entre opérateurs et plateformes devient de plus en plus difficile à établir clairement.