Anchorage Digital cible les fonds spéculatifs et les banques avec une nouvelle infrastructure de trading sans dépôt

Ce que fait réellement le CMS

Selon l'annonce d'Anchorage, le problème central que le CMS vise à résoudre est celui auquel les institutions sont confrontées depuis la création des marchés de la crypto. Aujourd'hui, la plupart des transactions de crypto-monnaies s'effectuent sur des plateformes offshore verticalement intégrées, où un seul opérateur gère à la fois l'échange, la conservation et le règlement. Les actifs des clients sont souvent détenus dans des portefeuilles omnibus communs au nom de la bourse, et non au nom du client sous-jacent.

Ce modèle a suffisamment bien fonctionné dans les premières années de la cryptomonnaie. Il ne convient pas aux banques, aux fonds spéculatifs et aux fournisseurs d’infrastructures de marché qui opèrent sous des exigences strictes en matière de risque, de conformité et d’exploitation.

CMS, optimisé par Atlas, sépare ces fonctions. Les bourses et les plateformes sans conservation agissent uniquement comme des moteurs de mise en relation. Les courtiers principaux gèrent le crédit, les marges et les relations avec les clients. Anchorage Digital, par l’intermédiaire de sa banque réglementée au niveau fédéral, assure une conservation qualifiée et coordonne le règlement à travers le réseau.

Des rails familiers pour les bureaux institutionnels

Cette structure reflète ce que les institutions utilisent déjà sur les marchés des changes et des titres à revenu fixe, où la conservation, l'exécution et l'intermédiation de crédit sont gérées par des acteurs distincts et spécialisés.

Dans le cadre de CMS, les clients accèdent aux marchés par l’intermédiaire de courtiers principaux. Les actifs restent sous la garde d’Anchorage Digital tout au long du cycle de vie complet de chaque transaction. La plateforme recueille les activités de négociation sur l’ensemble des plateformes, vérifie les obligations entre les participants et coordonne le règlement compensé une fois que toutes les parties sont entièrement financées. Cette conception élimine la nécessité de préfinancer chaque plateforme de négociation, un point de friction qui immobilise le capital sur plusieurs plateformes et crée une exposition directe au risque lié à la plateforme.

Spotex parmi les premiers à s'intégrer

Spotex, un réseau de communication électronique de change qui traite des milliards de dollars de volume quotidien, sera l’une des premières plateformes à proposer le trading de cryptomonnaies via l’infrastructure CMS.

« L’avenir des marchés d’actifs numériques ressemblera de plus en plus aux marchés financiers traditionnels, avec une séparation claire entre l’exécution, la conservation et l’intermédiation de crédit », a déclaré John Miesner, PDG de Spotex. « Notre collaboration avec Anchorage Digital permet à Spotex Digital d’intégrer le trading de cryptomonnaies dans ce cadre institutionnel, ce que nos clients attendaient à mesure que le marché continue de mûrir. » D’autres plateformes sur les marchés d’actifs traditionnels et numériques sont en cours de développement.

Atlas en tant qu’infrastructure de marché centrale

Anchorage Digital présente ce lancement comme une extension d’Atlas en tant que plateforme destinée à une activité institutionnelle plus large dans le domaine des actifs numériques, couvrant aujourd’hui les cryptomonnaies au comptant et visant à long terme les classes d’actifs tokenisées.

La société est valorisée à 4,2 milliards de dollars et compte parmi ses investisseurs Andreessen Horowitz, Goldman Sachs, KKR, GIC et Visa. Elle détient également une licence BitLicense délivrée par le Département des services financiers de New York et exploite une entité agréée par l’Autorité monétaire de Singapour. Le lancement de CMS intervient alors que la demande institutionnelle en infrastructures cryptographiques réglementées continue de croître, parallèlement à l’adoption des ETF au comptant sur Bitcoin et à une plus grande clarté réglementaire aux États-Unis.