SEC käynnistää 27 kysymyksestä koostuvan selvityksen uusista ETF-rahastoista ja keskittyy kryptotuotteisiin

SEC aloittaa tarkastelun 27 kysymyksellä

Virasto julkaisi tiedotteen nro 33-11426, joka on virallinen kommenttipyyntö, jossa esitetään 27 kysymystä, mutta ei ehdoteta konkreettisia sääntömuutoksia. Hakemus on luettelossa tunnuksella S7-2026-24, ja siihen liittyy samaan tarkasteluun liittyvät Securities Actin, Exchange Actin ja Investment Company Actin tiedotteiden numerot.

Bitcoin.com News on käynyt julkaisun läpi. Siinä kysymykset on ryhmitelty kolmeen osioon, jotka käsittelevät rahastojen asemaa liittovaltion lainsäädännön nojalla, itse ETF-säännön toimintamekanismeja sekä aikataulua, jota rahastojen perustajien on noudatettava uusien tuotteiden rekisteröinnissä.

Atkins mainitsee kolminkertaistuneet ETF-varat

SEC:n puheenjohtaja Paul Atkins valmisteli maaperää pyynnölle 20. toukokuuta 2026 antamassaan lausunnossa. Hän totesi, että ETF:t ovat toimineet arvopaperimarkkinoiden innovaatioiden merkittävänä veturina, ja huomautti, että rahastojen varat ovat noin kolminkertaistuneet vuodesta 2019 lähtien.

Atkins lisäsi, että ”uudet tuotteet herättävät uusia kysymyksiä”. Hän kiitti rahastojen järjestäjiä siitä, että nämä suostuivat lykkäämään tapahtumasopimus-ETF:ien lanseerauksia, kunnes komissio on tarkastellut kyseistä tuoteryhmää.

Sponsorit keskeyttävät kahden tusinan hakemuksen käsittelyn

Keskeytys tapahtui sen jälkeen, kun Roundhill, Bitwise ja Graniteshares olivat jättäneet noin kaksi tusinaa ETF-hakemusta, jotka liittyivät vaalituloksiin, talouslukuihin ja muihin binäärisiin tapahtumiin. Näiden hakemusten käsittely keskeytettiin vapaaehtoisesti toukokuun lausunnon jälkeen.

Pyynnössä mainitaan kryptovarat ja lohkoketjuteknologiaan perustuvat strategiat suoraan tapahtumasopimusten rinnalla esimerkkeinä tarkasteltavina uusina luokkina.

SEC testaa kolmea sääntöä

Tutkimus keskittyy kolmeen alueeseen. Ensimmäisessä kysytään, katsotaanko rahastot, jotka pitävät hallussaan pääasiassa muita kuin arvopaperivaroja, mukaan lukien joitakin hyödykkeinä pidettyjä kryptovaroja, edelleen sijoitusyhtiöiksi vuoden 1940 sijoitusyhtiölain (Investment Company Act of 1940) nojalla.

Toinen alue koskee sääntöä 6c-11, vuoden 2019 sääntöä, joka loi vakiomenettelyn useimpien ETF-rahastojen listautumiselle ilman yksittäisiä poikkeuslupia. SEC haluaa selvittää, pitävätkö säännön arbitraasi- ja tiedonantovaatimukset paikkansa uusien sijoituskohteiden osalta.

Kolmas osa koskee sääntöä 485, jonka mukaan ETF-rahastojen rutiiniluonteiset rekisteröintipäivitykset astuvat voimaan automaattisesti 60–75 päivän kuluessa. Komissio pohtii, antaako tämä aikataulu henkilöstölle riittävästi aikaa tarkistaa monimutkaisia tai ensimmäisiä laatuaan olevia tuotteita, vai tarvitsisivatko rahastojen järjestäjät erillisen menettelyn uusille hakemuksille.

Bitcoin-ETF:t jatkavat kaupankäyntiä

Olemassa olevat spot-bitcoin- ja ether-ETF:t eivät ole tarkastelun suora kohde. Nämä tuotteet toimivat jo vuonna 2025 hyväksyttyjen yleisten listausstandardien mukaisesti ja niiden kaupankäynti jatkuu vakiintuneiden luomis- ja lunastusprosessien mukaisesti.

Uusia kryptovaluuttoihin liittyviä tuotteita, kuten stakingiin, tokenisoituihin varoihin tai muihin altcoineihin perustuvia tuotteita, harkitsevat sponsorit joutuvat kuitenkin erilaisiin olosuhteisiin. Kaikki hakemukset, jotka ulottuvat testaamattomalle alueelle, saattavat joutua tarkemman tarkastelun kohteeksi riippumatta siitä, millainen sääntelykehys tämän tarkastelun jälkeen otetaan käyttöön.

Kommentointiaika alkaa

Kommentointiaika kestää 60 päivää siitä, kun ilmoitus julkaistaan Federal Registerissä. Kommentit voidaan lähettää SEC:n verkkolomakkeen kautta, sähköpostitse osoitteeseen rule-comments@sec.gov tai postitse viraston Washingtonin toimistoon.

Kaikki lähetetyt kommentit liitetään julkiseen rekisteriin. SEC ei ole asettanut päivämäärää mahdollisille jatkotoimenpiteille, vaan se tarkastelee lähetettyjä kommentteja ennen seuraavien vaiheiden päättämistä.