Tämä pääkirjoitus on peräisin viime viikon Week in Review -uutiskirjeestä. Tilaa uutiskirje, niin saat tämän viikoittaisen pääkirjoituksen heti, kun se on valmis. Uutiskirje sisältää myös viikon tärkeimmät uutiset sekä kommentin kustakin uutisesta.
Tärkeimmät kohdat:
- Tether jäädytti ennätyksellisen määrän USDT:tä, kun Yhdysvallat takavarikoi 500 miljoonaa dollaria Iranilta, mikä toi kryptovaluutat geopoliittiseen keskusteluun.
- CoinShares havaitsi neljän viikon ajan ETF-sisäänvirtauksia, kun pääoma keskittyi BTC:hen, ETH:hen ja blockchain-osakkeisiin.
- Paul Sztorcin eCash-haarukka saattaa sulkea pois Satoshin kolikot, mikä sytyttää uudelleen keskustelun Bitcoinin hallinnosta.
Viikon katsaus
Öljy palautti itsepäisesti 100 dollarin rajan, kun taas valtionlainojen kurssit laskivat jälleen, mikä loi markkinoille hieman uhkaavan tunnelman.
Kun huomio on edelleen kiinnittynyt Iraniin ja Hormuzin salmeen, valtiovarainministeri Scott Bessent kehui, että Yhdysvallat on takavarikoinut maasta lähes puoli miljardia kryptovaluuttaa ja ajanut maan samalla valuuttakriisiin, jota kutsutaan nimellä ”Operation Economic Fury”. Tämä seurasi Tetherin viime viikolla tekemää ilmoitusta kaikkien aikojen suurimmasta USDT-jäädytyksestä, jonka Chainalysis linkitti Iranin keskuspankkiin.
Sanktiot, takavarikot, likviditeettipaineet, valuuttakurssien epävakaus ja maksuliikenteen valvonta ovat nyt keskeisiä geopoliittisen voiman välineitä. Kryptovaluutat eivät ole tämän taistelukentän ulkopuolella, vaan ovat vahvasti osa sitä.
Makrotaloudellinen tausta viittaa siihen, että jossain saattaa olla jotain murtumassa. Japani puuttui asiaan puolustaakseen jeniä interventioilla, mikä sai jenin nousemaan jopa 3 % suhteessa dollariin. Samaan aikaan Yhdistyneiden arabiemiirikuntien päätös erota OPECista lisää uuden halkeaman yhteen maailman tärkeimmistä talousblokkeista. OPEC ei ole kuollut, mutta näyttää nyt hieman heikommalta. Samaan aikaan 30 vuoden joukkolainojen tuotot nousivat keskiviikkona 5 %:iin, kun Fedin puheenjohtaja Jerome Powell piti viimeisen lehdistötilaisuutensa. Poistuessaan lavalta Powell sanoi: ”Kiitos paljon kaikille. En näe teitä ensi kerralla.”
Niille, jotka yhä ajavat ”de-dollarisaatio”-narratiivia, markkinat antoivat jälleen todellisuuden tarkistuksen. Offshore-dollari-talletukset ylittivät juuri 14 biljoonan dollarin rajan, kaikkien aikojen ennätyksen, ja kuten Jon Turek totesi, ”suuret dollarin haltijat eivät ainoastaan myy, vaan näyttävät lisäävän omistuksiaan.”
Mitä tahansa pitkän aikavälin keskusteluissa sanotaankin, dollari on edelleen globaalin järjestelmän verenkierto. Joten vaikka maailma näyttää yhä hajanaisemmalta, politisoituneemmalta ja epävakaammalta, dollari hallitsee edelleen järjestelmän toimintaa.
Huolimatta suuresta osakemarkkinoiden noususta Jason Goepfert totesi, että S&P 500 -indeksi sulkeutui tällä viikolla ennätyskorkealle, ja jo seuraavana päivänä vähintään 1 % enemmän osakkeita saavutti 52 viikon alimman tason kuin korkeimman. Yli 70 vuoden aikana tämä on tapahtunut vain kahdesti: tällä viikolla ja teknologia-kuplan puhkeamisen yhteydessä tammikuussa 2000.
