Bitcoinin kurssi pysyy yli 60 000 dollarin tasolla, ja Bitwisen sijoitusjohtaja toteaa, että strategioihin perustuva vipuvaikutuksen purkaminen saattaa olla merkki markkinoiden pohjasta ennen syksyn noususuhdannetta.
Nousumarkkinat näköpiirissä: Bitwise ennustaa pohjan muodostuvan ennen syksyn nousua
KIRJOITTAJA
JAA
Keskeiset johtopäätökset
- Bitwisen CIO toteaa, että Strategyn volatiliteetti heijastaa tyypillistä syklin loppuvaiheen vipuvaikutuksen purkautumista, ei bitcoinin kysynnän rakenteellista heikkoutta.
- Hän väittää, että nykyinen vaihe on ylimääräisen vipuvaikutuksen purkamista, mikä on historiallisesti ollut uusien nousumarkkinoiden edeltäjä.
- Johtaja mainitsee pelon, arvostusalennukset ja negatiiviset rahoituskorkot pohjan saavuttamisen merkkeinä.
STRC ja syklin loppuvaiheen paineet
Bitwisen sijoitusjohtaja Matt Hougan selitti 1. heinäkuuta julkaistussa analyysissään, että STRC – Strategyn ikuinen etuoikeutettu osakeinstrumentti, joka on suunniteltu tarjoamaan korkeaa tuottoa samalla kun se käy kauppaa lähellä kiinteää arvoa – kuvastaa syklin loppuvaiheen velkavivun dynamiikkaa eikä systeemistä epäonnistumista.
Keskeinen kysymys on pääoman laatu, hän korosti. STRC houkutteli tuottoa etsiviä sijoittajia, ja tuotot käytettiin bitcoinin sijoitusten rahoittamiseen Strategyn (Nasdaq: MSTR) taseen kautta. Rakenne toimi nousevilla markkinoilla, mutta heikkeni bitcoinin laskiessa.
Selittäessään, miksi hän uskoo nykyisen korjausliikkeen olevan lähestymässä loppuaan, Hougan sanoi:
”Markkinoiden selvittäessä tilannetta olen vakuuttunut siitä, että pohja on lähempänä kuin koskaan – ja että syksyllä siirrymme uuteen nousumarkkinaan.”
Hän totesi, että nousumarkkinat synnyttävät usein yhä monimutkaisempia vipuvaikutusrakenteita, jotka myöhemmin purkautuvat paineen alla. STRC on hänen mukaansa yksi esimerkki laajemmasta velanpurkauskierrosta.
Johtaja lisäsi, että STRC:hen virtaava pääoma ”ei oikeastaan koskaan sopinut bitcoiniin” ja että käynnissä oleva velkavivun purkaminen poistaa nousun aikana kertyneen ylijäämän, mikä on välttämätön vaihe ennen kestävän pohjan muodostumista.
Miksi nousu ei lopeta keskustelua
Bitcoin on toipunut viimeaikaisista, 60 000 dollarin läheisyydessä olleista alimmista tasoistaan ja käy kauppaa noin 62 741 dollarin tasolla Bitcoin.com Markets -sivustolla. Hougan sanoi, että tämä ei vahvista syklin nollaamista. Hän teki eron hinnan elpymisen ja markkinarakenteen välillä. Hän sanoi, että aiemmissa sykleissä on nähty vastaavia nousuja käynnissä olevan pakollisen velkavivun purkamisen aikana.
Tästä näkökulmasta STRC:n volatiliteetti ja bitcoinin nousu heijastavat samaa sopeutumisvaihetta: toinen strukturoiduissa tuottoisissa tuotteissa, toinen spot-markkinoilla. Lyhytaikainen vakautuminen saattaa heijastaa pikemminkin väliaikaista helpotusta kuin trendin kääntymistä.
Merkkejä mahdollisesta pohjasta
Hougan totesi, että pohjalukemia ei voida tunnistaa varmuudella, mutta esitti indikaattoreita, joita kannattaa seurata.
”On kuitenkin muutamia merkkejä, joita seuraisin lähitulevaisuudessa”, hän kirjoitti. ”Yksi niistä olisi se, että MSTR-rahasto kävisi kauppaa alennuksella suhteessa sen nettovarallisuusarvoon. Se olisi varma merkki siitä, että ahneus on täysin muuttunut peloksi, mikä on otollinen tilanne markkinapohjan muodostumiselle.” Hän lisäsi:
”Toinen seurannan arvoinen merkki on Crypto Fear and Greed -indeksi; suhtaudun nousuun, kun se lähestyy kaikkien aikojen alhaisimpia tasojaan (eli äärimmäistä pelkoa).”
”Kolmas merkki olisi se, että vipuvaikutuksella rahoituksen korot kääntyisivät selvästi negatiivisiksi, mikä viittaisi siihen, että yksityissijoittajat ovat kiinnostuneempia bitcoinin lyhyeksi myymisestä kuin pitkän position ottamisesta. Toisin sanoen, tilanteen pitäisi olla niin huono, että se on jo hyvä”, hän jatkoi.
Bitwisen CIO korosti hintaa tärkeämmäksi sijoitusstrategiaa ja keskittyi siihen, onko spekulatiivinen ylikuormitus jo purkautunut. Hän totesi lopuksi, että STRC:n volatiliteetti sopii syklin loppuvaiheen velkavivun purkamisvaiheeseen, joka saattaa edeltää uutta bitcoinin nousutrendiä.
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
