FTX:n romahduksen yhteydessä viimeksi havaittu bitcoinin pohjasignaali välähtää, kun Saylorin strategia johtaa 3 588 BTC:n myyntiin

Tappiomittari FTX-aikakauden syvyyksissä

Lohkoketjuanalytiikka-alusta Cryptoquant on havainnut signaalin, jota bitcoinin nousun kannattajat ovat odottaneet kuukausia. Realisoitunut voitto- ja tappiosuhde (mittari, joka mittaa voittoa tai tappiota tuottavan bitcoin-tarjonnan netto-osuutta suhteessa kokonaistarjontaan) on laskenut arvoon -0,35, mikä on alhaisin lukema 43 kuukauteen.

Viimeksi mittari laski näin alas joulukuussa 2022, kryptopörssi FTX:n romahdusta seuranneen laskusuhdanteen syvimmässä vaiheessa, jolloin bitcoinin kurssi oli alle 16 000 dollaria. Yrityksen analyytikot kirjoittivat, että indikaattori on historiallisesti merkinnyt BTC:n pohjatasoja ”äärimmäisen tarkasti”, ja vastaavat lukemat vuosina 2015 ja 2019 edelsivät myös merkittäviä elpymisiä eivätkä uusia romahduksia.

Kun näin suuri osa tarjonnasta on tappiolla, ne haltijat, jotka ovat todennäköisimpiä paniikkimyyjiä, ovat suurelta osin jo myyneet osuutensa, jolloin jäljellä on vähemmän myyjiä painamaan hintaa alaspäin. Tietojen keräämishetkellä bitcoinin kurssi oli hieman alle 60 000 dollaria, vain noin 16 % yli sen toteutuneen hinnan (eli verkon kaikkien kolikoiden keskimääräisen hankintahinnan).

Myynti signaalin mukaisesti

Tulokset tulevat markkinoille jännittyneellä hetkellä, sillä näkyvin myyjä on bitcoinin tunnetuin ikuinen optimisti. Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), jota johtaa toimitusjohtaja Michael Saylor, ilmoitti 6. heinäkuuta sääntelyviranomaisille toimittamassaan ilmoituksessa myyneensä 3 588 BTC:tä noin 216 miljoonalla dollarilla 29. kesäkuuta ja 5. heinäkuuta välisenä aikana. Yhtiö käytti myyntitulot etuoikeutettujen osinkojen maksamiseen ja dollarivarantojensa palauttamiseen 2,55 miljardiin dollariin.

Markkinat sulattivat myynnin nopeasti, mutta bitcoinin arvo on edelleen noin 50 % alhaisempi kuin sen lokakuussa 2025 saavuttama ennätyshinta 126 080 dollaria. Siitä huolimatta se on pitänyt 60 000 dollarin tason tämän syklin tähän mennessä kovimmankin myyntipaineen alla.

Swan Bitcoinin Adam Livingston totesi, että kun bitcoinin kurssi on ollut vastaavalla alennuksella suhteessa trendiinsä, tuotto on ollut keskimäärin 41 % kuuden kuukauden ja 81 % kahdentoista kuukauden ajanjaksolla. Lisäksi Bernsteinin analyytikko Gautam Chhugani on sitä mieltä, että nykyinen 54 prosentin lasku on edelleen huomattavasti pienempi kuin edelliset syklit päättäneet 75–90 prosentin laskut, ja Wall Streetin yritys säilytti myönteisen pitkän aikavälin näkemyksensä.

Jopa Strategyn myynti tulkitaan nyt pohjan vahvistajaksi, sillä Grayscalen tutkimusjohtaja Zach Pandl väittää, että yhtiön siirtyminen myymään bitcoineja tarpeen mukaan dollarivarantojensa täydentämiseksi vähentää hännäriskiä ja ”voisi auttaa bitcoinin löytämään kestävämmän pohjan”.

Mikään tästä ei tee pohjasta varmaa, sillä ketjun sisäiset indikaattorit voivat vain kuvata olosuhteita, eivätkä ne tarjoa takuita. Keinotekoisen älykkyyden (AI) kaupankäynnin purkautumisesta aiheutuva makrotaloudellinen paine ja jatkuvat pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) ulosvirtaukset voivat edelleen koetella pohjalukemia, ja Strategyn rahastointiohjelma jättää tilaa jopa 1,25 miljardin dollarin kokonaismyynnille.