Bitcoin saattaa imeä osan makrotaloudellisesta ahdistuksesta, mutta Paul Tudor Jones kutsui BTC:tä ”kiistattomasti” parhaaksi inflaatiosuojaksi, ja kun PTJ puhuu, ihmiset kuuntelevat. Arthur Hayes sanoi, että on aika läpimurrolle, ja asetti BTC:lle tavoitteeksi 125 000 dollaria vuoden loppuun mennessä. RHODL-mittaria, joka vertaa nuorten ja vanhojen kolikoiden suhdetta, pidetään todisteena siitä, että pohja on saavutettu tai hyvin lähellä.
Ja tietenkin miesten astrologiset kaaviot kiertävät jälleen, yhdessä tuoreiden toiveikkaiden ennusteiden kanssa, jotka ennustavat jyrkän nousun BTC:n kaikkien aikojen korkeimmalle tasolle.
Nouseva vire ei ole yleistä. Rekt Capital uskoo, että olemme ehkä vasta 55 %:n päässä laskusuhdanteesta, kun taas Benjamin Cowen uskoo, että Bitcoin häviää taistelunsa vastustason kanssa seuraavan kuukauden aikana. Cryptoquant huomauttaa, että perp-kysyntä on nousussa, kun taas spot-kysyntä on edelleen supistumassa – juuri sama tilanne, joka esiintyi vuonna 2022 ja edelsi seuraavaa laskusuhdannetta.
Cred esitti vakavan mutta terävän havainnon sanoessaan, että kryptovaluuttojen nykytila on ”vähän paska”, ja väitti, että klassinen laaja-alainen altcoin-kausi on mennyttä, ja muistutti kaikille, että markkina-arvo ei ole laadun mittari. Hän uskoo myös, että maineellisesti kryptovaluutat eivät ole enää ”seksikäs spekulaation rajamaa”, kun instituutiot katsovat tekoälyä ja yksityissijoittajat 0DTE-osakkeita ja yksittäisiä osakkeita.
Tämä on luultavasti hyvä viitekehys tämän syklin ymmärtämiseksi. Kryptovaluutat eivät ole katoamassa, mutta niiden merkitys on kaventumassa. Pääoma keskittyy muutamaan vakavaan tarinaan. Tokenomist raportoi, että pelkästään tällä viikolla vapautui 330 miljoonaa dollaria, mikä tarkoittaa lisää laimentumista ja väsymystä altcoineille.
DeFi-protokollat yhdistivät voimansa kattaakseen yli 90 % KelpDAO-hakkeroinnin aiheuttamista luottotappioista. Se on todella vaikuttavaa. Se osoittaa koordinaatiota, vakavuutta ja kykyä ekosysteemitason reagointiin, johon harvat muut ketjut todennäköisesti pystyisivät vastaamaan.
Toisaalta uusi äkillisten hyökkäysten aalto, joka vaikuttaa satoihin lompakkoihin, ei tee hyvää DeFi-ilmapiirille, ja lisäksi Ethereum Foundation ilmoitti myyvänsä 10 000 ETH:ta, samalla kun huhut jatkuvat siitä, että se on myynyt huomattavan määrän ETH:ta Tom Leelle OTC-kaupassa.
Tom Leestä puheen ollen, Bitmine omistaa nyt yli 5 miljoonaa ETH:ta sarjan massiivisten ostojen jälkeen, lähestyen "5 %:n alkemiaa" -mantraansa.
Lee jakoi myös uudelleen kaavion, jossa ETH saavuttaa 60 000 dollaria, jota kutsutaan "sukupolven peliksi" ja joka toisti hänen Paris Blockchain Weekillä esittämänsä kehotuksen. Tämän viikon Token Narratives -jaksossa keskustelimme siitä, voidaanko Leen ETH-optimismia luokitella vahvaksi vakaumukseksi vai mielisairaudeksi. Joka tapauksessa, yhtenä ensimmäisistä suurista perinteisen rahoitusalan johtajista, joka alkoi julkaista kryptovaluuttoja koskevia optimistisia viestejä, Leen ansioluettelo on vankka.
Institutiot ostavat edelleen tätä teemaa. CoinShares raportoi neljän peräkkäisen viikon positiivisista ETF-virroista, mukaan lukien ennätykselliset sisäänvirtaukset blockchain-osakkeisiin. Se ei ole meemi, vaan aitoa institutionaalista allokointia.
