Englannin keskuspankki on julkaissut lopulliset linjauksensa ja sääntöluonnoksensa järjestelmän kannalta merkittävistä stablecoineista ja lieventänyt osittain aiempaa ehdotustaan. Keskuspankki luopui yksittäisten omistusten enimmäismääristä ja ehdotti sen sijaan väliaikaista 52,9 miljardin dollarin (40 miljardin punnan) liikkeeseenlaskurajaa kullekin järjestelmän kannalta merkittävälle stablecoinille.
Englannin keskuspankki poistaa stablecoinien käyttäjärajoitukset ja asettaa 53 miljardin dollarin liikkeeseenlaskurajan
KIRJOITTAJA
JAA
Keskeiset kohdat
- Englannin keskuspankki luopui 26 000 dollarin (20 000 punnan) käyttäjäkohtaisista rajoista ja korvasi ne 52,9 miljardin dollarin (40 miljardin punnan) liikkeeseenlaskurajalla.
- Uudet säännöt lieventävät varantovaatimuksia, jolloin uusien liikkeeseenlaskijoiden on sallittua pitää jopa 95 % varoistaan Ison-Britannian valtion joukkovelkakirjoina.
- Englannin keskuspankin tavoitteena on saada järjestelmän kannalta merkittävien stablecoinien säännöt valmiiksi vuoden 2026 loppuun mennessä.
Englannin keskuspankki tarkistaa vakaavaluuttasääntöjä kasvun tukemiseksi
Englannin keskuspankki on ryhtynyt toimenpiteisiin, jotta sen systeemisten stablecoinien sääntelyjärjestelmä olisi liikkeeseenlaskijoille toimivampi, ja julkaissut lopulliset linjaukset sekä sääntöluonnokset, jotka lieventävät useita viime vuonna ehdotettuja toimenpiteitä.
Sääntelykehys koskee pääasiassa punnan määräisiä systeemisiä stablecoineja, jotka keskuspankki määrittelee rahakkeiksi, jotka voivat yleistyä maksuliikenteessä ja aiheuttaa riskejä Ison-Britannian rahoitusvakaudelle. Näitä liikkeeseenlaskijoita sääntelevät yhdessä Englannin keskuspankki ja Financial Conduct Authority (FCA). FCA valvoo Isossa-Britanniassa liikkeeseen laskettujen vaatimukset täyttävien stablecoinien liikkeeseenlaskua, säilytystä ja kaupankäynnin hyväksymistä, kun taas keskuspankki valvoo järjestelmäriskejä maksuliikenteessä.
Keskuspankki ilmoitti aikovansa viimeistellä käytännesääntönsä vuoden 2026 loppuun mennessä. Valmistuttuaan säännöt koskevat tunnustettuja systeemisiä stablecoin-liikkeeseenlaskijoita.
Liikkeeseenlaskun suojatoimenpiteet korvaavat käyttäjäkohtaiset ylärajat
Merkittävin muutos on ehdotettujen yksilöllisten omistusrajoitusten poistaminen. Vuoden 2025 kuulemisessa keskuspankki oli harkinnut rajoituksia, jotka olisivat olleet 26 440 dollaria (20 000 puntaa) henkilöä kohti ja 13,2 miljoonaa dollaria (10 miljoonaa puntaa) yritystä kohti kutakin stablecoinia kohden.
Alan vastustuksen jälkeen se korvasi tämän lähestymistavan väliaikaisella liikkeeseenlaskun ”rajoituksella”, joka asetettiin aluksi 52,9 miljardiin dollariin (40 miljardiin puntaan) järjestelmän kannalta merkittävää vakaavaluuttaa kohti. Keskuspankki totesi, että tämän toteuttaminen olisi vähemmän monimutkaista, mutta se rajoittaisi silti luotonantoon kohdistuvia riskejä samalla, kun rahoitusjärjestelmä sopeutuu vakaavaluuttoihin.
Turvakaaria tarkistetaan säännöllisesti, ja se poistetaan, kun keskuspankki on vakuuttunut siitä, että pankkiluotonantoon ja luotonmyöntämiseen liittyvät riskit on saatu hallintaan. Keskuspankki ilmoitti hylänneensä vaihtoehtoiset ratkaisut, kuten transaktiorajat, sillä ne eivät välttämättä estäisi suuria varojen siirtoja pankkitalletuksista vakaavaluuttoihin.
Parannettu sääntelykehys otetaan käyttöön samaan aikaan, kun vakaavaluuttojen kasvu jatkuu nopeana: niiden markkina-arvo oli 22. kesäkuuta 315,3 miljardia dollaria.
Varantovaatimuksia on lievennetty, mutta ne ovat edelleen konservatiivisia
Pankki lievensi myös vakuusvarallisuutta koskevia sääntöjään. Sen sijaan, että liikkeeseenlaskijoilta vaadittaisiin 60 prosentin varantojen pitoa lyhytaikaisissa Yhdistyneen kuningaskunnan valtion velkakirjoissa ja 40 prosentin pitoa korottomissa Englannin keskuspankin talletuksissa, vakiotilavaatimus on nyt 70 prosenttia lyhytaikaisissa Yhdistyneen kuningaskunnan valtion velkakirjoissa ja 30 prosenttia korottomissa keskuspankkitalletuksissa.
Liikkeeseenlaskijoille, jotka ovat järjestelmän kannalta merkittäviä jo lanseerausvaiheessa, keskuspankki sallii porrastetun lähestymistavan. Nämä yritykset voivat pitää jopa 95 % vakuusvaroistaan Ison-Britannian valtion velkakirjoina liiketoimintansa laajentuessa. Keskuspankki sallii myös Ison-Britannian valtion velkakirjoja, joiden jäljellä oleva maturiteetti on enintään kuusi kuukautta, edellyttäen että ne ovat kelpoisia punnanmääräisiä valtion velkakirjoja.
Kaupallisten pankkien talletuksia ei sallita vakuusvaroina. Keskuspankki totesi, että niiden salliminen aiheuttaisi rahoitus- ja operatiivisia riskejä sekä mahdollisen tartuntavaikutuksen vakaavaluuttojen ja laajemman pankkijärjestelmän välillä.
Sääntelykehys kattaa myös pääoman, suojaukset, lunastukset ja konkurssijärjestelyt. Keskuspankki vahvisti suunnitelmat keskuspankin likviditeettijärjestelystä, joka toimisi likviditeettiturvana järjestelmän kannalta merkittäville vakaavaluutan liikkeeseenlaskijoille.
Tuloksena on järjestelmä, joka on edelleen varovainen, mutta vähemmän rajoittava kuin ensimmäinen luonnos. Vakaavaluutta-alan yrityksille viesti on selkeämpi: Yhdistynyt kuningaskunta haluaa, että punnan vakaavaluutat laajenevat, mutta vain sellaisen kehyksen puitteissa, joka perustuu likviditeettiin, lunastusoikeuksiin ja rahoitusvakauteen.
Valuuttamuunnos perustuu kurssiin 1 £ = 1,32209 $ (Oanda)
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
