Coinbase : les contrats à terme sur l'or et l'argent se négocient désormais 24 heures sur 24, 7 jours sur 7 aux États-Unis

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• <li><span style="font-weight: 400;">Coinbase Derivatives a enregistré un volume de contrats à terme sur matières premières de plus de 52 milliards de dollars au premier trimestre 2026, grâce à la hausse de la demande en métaux. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">La CFTC a autorisé Coinbase le 11 juin en tant que premier FCM proposant aux traders américains des contrats à terme perpétuels sur cryptomonnaies à l'échelle mondiale. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Les métaux disponibles 24 h/24 et 7 j/7 sur Coinbase ajoutent un risque de levier de nuit, un test d'adoption clé pour la bourse jusqu'en 2026.</span></li>
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Une « première mondiale » pour les métaux

Armstrong a annoncé ce changement le 13 juin, déclarant à ses abonnés que la société « établissait récemment de nombreuses premières mondiales » et que la dernière en date concernait la négociation 24 h/24 et 7 j/7 aux États-Unis de contrats à terme sur l'or et l'argent. Cette évolution étend un marché qui s'interrompait traditionnellement la nuit et le week-end à un calendrier continu auquel les traders de cryptomonnaies s'attendent déjà.

Les contrats à terme sont négociés via Coinbase Derivatives (CDE), un marché de contrats désigné réglementé par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Coinbase a déclaré qu'elle travaillait avec la CFTC pour permettre aux traders américains éligibles d'accéder au marché 24 heures sur 24, les clients pouvant accéder aux produits CDE par l'intermédiaire de courtiers en contrats à terme agréés et de plateformes de courtage, sous réserve des fenêtres de maintenance et des règles d'éligibilité.

Cette annonce intervient quelques semaines seulement après que Coinbase Financial Markets soit devenu le premier courtier en contrats à terme agréé par la CFTC à offrir aux traders américains basés aux États-Unis un accès direct aux contrats à terme perpétuels sur cryptomonnaies mondiaux. Cette décision ouvre la voie à ce type de produits dérivés disponibles en continu, que la bourse étend désormais aux métaux.

Contrats plus petits, règlement en USDC

Coinbase a présenté son offensive sur les métaux comme un moyen de réduire les barrières qui empêchent de nombreux traders d'accéder aux contrats à terme traditionnels sur matières premières. La société a évoqué un marché de l'or évalué à plus de 13 000 milliards de dollars et un marché de l'argent avoisinant les 1 400 milliards de dollars, arguant que les contrats traditionnels peuvent être difficiles d'accès en raison de la taille importante des contrats, des fenêtres de négociation limitées et des exigences en matière de courtage.

Sa réponse est une conception de type crypto, dans laquelle la bourse a ajouté des produits sur l’or et l’argent conçus pour rendre l’exposition aux matières premières 24h/24 et 7j/7 aussi efficace en termes de capital que le trading de contrats perpétuels, avec des tailles d’ordres réduites et des contrôles de gestion des risques destinés à la fois aux utilisateurs particuliers et institutionnels.

Pour les traders hors des États-Unis, Coinbase avait déjà pris les devants. En mai, la plateforme a lancé les contrats à terme perpétuels GOLD-PERP et SILVER-PERP destinés aux utilisateurs non américains éligibles, réglés en USD Coin (USDC) et offrant un effet de levier pouvant atteindre 25x.

Cette expansion dans le secteur des métaux s'inscrit dans une stratégie plus large qu'Armstrong a baptisée « Everything Exchange », une initiative visant à regrouper sous un même toit les crypto-actifs, les produits liés aux actions et les matières premières. Coinbase Derivatives a déclaré un volume notionnel de plus de 52 milliards de dollars sur les contrats à terme traditionnels sur matières premières au premier trimestre 2026, un chiffre que la société a utilisé pour affirmer que la demande pour des marchés d'actifs réels ouverts en permanence est en hausse.

Ce timing reflète également un changement à Washington, étant donné qu'après des années de tensions entre les régulateurs américains et les entreprises de cryptomonnaies, la CFTC a commencé à ouvrir la voie à des produits de type perpétuel réglementés, y compris le premier contrat perpétuel sur bitcoin sur une bourse américaine enregistrée.

Les marchés ouverts en permanence deviennent la norme

Coinbase n'est pas la seule à parier que la « clôture des marchés » est en passe de devenir une relique du passé. Le fournisseur de données Pyth Network a lancé ce mois-ci des produits indiciels disponibles 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, couvrant les métaux, le pétrole et les actions américaines, et des plateformes concurrentes ont mis en place des prix de référence continus pour des actifs qui, historiquement, n'étaient négociés que pendant des sessions fixes. Le dénominateur commun est la volonté de faire en sorte que chaque marché se comporte comme les cryptomonnaies : ouvert à toute heure, réglé sur la blockchain ou en stablecoins, et accessible sans compte de courtage traditionnel.

Cette commodité s'accompagne toutefois de risques. L'effet de levier 24 heures sur 24 peut amplifier les pertes lorsque la liquidité est faible pendant la nuit, et les métaux peuvent connaître des fluctuations brutales en réaction à des actualités macroéconomiques publiées en dehors des heures d'ouverture américaines. Coinbase a déclaré que ses contrats incluent des contrôles des risques, mais l'accès 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 signifie que les appels de marge n'attendent plus l'ouverture du marché.

La question de savoir si le trading de métaux 24 h/24 et 7 j/7 génère un volume significatif (ou reflète principalement les flux spéculatifs déjà observés dans les contrats à terme perpétuels sur cryptomonnaies) se précisera à mesure que les contrats arriveront à échéance, mais quoi qu'il en soit, le prochain grand test pour la nouvelle offre de Coinbase sera son adoption par le grand public.