Tämä pääkirjoitus on peräisin tämän viikon ”Week in Review” -uutiskirjeestä, joka lähetettiin tilaajille perjantaina. Tilaa uutiskirje, niin saat tämän viikoittaisen pääkirjoituksen heti, kun se on valmis. Uutiskirje sisältää myös viikon tärkeimmät uutiset sekä kommentin kustakin uutisesta.
Kaikki haluavat olla ”The House” — Viikon katsaus
KIRJOITTAJA
JAA
Viime perjantaista lähtien bitcoinin kurssi on laskenut, yhteensä noin -4 % tämän perjantaiaamun tilanteen mukaan. Yhdysvaltain osakemarkkinat ovat sulkeutuneet alhaisemmalla tasolla jokaisena kaupankäyntipäivänä tähän mennessä tällä viikolla, mikä johtuu nousevista öljyn hinnoista, nousevista Yhdysvaltain joukkovelkakirjojen tuotoista sekä kiristyvästä konfliktista Lähi-idässä.
Bitcoinin pidemmän aikavälin näkymät ovat edelleen myönteiset. Bitcoin on palauttanut 20-, 50- ja 200-viikkoiset eksponentiaaliset liukuvat keskiarvonsa, mitä ei historiallisesti ole seurannut uusia syklin pohjalukemia. Se muodosti myös ensimmäisen kultaisen ristin toukokuun 2025 jälkeen, vaikka Benjamin Cowen varoitti, että nämä edeltävät usein korjausliikkeitä.
Bitcoinin ja kullan välinen 90 päivän korrelaatio lähestyy myös vuoden 2020 ennätystään. Kuten keltainen kulta, myös digitaalinen kulta hyötyy rahan arvon heikkenemistä koskevasta narratiivista.
Viime viikon uutiskirjeessä käsitellyt geopoliittiset ja makrotaloudelliset riskit näyttävät kallistuvan yhä enemmän laskusuuntaan. Lähi-idän aseelliset konfliktit kiihtyivät tällä viikolla, mikä aiheutti paineita energiamarkkinoille.
Uutiset mahdollisesta Houthien putkistohyökkäyksestä, johon liittyi ainakin kolme drone-iskua, nostivat Lähi-idän jälleen huomion keskipisteeksi. Qatar, joka toimitti ennen sotaa noin viidenneksen maailman LNG:stä, on tiettävästi neuvottelemassa Yhdysvaltain LNG:n ostamisesta. Se on silmiinpistävä esimerkki häiriöiden laajuudesta. Dieselhinta on nousussa, mikä vaikuttaa merkittävästi reaalitalouteen.
Toinen aiemmin mainittu laskuriski liittyi Yhdysvaltain valtiovarainministeriön viimeaikaisiin toimiin. Valtiovarainministeri Bessent koordinoi toimia Japanin kanssa heikentyvän jenin hillitsemiseksi, ja hän on myös ollut varsin aktiivinen puuttuessaan pitkäaikaisten joukkolainojen tuottojen nousuun.
Viikko alkoi hyvin ministeri Bessentille. Jeni nousi tärkeälle 160 USD/JPY -tasolle, ennen kuin se painui jopa 153:een. ”Minä olen nyt pomo”, julisti ministeri Bessent, kenties voitonhuumassa. Brad Setser, joka elokuussa esitti julkisesti, että jeni todennäköisemmin liikkui 155:n kuin 165:n tasolla, väitti, että jenin vahvistuminen hyödyttää sekä Japania että Yhdysvaltoja ja että yhteistyö toimii tarkoitetulla tavalla.
Viikko alkoi kääntyä valtiosihteeri Bessentin kannalta, kun 10 vuoden joukkolainojen tuotto nousi 4,96 prosenttiin. Valtiovarainministeriö ilmoitti lisäävänsä takaisinostoja, millä oli vain vähäinen vaikutus pitkän aikavälin korkoihin. Tavanomaiset paniikkipuhaltajat menivät sekaisin tuottojen noususta. Onneksi paikalla oli runsaasti maltillisempia ihmisiä, joista osa asetti kaikki maailmanlopun ennustajat paikalleen. Kaikkien aikojen pahin joukkovelkakirjojen romahdus.
