Kullan ja hopean suhde kiristyy arvoon 66,9 molempien metallien kurssien noustessa jyrkästi

Kullan hinta nousi 30. kesäkuuta saavutetusta 4 012 dollarin unssihinnan alimmasta tasosta ja päätyi 3. heinäkuuta noin 4 175 dollariin, mikä merkitsee noin 2,1 %:n nousua. Tämä merkitsi metallin ensimmäistä viikoittaista nousua viiteen viikkoon, 27. kesäkuuta – 4. heinäkuuta kattavien markkinatietojen mukaan. Yhdysvaltain itsenäisyyspäivänä, 4. heinäkuuta, kulta vaihdettiin 4 187 dollarilla troy-unssilta.

Hopean kurssi nousi vieläkin voimakkaammin. Hopean hinta nousi noin 58,3 dollarista unssilta yli 62,4 dollariin, mikä on 6–7 prosentin nousu, ja se ylitti kullan nousun koko elpymisvaiheen ajan.

Työllisyysraportti ravistelee korko-odotuksia

Yhdysvaltain työvoimatilastovirasto ilmoitti, että maatalouden ulkopuolisten työpaikkojen määrä kasvoi kesäkuussa vain 57 000:lla, mikä jäi selvästi alle taloustieteilijöiden ennusteiden, jotka olivat lähellä 110 000:ta. Työttömyys nousi 4,2 prosenttiin, ja yksityisen sektorin työpaikkojen kasvu hidastui samanaikaisesti pääluvun jäädessä odotuksista.

Sijoittajat reagoivat nopeasti. CME Fedwatch -työkalun avulla seurattu todennäköisyys sille, että Fed nostaa korkoa syyskuussa, laski julkaisun jälkeisinä päivinä noin 66 prosentista noin 53–54 prosenttiin.

Korkonostojen todennäköisyyden lasku heikensi dollaria ja laski reaalituottoja, mikä tukee sekä kultaa että hopeaa, sillä kumpikaan metalli ei tuota korkoa. OCBC:n strategit kuvasivat näkymiään kullan suhteen ”varovaisen myönteisiksi” tilastojen julkaisun jälkeen.

Hopean teollinen kysyntä vauhdittaa nousua

Hopean jyrkempi elpyminen heijasti sen kaksoisluonnetta sekä rahametallina että teollisuuden raaka-aineena. Aurinkopaneeleihin, elektroniikkaan ja sähköajoneuvoihin liittyvä kysyntä on pitänyt metallin pitkän aikavälin kysynnän korkealla tasolla, vaikka hinnat laskivatkin toisen vuosineljänneksen aikana.

Kulta-hopeasuhde, joka mittaa, kuinka monta unssia hopeaa tarvitaan yhden unssin kultaa vastaamaan, kaventui noin 66,9:1:een kauden loppuun mennessä, kun hopea kavensi eroa kultaan nähden aiemman ylisuorituksensa ansiosta.

Schiff ottaa kantaa hintojen laskiessa alle 4 000 dollarin

Kulta-asiantuntija Peter Schiff kommentoi 30. kesäkuuta tapahtunutta laskua alle 4 000 dollarin rajan ja liitti sen osittain jenin heikkouteen suhteessa dollariin. Schiff väitti, että heikosta jenistä dollareihin pakenevat sijoittajat ”hyppäsivät pannusta tulelle” valitsemalla dollarin kullan sijaan.

Schiff on toistuvasti väittänyt, että kullan pitkän aikavälin kehitystä tulisi mitata suhteessa dollariin eikä osakkeisiin, ja viitannut kullan nousuun alle 300 dollarista vuonna 1999 nykyiselle yli 4 000 dollarin tasolle.

Mitä seuraavaksi

Kulta on edelleen noin 22 % alle vuoden 2026 alkupuolella saavutetun yli 5 300 dollarin huipputasonsa, ja hopea on laskenut vieläkin enemmän tammikuun huippulukemistaan. Kullan vastustaso on lähellä 4 200–4 300 dollaria, kun taas hopealla on psykologinen yläraja lähellä 65 dollaria.

Analyytikot odottavat, että tulevat inflaatiotiedot, vähittäismyyntiluvut ja uudet työllisyysraportit ratkaisevat, jatkuuko nousu vai vaihtuuko se vakiintumiseen. Keskuspankkien ostot ja Yhdysvaltojen ja Iranin välisiin diplomaattisiin suhteisiin liittyvät geopoliittiset kehityskulut ovat edelleen taustatekijöitä, jotka tukevat molempia metalleja heinäkuun puoliväliin saakka.