Grayscale arvioi, että bitcoinin käyttöönotto jatkaa kasvuaan myös viimeisimmän laskusuhdanteen jälkeen, ja mainitsee syiksi valtiontalouden alijäämät, lohkoketjun yleistyvän käytön sekä sijoitussalkkujen muuttuvat painotukset. Nämä tekijät saattavat ajan myötä syventää bitcoinin integroitumista perinteiseen rahoitusmaailmaan.
Grayscale näkee kolme tekijää, jotka vauhdittavat bitcoinin käyttöönottoa pitkällä aikavälillä
KIRJOITTAJA
JAA
Keskeiset johtopäätökset
- Grayscale näkee, että julkisen talouden paineet ylläpitävät kysyntää niukkojen varojen osalta.
- Tokenisointi voi tuoda bitcoinin lähemmäksi perinteistä rahoitusalaa.
- Nuoremmat sijoittajat saattavat muuttaa tapaa, jolla bitcoin otetaan osaksi sijoitussalkkuja.
Grayscale: Bitcoinin käyttöönotto voi kestää laskusuhdanteen yli
Bitcoinin käyttöönotto voi jatkaa kasvuaan, vaikka lyhyen aikavälin hinnat pysyisivätkin epävakaina, sanoi Grayscalen tutkimusjohtaja Zach Pandl 12. elokuuta ja nimesi kolme tekijää, jotka edistävät bitcoinin käyttöönottoa keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä. Pandl mainitsi valtiontalouden alijäämät, lohkoketjun käyttöönoton sekä sukupolvien väliset muutokset sijoitussalkkujen rakenteessa rakenteellisina trendeinä, jotka ulottuvat yksittäisen markkinasyklin yli.
Hän totesi:
”Riippumatta siitä, miten lyhyen aikavälin hintakehitys etenee, näemme muutamia keskeisiä syitä, joiden vuoksi bitcoinin käyttöönotto voi jatkaa kasvuaan keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä.”
Taloudellinen näkökulma perustuu näkemykseen, että jatkuvat alijäämät ja kasvava valtionvelka saattavat lisätä sijoittajien kiinnostusta varoihin, joiden tarjonta on rajallista. Yhdysvaltain valtiovarainministeriön tilastotietojen mukaan 12. elokuuta Yhdysvaltain julkisen velan kokonaismäärä oli 39,91 biljoonaa dollaria, josta 32,18 biljoonaa dollaria oli yleisön hallussa ja 7,73 biljoonaa dollaria hallituksen sisäisissä salkuissa.
Grayscalen esiin tuomat huolenaiheet eivät tarkoita, että suurempi velka synnyttäisi automaattisesti kysyntää bitcoinille, mutta liittovaltion ennusteet osoittavat, että taustalla oleva finanssipoliittinen paine on edelleen huomattava. Kongressin budjettitoimisto ennustaa, että vuoden 2026 budjettivaje on 1,9 biljoonaa dollaria ja nousee 3,1 biljoonaan dollariin vuonna 2036, kun taas kansalaisten hallussa oleva velka nousee 101 prosentista 120 prosenttiin bruttokansantuotteesta.
Lohkoketjuinfrastruktuuri on siirtymässä säännellylle rahoitusmarkkinalle
Grayscalen toinen argumentti keskittyy infrastruktuuriin pikemminkin kuin bitcoinin hintaan, sillä stablecoinit ja tokenoidut omaisuuserät tuovat lohkoketjuteknologian vakiintuneille rahoitusmarkkinoille. Tokenisoitujen omaisuuserien markkinat ylittivät toukokuussa 34 miljardia dollaria, kun ne olivat alle 3 miljardia dollaria vuoden 2024 puolivälissä, ja tokenisoitujen Yhdysvaltain valtiovarainministeriön tuotteiden osuus tästä oli noin 16 miljardia dollaria.
Sääntelyviranomaiset määrittelevät myös, miten perinteiset arvopaperit voivat toimia kryptoverkostojen kautta, mikä vähentää osittain lohkoketjujärjestelmien ja perinteisten markkinoiden välistä rakenteellista erottelua. Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomainen (SEC) kuvaili tokenisoituja arvopapereita kryptovaroilla edustetuiksi arvopapereiksi, joiden omistustiedot ylläpidetään kokonaan tai osittain kryptoverkostojen kautta, ja esitteli samalla liikkeeseenlaskijan tukemia, säilytyspohjaisia ja synteettisiä rakenteita.