Niille, jotka haluavat syvällisemmän käsityksen joukkovelkakirjamarkkinoiden tapahtumista, Michael Greenin äskettäinen esiintyminen podcastissa on pakollista kuunneltavaa. Podcastista löytyy liian monta helmeä jaettavaksi, mutta tässä on yksi, joka käsittelee laajalti väärin ymmärrettyjä valtiovarainministeriön takaisinostojen lisäyksiä, jotka saivat herra Druckenmillerin turvautumaan tekoälyyn kirjoittaakseen mielipidekirjoituksen Wall Street Journalille:
”Jos sinulle kotitaloutena annettaisiin mahdollisuus yhdistää luottokorttivelkasi mahdollisimman matalakorkoiseksi velaksi, olisit typerä, jos et tekisi niin… Juuri sitä Scott tekee.”
Green huomautti myös, että tämä ei ole pelkästään Yhdysvaltojen ongelma. Kaikissa suurissa maissa pitkän aikavälin korkotuotot ovat nousseet. Hallitusten tuhlaileva meno ei ole yksinomaan amerikkalaista, kuten Michael Every havainnollistaa esimerkeillä Euroopasta, Japanista ja Kiinasta.
Valtion menoista puheen ollen Bessent sanoi, että ilmoitus automaattisesta liittymisestä Trump-tileihin on tulossa pian. Presidentti Trump ehdotti erikseen 5 000 dollaria jokaiselle amerikkalaiselle aikuiselle, jos republikaanit voittavat välivaalit. Tämä haiskahtaa trollaamiselta, mutta jotenkin ehdotus herätti toivotun moraalisen suuttumuksen ja valituksia hyperinflaatiosta.
Voidaan todellakin sanoa, että olemme nousumarkkinalla, sillä passiiviset alkuperäisjäsenet saattavat olla palanneet ja valtavirran julkkikset mainostavat kryptovaluuttoja. Mutta myös siksi, että huolimatta lukuisista merkittävistä geopoliittisista ja makrotaloudellisista uutisista, kryptomaailmassa oli runsaasti kiehtovia tarinoita.
Robinhood Chainin toiminta on hieman rauhoittunut viime viikosta. Viime perjantain 3 miljardin dollarin päivittäinen kaupankäyntivolyymi oli huippu, mutta torstaina volyymi oli silti noin 1,9 miljardia. Arkham havaitsi Wintermuten ostavan PONS-kolikoita viime lauantaina, jolloin kolikon hinta oli kaikkien aikojen korkeimmillaan. Perjantaiaamuna PONS on laskenut yli 30 %.
Ansem ja Threadguy uskovat, että RWA-memekolikoilla on merkittävä vaikutus perinteiseen rahoitusalaan. Toisin sanoen memekolikot vaikuttavat perinteisen rahoitusalan osakkeisiin. Ryan Watkins on eri mieltä. Jotta vaikuttajien ennusteet toteutuisi, tarvitaan merkittäviä likviditeettimuutoksia.
Perinteisen rahoitusalan yritykset vaikuttavat varmasti kryptovaluutta-alan yrityksiin. Robinhood hankki vähemmistöosuuden Crypto.comista, ja Nasdaq sijoitti Krakenin emoyhtiöön 21 miljardin dollarin arvostuksella. James Seyffart julkaisi luettelon HYPE ETF:n omistajista, joihin kuuluu useita pankkeja, varainhoitajia sekä kaupankäyntiyrityksiä, kuten Jane Street ja Bank of Montreal.
Viime viikolla mainittu Metaplanet-kiista jatkui X:n artikkelilla, jossa valitukset selitettiin hyvin. Yhä useammat ilmaisivat järkytyksensä ja pettymyksensä tilanteesta ja sen käsittelytavasta.
