Blackrock devance Goldman Sachs en lançant le 16 juin l'ETF BITA, axé sur les revenus générés par le bitcoin

Le BITA rejoint l'IBIT sur le Nasdaq

L'ETF Ishares Bitcoin Premium Income, sous le symbole BITA, sera coté sur le Nasdaq le 16 juin 2026. Eric Balchunas, analyste senior ETF chez Bloomberg, a confirmé le lancement via X, en écrivant :

« TOUT EST PRÊT : l'ETF Ishares Bitcoin Premium Income BITA sera lancé DEMAIN (mardi). Confirmé par le Nasdaq. De plus, l'ETF visera un rendement annuel de 15 à 25 % tout en cherchant à capter au moins 70 % de la hausse du bitcoin. »

Le BITA est le deuxième produit négocié en bourse (ETF) lié au bitcoin de Blackrock. Son produit phare, l’iShares Bitcoin Trust (IBIT), a été lancé en janvier 2024 et est devenu l’ETF à la croissance la plus rapide de l’histoire en termes d’actifs sous gestion (AUM).

Comment fonctionne le BITA

Le BITA n'est pas un simple ETF au comptant sur le bitcoin. Il s'agit d'un fonds de revenu à gestion active basé sur des options d'achat couvertes.

Le fonds détient une exposition au bitcoin, principalement par le biais d’une combinaison de bitcoins détenus directement chez Coinbase et d’actions de l’IBIT lui-même. À partir de là, il émet (vend) des options d’achat sur ces actions IBIT et perçoit les primes. Ces primes constituent les revenus versés aux investisseurs.

Le compromis est simple. Sur un marché BTC latéral ou en hausse modérée, les investisseurs perçoivent des revenus de primes tout en participant aux gains de cours jusqu'au prix d'exercice des options d'achat vendues. En cas de forte hausse du bitcoin, les gains au-delà du prix d'exercice sont plafonnés.

Les chiffres

Dans son article, M. Balchunas fixe l'objectif de rendement annuel entre 15 % et 25 %, le fonds visant à capter au moins 70 % de l'appréciation du cours du bitcoin au fil du temps. Le ratio de frais s’établit à 0,65 %, nettement inférieur à la fourchette de 0,95 à 1,00 % habituelle chez les produits de revenu Bitcoin concurrents, et bien supérieur aux 0,25 % de l’IBIT.

Les distributions devraient être mensuelles. Le dossier S-1 déposé par Blackrock auprès de la SEC indique que le fonds « cherche à refléter globalement la performance du cours du bitcoin tout en générant des revenus supplémentaires grâce à une stratégie de gestion active consistant à vendre des options d'achat, principalement sur les actions IBIT ».

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Le BITA est conçu pour un profil d'investisseur différent de celui de l'IBIT. Les retraités, les conseillers en investissement agréés gérant des portefeuilles axés sur le revenu et les institutions ayant des mandats de rendement constituent le marché cible. Quiconque souhaite tirer le maximum de la hausse du bitcoin devrait s'en tenir à l'IBIT ou à une exposition directe au BTC.

Le rendement n'est pas garanti. Les primes diminuent dans des environnements à faible volatilité, et l'exposition à la baisse du BTC reste quasi totale. Les primes n'offrent qu'une protection partielle contre les baisses de prix.

Position concurrentielle

Blackrock a déposé le formulaire clé 8-A le 11 juin 2026. Ce dépôt anticipé confère à Blackrock un avantage de positionnement par rapport à Goldman Sachs, qui prévoit de lancer un produit de revenu lié au bitcoin similaire vers début juillet.

Grayscale propose déjà un fonds de revenu bitcoin de type « covered call » comparable, mais les frais plus compétitifs de Blackrock, l'intégration de l'IBIT et sa portée de distribution institutionnelle confèrent au BITA des avantages structurels significatifs en termes de liquidité et d'adoption. Le BITA sera lancé mardi 16 juin sur le Nasdaq.