Vakaavaluutoille on luomassa rinnakkaista sääntelykehystä, joka saattaa vaatia rahoituslaitoksia kehittämään lisää lohkoketjuun liittyviä sääntöjen noudattamiseen ja toimintaan liittyviä valmiuksia. Valtiovarainministeriön huhtikuussa esittämä ehdotus, jolla pannaan täytäntöön GENIUS-lain vaatimukset maksuvakaavaluutoille, käsittelisi sallittuja liikkeeseenlaskijoita rahoituslaitoksina pankkisalaisuuslain tarkoituksissa ja vaatisi rahanpesun torjunta- ja pakotteiden noudattamisohjelmia.
Sukupolvenvaihdos muokkaa salkkujen rakennetta
Grayscalen kolmas tekijä on sukupolvenvaihdos salkunrakennuksessa: nuoremmat sijoittajat ovat entistä halukkaampia pitämään hallussaan digitaalisia varoja ja vaihtoehtoisia sijoituksia osakkeiden, joukkovelkakirjojen ja muiden perinteisten varojen rinnalla. Yritys odottaa tämän mieltymyksen vaikuttavan instituutioihin ja varainhoitopalveluihin, kun ne mukauttavat tuotteitaan ja salkkumallejaan sijoittajille, jotka suhtautuvat myönteisemmin bitcoiniin sijoittamiseen.
Tämä muutos näkyy jo institutionaalisissa allokointisuunnitelmissa, ei pelkästään tuotetarjonnassa. Tammikuussa tehdyssä 351 institutionaalisen sijoittajan kyselyssä kävi ilmi, että 73 % aikoi lisätä digitaalisten varojen osuutta salkussaan vuoteen 2026 mennessä. Vastaajat mainitsivat selkeämmän sääntelyn, paremmin säänneltyjen tuotteiden ja vahvemman infrastruktuurin tekijöinä, jotka tukevat sijoitusten lisäämistä.
Myös perinteiset rahoitusyhtiöt laajentavat kanavia, joiden kautta nämä allokaatiot voidaan toteuttaa. Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) esitteli heinäkuussa Bitcoin Banking Adoption Index -indeksin, jonka mukaan yleinen käyttöönottoaste oli 32 %; Fidelityllä se oli 71 %, BNY:llä 46 % ja Goldman Sachsilla 45 %.
Pandl totesi:
”Bitcoinin laskusuhdanne ei ole muuttanut odotuksiamme bitcoinin käyttöönoton kasvusta ajan myötä. Uskomme, että käyttöönottoa vauhdittavat niukkojen varojen kysynnän kasvu, lohkoketjuteknologian yleistyminen sekä sukupolvenvaihdos sijoitussalkkujen rakentamisessa.”
ETF:t ja yritysten valtionlainat laajentavat käyttöönoton kanavia
Pörssinoteeratut tuotteet tarjoavat sijoittajille altistumisen bitcoiniin heidän jo käyttämänsä välitysinfrastruktuurin kautta, mikä tarjoaa yhden mekanismin Grayscalen ennustamalle salkunmuutokselle. Spot-bitcoin-ETF:ssä valtuutetut osallistujat luovat ja lunastavat rahasto-osuuksia, kun taas rahasto pitää bitcoineja säilytysjärjestelyjen kautta, mikä auttaa pitämään osuuden hinnan linjassa sen kohde-etuuksien arvon kanssa.
Yritysten käyttöönotto tarjoaa toisen reitin, sillä yritykset kirjaavat bitcoineja suoraan taseeseensa ja päättävät itse, miten nämä varat rahoitetaan ja turvataan. Yritykset voivat rahoittaa ostot käteisellä, velalla tai omalla pääomalla ja käyttää säänneltyjä säilytyspalveluntarjoajia tai monen allekirjoituksen kylmävarastointia, jolloin säilytyspolitiikasta tulee hallitustason riskipäätös, kun transaktioita ei voida peruuttaa.
Yhteenvetona voidaan todeta, että Grayscalen teesin kolme tekijää ovat selvästi erillisiä: finanssipoliittinen paine voi tukea niukkojen varojen kysyntää, lohkoketjun käyttöönotto voi yleistää kryptovaluuttojen infrastruktuuria rahoitusalalla ja sukupolvenvaihdos voi lisätä bitcoiniin kohdennetun osuuden sijoitussalkkuissa. Laajemman käyttöönoton perustana on, että nämä trendit jatkuvat nykyisen markkinasyklin yli.
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