Hunter Bidenin memecoin julkistettiin. Se herätti valtavasti raivoa KOL-vaikuttajissa ennen kuin epäonnistui näyttävästi. Lukuun ottamatta niiden KOL-vaikuttajien tekopyhää ylireagointia, jotka olivat tulvinneet CT:tä (Crypto Twitter) omilla memecoin-mainoksillaan, tämän surkean mutta jo vanhan julkkis-memecoinin lanseerauksen mielenkiintoisin osa oli se, kuinka Cobie joutui käsittelemään asiaan perehtymättömiä ihmisiä. Hän joutui selittämään, että lanseeraus luvattomalla ketjulla ei tarkoita, että Coinbase olisi ollut projektin kumppani tai tiennyt lanseerauksesta.
Muistakaa, että memecoin-markkinoita hallitsevat sisäpiiriläiset (esimerkkejä on joka viikko liikaa mainittavaksi), eikä melkein kukaan muu ansaitse rahaa.
Onneksi tällä viikolla menestyi myös huijauksia, joiden joukossa erottui Venetsian VVV, joka saavutti tiistaina uuden kaikkien aikojen ennätyksen. Nousun laukaisi dramaattinen sekasotku tekoälyn parissa. OpenAI ilmoitti merkittävästä matemaattisesta läpimurrosta, kun taas matemaatikko Tristan Buckmaster väitti, että siinä saattoi olla käytetty yksityisistä Codex-istunnoista peräisin olevaa materiaalia. Sebastien Bubeck vastasi väitteisiin, ja OpenAI:n 10. syyskuuta julkaisemassa päivityksessä todettiin, että tutkimuksen perusteella Buckmasterin viimeaikaisten Codex-kehotteiden vaikutus oli suljettu pois, vaikka siinä todettiin, että mallin koulutuksessa saattoi olla mukana osittain kyseistä dataa.
Reaktiot ja myöhemmät kommentit saivat ymmärrettävästi ihmiset näkemään yksityisen tekoälyn arvon. Erik Voorhees hyödynsi kiistaa, kuten tavallista.
Tekoälystä puheen ollen CNBC:n uutisointi nosti esiin XTAO:n, Bittensorin rahastoyhtiön, joka on tulossa Kanadan julkisiin markkinoihin. Algodin suunnitelmana on pitää hallussaan TAO:ta, NOCK:ia sekä aliverkkoja 10, 11 ja 53 ja odottaa sitten kärsivällisesti. David Sacks syytti Vitalik Buterinia tekoälydatakeskuksia vastustavan liikkeen rahoittamisesta.
Toisaalla Zcashia kohtaan esitetty kritiikki, jota Dankrad Feist tuki, keskittyi sen kehittäjärahastoon. HIP-4-ennustemarkkinat ovat tulossa verkkoon, ja Trade.xyz lanseerasi Events-palvelun. Kilpailu Polymarketin ja Kalshin kanssa on tervetullutta, etenkin jos se painaa palkkioita alas.
Lopuksi puhutaan turvallisuudesta. Liquid Network ilmoitti, että oletetut ”white hatit” nostivat noin 4 000 BTC:tä sen federaatiolompakosta. Noin 3 400 BTC:tä palautettiin, mutta noin 600 jäi pidätetyksi.
Trezor joutui jälleen kerran hakkeroinnin kohteeksi. Tällä kertaa kohteena oli sen kolmannen osapuolen sähköpostipalvelu, jonka kautta phishing-viestejä voitiin lähettää sen omalta verkkotunnukselta.
Boldleonidas luopui itsehallinnasta, kun vastaperustettu lompakko tyhjennettiin. Marc Zeller vastasi esittämällä perusteellisen, mutta naurettavan monimutkaisen turvallisuusprotokollan, jota kaikki paitsi kryptovaluuttoihin parhaiten perehtyneet pitäisivät toimimattomana. Useimmille itsehallinta on yksinkertaisesti vaarallista.
22-vuotias singaporelainen tunnusti syyllisyytensä 245 miljoonan dollarin kryptovarkausjutussa, jonka paljastamiseen ZachXBT oli mukana.
Sitten on vielä kauhistuttava uutinen Jonathan Melendezin, hänen raskaana olevan vaimonsa, heidän kolmivuotiaan tyttärensä ja lastenhoitajansa murhasta Meksikossa, jossa epäillään yritettyä varastaa bitcoineja.
Pysykää turvassa.
-David Sencil
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
