SEC:n komissaari kehottaa maltillisuuteen kryptovaluuttoja koskevissa säännöksissä vähittäiskaupan kasvaessa

ETF-pääsy ja SEC:n toimivalta muovaavat kryptovaluuttoja koskevaa keskustelua

Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomaisen (SEC) komissaari Hester Peirce määritteli 8. toukokuuta 2026 kryptovaluutat osaksi laajempaa yksityissijoittajien kaupankäynnin muutosta, joka koskee pörssinoteerattuja rahastoja (ETF:iä), optioita, ennustemarkkinoita ja ikuisia futuureja. Puhuen 13. vuotuisessa rahoitusmarkkinoiden sääntelyä käsittelevässä konferenssissa komissaari kehotti sääntelyviranomaisia ymmärtämään muuttuvaa markkinatoimintaa ennen kuin he päättävät, tarvitaanko siihen reagoida.

Vähittäiskaupan toiminta on pysynyt vahvana COVID-19-aikakauden kaupankäynnin nousun jälkeen, Peirce sanoi. Sijoittajat käyvät nyt kauppaa kryptovaluutoilla, kullalla, hopealla, ikuisilla futuureilla ja aktiivisilla ETF:illä helpompien käyttöliittymien kautta. Hän viittasi myös tekoälybotteihin ja uusiin teknologioihin, jotka mahdollistavat markkinoille pääsyn laajentumisen perinteisten kaupankäyntimallien ulkopuolelle. Monet omaisuuserät eivät ole arvopapereita, hän sanoi, mutta ne ovat silti tulossa ETF-rakenteisiin. Peircen mukaan:

”Vähittäissijoittajat haluavat käydä kauppaa kaikilla näillä omaisuusluokilla ja muillakin, mukaan lukien kryptovaluutat, kulta, hopea ja ikuiset futuurit.”

Oikeudelliset rajat olivat keskeisessä asemassa komission jäsenen viestissä. Peirce sanoi, että SEC:n on toimittava kongressin asettamien lakien puitteissa vastatessaan uusiin tuotteisiin ja teknologioihin. Nämä lainkäyttöalueen rajat voivat vaikuttaa siihen, miten kryptovaluutta-yritykset, ETF-sponsorit ja muut markkinaosapuolet hakevat säänneltyä pääsyä markkinoille. Hän liitti nämä kysymykset myös markkinakäyttäytymistä, sijoittajavirtoja ja kryptovaluuttojen sääntelyä koskevaan tutkimukseen.

Oikeudelliset rajat määrittelevät SEC:n lähestymistavan kryptomarkkinoihin

Toimivalta voi rajoittaa sitä, kuinka pitkälle SEC voi mennä markkinoiden kehittyessä nopeasti. Komissaari totesi, että virasto ei voi puuttua petoksiin ilman arvopaperilain mukaista kanneperustetta. Hän sanoi myös, että SEC ei voi estää ETF:n perustamista, jos sponsorit noudattavat sääntöjä, antavat asianmukaiset tiedot ja varmistavat pörssilistauksen.

Sääntelyrajoituksia ei pidä tulkita hyväksynnäksi, Peirce varoitti. Tuotteen lanseeraus SEC:n sääntelemillä markkinoilla ei tarkoita, että virasto pitää sitä hyödyllisenä tai kestävänä. Tällä erottelulla voi olla merkitystä, kun kryptovaluuttoihin liittyvät tuotteet, aktiiviset ETF:t ja muut vähittäissijoittajille suunnatut instrumentit jatkavat etenemistään säännellyillä pörsseillä ja sijoitustuotteissa. Hän sanoi myös, että SEC ei määrää, kuinka usein vähittäissijoittajat voivat käydä kauppaa. Komissaari totesi:

”Älkää odottako, että sääntelyä tiukennetaan räjähdysmäisesti.”

Peirce päätti puheensa kannattamalla innovaatioita, jotka tukevat sijoittajia, yrittäjiä ja kasvavia yrityksiä. Hän korosti työkaluja, jotka auttavat ihmisiä rakentamaan kestäviä salkkuja, ymmärtämään sijoituskustannuksia ja käymään kauppaa alhaisemmilla kustannuksilla. Puheessa ei ilmoitettu kryptosääntöjä, mutta se vahvisti rajoitetun intervention näkemystä, joka koskee kryptomarkkinoita, ETF-liikkeeseenlaskijoita ja vähittäiskauppiaita palvelevia alustoja.