Vaikka Warsh on korvannut Powellin Fedin johdossa, sijoittajat eivät odota korkojen laskua kesäkuussa

Keskeiset kohdat:

• Kevin Warsh läpäisi 29. huhtikuuta senaatin pankkivaliokunnan äänestyksen äänin 13–11 ja korvaa Powellin Fedin puheenjohtajana toukokuussa 2026.
• Polymarketin kauppiaat arvioivat, että Fed pitää korot ennallaan 17. kesäkuuta pidettävässä FOMC-kokouksessa 96 %:n todennäköisyydellä.
• Warsh viittaa korkojen laskuun, joka liittyy tekoälyn tuottavuuden kasvuun, mutta 3,3 %:n inflaatio saattaa rajoittaa hänen vaihtoehtojaan kesäkuussa.

Kevin Warsh astuu Fedin puheenjohtajaksi, mutta markkinat hinnoittelevat edelleen kesäkuun korkojen pitämisen ennallaan yli 93 %:n todennäköisyydellä

Jerome Powell isännöi viimeistä FOMC-kokoustaan puheenjohtajana samana päivänä, kun Warsh hyväksyttiin. Hänen toimikautensa Fedin puheenjohtajana päättyy 15. toukokuuta 2026. Valiokunta hyväksyi Warshin nimityksen puolueiden välisellä äänestyksellä 13–11 ja lähetti vahvistuksen koko senaatille lopullista äänestystä varten, joka on odotettavissa toukokuun alussa.

Powell luopui puheenjohtajan paikalta, mutta hänellä on mahdollisuus jatkaa hallintoneuvostossa vuoteen 2028 asti. Jääkö hän hallintoneuvostoon Warshin rinnalle, on avoin kysymys, jonka Kalshin ennustemarkkinoiden osallistujat ovat merkinneet mahdolliseksi vaikuttajaksi kesäkuun korkopäätökseen.

Warsh on viitannut lähestymistapaan, jota hän kutsuu ”järjestelmän muutokseksi”. Hän on korostanut tekoälyn (AI) tuottamaa tuottavuuden kasvua inflaation vastapainona ja kallistunut korkojen laskuun julkisissa lausunnoissaan. Mutta kun inflaatio pysyy yli 3 prosentissa ja geopoliittiset jännitteet painavat energian hintoja, konsensuksen rakentaminen muiden 11 äänioikeutetun jäsenen keskuudessa tulee olemaan hänen ensimmäinen todellinen koitoksensa.

Tällä viikolla Fed piti federaalisen rahapolitiikan ohjauskoron vakaana 350–375 peruspisteessä 29. huhtikuuta pidetyssä kokouksessa, joka oli viimeinen Powellin puheenjohtajana. Tämä muuttumaton korko on nyt lähtökohta, jonka Warsh perii ottaessaan ohjat käsiinsä.

Vaikka Warsh on Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin suosikkiehdokas ja jotkut spekuloivat, että hän voisi muuttaa vallitsevaa suuntaa, markkinat eivät ole vakuuttuneita siitä, että kesäkuun federal funds -koron (FFR) lasku olisi pöydällä.
Esimerkiksi CME Fedwatch Tool arvioi todennäköisyydeksi, että 17. kesäkuuta pidettävässä kokouksessa ei tapahdu muutoksia, 93,3 %. Futuurikauppiaat arvioivat 6,7 %:n todennäköisyydellä, että korkoa lasketaan, jolloin vaihteluväli laskee 325–350 peruspisteeseen. Korkonkorotuksen toteutumisen todennäköisyys on 0,0 %. Laskun todennäköisyys on noussut hieman kuukauden takaisesta 4,0 %:sta, mutta yleinen konsensus on edelleen vahvasti tauon puolella.

Polymarketissa kesäkuun Fed-päätös on tuottanut noin 16,48 miljoonan dollarin kokonaiskauppavolyymia 3. toukokuuta 2026 mennessä. ”Ei muutosta” -tuloksen todennäköisyys on 96 %, ja sen hinta on 96 senttiä. 25 peruspisteen laskun todennäköisyys on 3,6 %, 25 peruspisteen korotuksen 1,1 %, ja molempien suurempien muutosten todennäköisyys on alle 1 %.

Polymarketin osallistujat viittaavat maaliskuun 2026 3,3 prosentin kuluttajahintaindeksiin ja vakaaseen työmarkkinatilanteeseen pääasiallisina syinä konsensukseen korkojen pitämisestä ennallaan. Nämä kaksi tekijää ovat pitäneet Fedin datariippuvaisessa asemassa, eivätkä kauppiaat usko Warshin poikkeavan tästä linjasta, ainakaan ensimmäisessä kokouksessaan.

Kalshin kauppiaat osoittavat samanlaista vakaumusta. Kyseisen alustan "Fed pitää koron ennallaan" -sopimus on hinnoiteltu 95 senttiin, mikä heijastaa 95 %:n todennäköisyyttä sille, ettei muutosta tule. 25 peruspisteen leikkauksen todennäköisyys on 6 %, ja yli 25 peruspisteen leikkauksen todennäköisyys on 2 %. Erillinen sopimus, joka seuraa, pysyykö fed-rahastojen korko yli 3,25 %:n, on 98 %:n luottamusvälillä.

Ennustemarkkinapaikka Kalshi Marketin kokonaisvedonlyöntivolyymi on saavuttanut 3 461 005 dollaria. Hintahistoria osoittaa jyrkkiä heilahteluja tammikuun ja maaliskuun välillä, jolloin "pysyy ennallaan" ja "laskee" -kertoimet vaihtoivat paikkaa toistuvasti. Huhtikuusta lähtien odotukset koron pitämisestä ennallaan ovat olleet tasaisessa nousussa.

Kalshi-markkinat sulkeutuvat 17. kesäkuuta kello 13.59 EDT, juuri ennen virallista ilmoitusta. Siihen mennessä Warsh on jo johtanut ensimmäisen politiikkakokouksensa ja antanut ensimmäisen korkopäätöksensä Fedin puheenjohtajana. Riippumatta siitä, poiketaanko kesäkuussa nykyisestä 350–375 peruspisteen vaihteluvälistä vai pidetäänkö kiinni Powellin linjasta, kauppiaat molemmilla alustoilla ovat jo tehneet vedonsa.