Liikkeellä oli myös mielenkiintoinen arvostusvertailu Coinbasen ja Hyperliquidin välillä, jossa huomattiin samankaltaiset tuloluvut huolimatta siitä, että Hyperliquidilla on vain 11 työntekijää. Kryptovaluuttojen kypsyessä saatamme nähdä yhä useampien yritysten ja tokenien arvioitavan todellisina liiketoimintoina eikä niinkään ideologisina maskotteina. Ala on palaamassa todellisuuteen, jossa todellisen rahan ansaitsemisella on merkitystä.
Stablecoinit ovat edelleen hiljaa tulossa kryptovaluuttojen vertailukohteeksi kuluttajatuotteena, ja yksi viikon tärkeimmistä käyttöönottotarinoista ei tarvitse mitään kryptovaluuttoihin liittyvää kehystystä: Meta tarjoaa luojille maksuja stablecoineina.
Siltä stablecoinien valtavirtaistuminen lopulta näyttää: jättimäinen internet-yritys päättää, että internet-pohjaiset dollarit ovat tarpeeksi hyödyllisiä ihmisille maksamiseen. Muut kuin USD-stablecoinit ovat myös saamassa vauhtia, erityisesti Base-alustalla. Dollari, euro, liira; valuuttojen hierarkia pysyy ennallaan, mutta raiteet muuttuvat. Stablecoinit ovat edelleen yksi harvoista alueista, joilla kryptovaluutat tuntuvat johdonmukaisesti olevan perinteistä rahoitusta edellä sen sijaan, että ne olisivat sen varjossa.
Ideologinen luokka muuttui hieman oudommaksi tällä viikolla. Jostain syystä Elon Musk kehotti ihmisiä olemaan säästämättä eläkettä varten väittäen, että tekoäly ja robotiikka tekisivät asioista niin halpoja, että rahan säästäminen tänään on turhaa.
Real Visionin perustaja Raoul Pal sanoo, että tekoäly ajaa meitä kohti taloudellista singulariteettia, jossa oikea vastaus on universaali perusvarallisuus eikä perustulo.
Samaan aikaan JPMorganilla tapahtuu uskomattomia asioita.
Joten toukokuun alkaessa Bitcoin on vahva, mutta ei yksimielinen. Vaikka mieliala paranee, maailman johtavalla kryptovaluutalla on omat sisäiset murtumansa.
Yksi sen arvostetuimmista kehittäjistä, Paul Sztorc, on päättänyt haarauttaa Bitcoinin, koska hän on menettänyt uskonsa protokollan kykyyn tehdä tarvittavia muutoksia. Kiistanalaisin osa Sztorcin ehdottamassa, eCashiksi nimetyssä haarautuksessa on se, että se ei sisältäisi Satoshin kolikoita.
Yhdysvaltain velka lähestyy 39 biljoonan dollarin rajaa ensimmäistä kertaa sitten vuoden 1946, mikä vahvistaa bitcoinin asemaa
Yhdysvaltojen valtionvelka on ylittänyt bruttokansantuotteen ensimmäistä kertaa toisen maailmansodan jälkeen, mikä vahvistaa bitcoinin asemaa kovan rahan edustajana. read more.
Lue nyt
Yhdysvaltain velka lähestyy 39 biljoonan dollarin rajaa ensimmäistä kertaa sitten vuoden 1946, mikä vahvistaa bitcoinin asemaa
Yhdysvaltojen valtionvelka on ylittänyt bruttokansantuotteen ensimmäistä kertaa toisen maailmansodan jälkeen, mikä vahvistaa bitcoinin asemaa kovan rahan edustajana. read more.
Lue nytYhdysvaltain velka lähestyy 39 biljoonan dollarin rajaa ensimmäistä kertaa sitten vuoden 1946, mikä vahvistaa bitcoinin asemaa
Lue nytYhdysvaltojen valtionvelka on ylittänyt bruttokansantuotteen ensimmäistä kertaa toisen maailmansodan jälkeen, mikä vahvistaa bitcoinin asemaa kovan rahan edustajana. read more.
Kuten odotettua, ”Sztorc Fork” -idea on herättänyt kiivasta keskustelua Crypto Twitterissä (CT), ja jotkut merkittävät yhteisön jäsenet, kuten Calle, kuvailevat Sztorcin ilmoitusta ”kuin hänellä olisi terminaalivaiheen sh**coin-psykoosi”.
eCashia koskeva kiista muistuttaa siitä, että jopa maailman luotetuin digitaalinen omaisuuserä kohtaa edelleen vaikeita kysymyksiä hallinnosta, jähmettymisestä ja sopeutumiskyvystä.
-Alex Richardson
