ETF Bitcoin: +423 M$ en 3 jours, BlackRock en tête

Les ETF Bitcoin enregistrent 137 millions de dollars d’afflux alors que la série d’afflux sur trois jours se poursuit

Après trois séances depuis le début de la semaine, le bitcoin s'est clairement imposé dans la course aux flux institutionnels.

Les fonds négociés en bourse (ETF) américains sur le bitcoin au comptant ont enregistré 137,33 millions de dollars d’afflux mercredi. L’IBIT de Blackrock a fourni la quasi-totalité de ce montant avec 136,01 millions de dollars, tandis que le BITB de Bitwise a contribué à hauteur de 1,32 million de dollars.

Le volume des transactions a reculé à 1,26 milliard de dollars, son plus bas niveau de la semaine à ce jour, tandis que l’actif net a grimpé à 104,88 milliards de dollars. Cela porte les entrées dans les ETF Bitcoin depuis lundi à environ 423,66 millions de dollars.

Cette régularité est encourageante, mais la concentration mérite tout autant d’attention. L’afflux de 110,34 millions de dollars enregistré lundi provenait entièrement de l’IBIT. Fidelity s’est joint aux achats mardi, mais la demande de mercredi s’est à nouveau concentrée presque exclusivement sur Blackrock.

La demande de bitcoin se maintient, même si l’ampleur des flux se réduit

Cette séquence de trois jours offre au cours du bitcoin un contexte institutionnel plus solide à l’approche de la seconde moitié de la semaine. Lundi a apporté 110,34 millions de dollars. Mardi, le rythme s’est accéléré pour atteindre 175,99 millions de dollars. Mercredi, 137,33 millions de dollars supplémentaires sont venus s’ajouter. Il s’agit de trois séances positives consécutives après une semaine dernière qui s’était terminée par deux retraits importants. Toutefois, les derniers flux montrent que Blackrock continue de porter une grande partie de la reprise. Un retour plus généralisé des entrées de capitaux chez Fidelity, Bitwise et d’autres émetteurs rendrait cette tendance plus durable.

James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg, estime le coût d’acquisition moyen sur le marché primaire des ETF bitcoin américains créés à un peu moins de 82 000 dollars. Il estime également que ces fonds détiennent collectivement environ 1,3 million de bitcoins.

M. Seyffart décrit ce chiffre comme une indication approximative du moment où les capitaux ont été injectés dans ces produits, car les transactions sur le marché secondaire ne permettent pas d’estimer avec précision le prix payé par les détenteurs actuels.

Les pertes sur l’Ether s’atténuent pour la troisième séance consécutive

Les ETF sur l’Ether ont perdu 21,41 millions de dollars mercredi, prolongeant ainsi leur série de sorties hebdomadaires tout en affichant un ralentissement marqué du rythme.

La perte de lundi s’élevait à 88,58 millions de dollars. Elle a été suivie mardi par une perte de 60,22 millions de dollars. Au cours des trois premières séances, les fonds en ether ont donc perdu environ 170,21 millions de dollars.

L’ETHA de Blackrock a été le seul à enregistrer des sorties mercredi, avec 44,83 millions de dollars. Le FETH de Fidelity a attiré 18,78 millions de dollars, l’Ether Mini Trust de Grayscale a enregistré une hausse de 3,62 millions de dollars, et le MSSE de Morgan Stanley a recueilli 1,02 million de dollars.

Cette rotation interne prend de plus en plus d’importance. Le FETH a attiré des capitaux à plusieurs reprises cette semaine, alors même que les rachats de l’ETHA maintiennent la catégorie dans le rouge. Le volume des transactions a atteint 480,72 millions de dollars, l’actif net clôturant à 14,27 milliards de dollars.

Solana reste en difficulté tandis que Zcash continue d’attirer des capitaux

Les ETF Solana ont encore perdu 5,66 millions de dollars, entièrement via le BSOL de Bitwise. La catégorie a désormais perdu environ 33,05 millions de dollars depuis lundi. La perte de mercredi a été moins importante que la sortie de 19,16 millions de dollars enregistrée mardi, ce qui laisse entrevoir un premier signe d’atténuation de la pression à la vente.

Zcash continue d’évoluer dans la direction opposée. Le ZCSH de Grayscale a attiré 2,07 millions de dollars, prolongeant ainsi sa série d’entrées de capitaux à sept séances. Les ETF Zcash ont enregistré environ 7,48 millions de dollars d’entrées cette semaine.

HYPE, NEAR et XRP n’ont enregistré aucun flux net mercredi. La tendance émergente des ETF cryptos se caractérise de plus en plus par sa persistance. Le Bitcoin enchaîne trois séances positives, les retraits d’Ether ralentissent et les ventes de Solana se sont atténuées par rapport au pic de mardi.

Si ces tendances se maintiennent jusqu’à jeudi, la semaine pourrait s’achever sur une distinction plus nette entre les actifs qui regagnent la confiance des investisseurs institutionnels et ceux qui continuent de subir les effets de la réduction des risques observée en octobre.