L'ETF Zcash de Grayscale s'apprête à procéder à un fractionnement d'actions à terme de 3 pour 1, moins de deux mois après être devenu le premier produit coté en bourse au monde dédié au Zcash. Cette mesure fera baisser le cours unitaire de l'ETF sans modifier la valeur pour les investisseurs, ce qui pourrait rendre l'exposition au ZEC plus accessible via les comptes de courtage traditionnels.
Grayscale fait baisser le cours de l'action ZCSH grâce à un fractionnement 3 pour 1 de l'ETF Zcash
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Points clés
- Le ZCSH de Grayscale procédera à une division de ses actions à raison de 3 pour 1 le 30 septembre, ce qui réduira son cours unitaire.
- Cette mesure pourrait faciliter l’accès à l’exposition au Zcash via des comptes de courtage traditionnels.
- Les investisseurs observeront si cette division permettra au ZCSH d’attirer une demande plus large pour les cryptomonnaies axées sur la confidentialité.
La division de l’ETF Zcash de Grayscale pourrait élargir l’accès aux investisseurs
Grayscale procède à un ajustement de la structure actionnariale de son ETF Zcash, alors que cet actif cryptographique axé sur la confidentialité s'impose de plus en plus sur les marchés traditionnels.
La société a indiqué que le ZCSH ferait l’objet d’une division des actions à raison de 3 pour 1 : les actionnaires inscrits au registre au 28 septembre recevront deux actions supplémentaires pour chaque action qu’ils détiennent. La division devrait prendre effet avant l’ouverture des marchés le 30 septembre. Le ZCSH continuera d’être coté sur NYSE Arca sous le même symbole boursier.
Les aspects économiques restent inchangés. Un investisseur détenant une action avant la division en possédera trois après, chacune représentant environ un tiers de la valeur nette d’inventaire par action antérieure.
Au 17 septembre, le ZCSH de Grayscale avait enregistré des entrées nettes de 232,3 millions de dollars depuis son lancement le 25 août.
La baisse du cours de l’action pourrait élargir l’accès
L’impact immédiat est mécanique : le cours de l’action ZCSH devrait baisser proportionnellement à l’augmentation du nombre d’actions en circulation. Cela peut faciliter la négociation de l’ETF par petites quantités, même si la valeur sous-jacente de la position de chaque investisseur reste inchangée.
Grayscale a illustré cet effet à l’aide d’un exemple hypothétique d’investisseur détenant 10 actions à 300 dollars chacune. Après la division, cette position passerait à 30 actions à 100 dollars chacune, pour une valeur totale toujours de 3 000 dollars.
Pour les investisseurs en cryptomonnaies, l’aspect le plus important est que l’exposition à Zcash est désormais proposée sous une forme qui semble de plus en plus familière aux marchés traditionnels. Le ZCSH permet aux investisseurs d’accéder au ZEC via des comptes de courtage et d’investissement sans avoir à acheter, stocker ou sécuriser directement le token.
Le ZCSH marque un long parcours, de la fiducie à l’ETF
Le produit lui-même a une histoire plus longue que ne le laisse supposer son introduction en bourse en tant qu’ETF. Craig Salm, directeur juridique de Grayscale, a déclaré que le véhicule d’investissement Zcash de la société était l’un des quatre seuls produits proposés lorsqu’il a rejoint l’entreprise en 2018. Il a vu le jour sous le nom de « Zcash Investment Trust » avant de devenir, en 2021, le premier fonds Zcash coté en bourse. Dans un fil de discussion sur X, il a mis en avant le modèle de confidentialité du protocole, soulignant que Zcash utilise des preuves à divulgation nulle de connaissance pour masquer les détails des transactions tout en prenant en charge la divulgation sélective à des fins de conformité.
La crypto axée sur la confidentialité s’adapte aux normes des marchés traditionnels
Cette distinction est importante car la confidentialité a toujours été l’un des domaines les plus complexes de la cryptomonnaie pour les institutions réglementées.
M. Salm a déclaré que l’introduction de Zcash sur les marchés publics avait nécessité « un engagement réglementaire plus important que d’habitude » en raison de ses fonctionnalités de préservation de la confidentialité. Grayscale consacre également 100 % des frais de gestion de ZCSH au développement de l’écosystème Zcash et au marketing du fonds.
La division des actions ne modifiera pas les fondamentaux du ZCSH. Mais elle souligne la rapidité avec laquelle le produit passe d’un fonds cryptographique de niche à un instrument de marché plus conventionnel. Pour Zcash, cette évolution pourrait avoir plus d’importance que la division elle-même.
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
