Buffett rinnastaa ennustemarkkinat urheiluvedonlyöntiin ”tyhmyyden verotusta” koskevassa kritiikissään

Keskeiset kohdat:

• Warren Buffett yhdistää ennustemarkkinat ja urheiluvedonlyönnin CNBC:n haastattelussa.
• Buffett sanoo, että valtion uhkapelitulot ”keventävät minua ja muita rikkaita ihmisiä koskevia veroja”.
• Bernstein ennustaa, että ennustemarkkinoiden volyymi nousee 240 miljardiin dollariin vuonna 2026.

Ammattilehdistö on jättänyt ennustemarkkinat huomiotta

95-vuotias sijoittaja istui CNBC:n Becky Quickin kanssa 31. maaliskuuta ensimmäisessä suuressa haastattelussaan sen jälkeen, kun hän luovutti Berkshire Hathawayn toimitusjohtajan paikan Greg Abelille vuoden alussa. CNBC:n julkaisemassa transkriptissä Quick kysyy Buffettilta suoraan, paheksuuko hän ”ennustemarkkinoita, laillistettua urheiluvedonlyöntiä tai jopa päiväkauppaa”.

Buffett ei erottanut näitä kategorioita toisistaan. "Siltä osin kuin osavaltiot keräävät rahaa ihmisiltä, joille [think] dollari todella merkitsee heille jotain, se tosiasiassa keventää minua tai muita rikkaita ihmisiä koskevia veroja. Tarkoitan, että se ei ole suoraa, mutta se on nettovaikutus.” Kun Quick kysyi, vastasiko tämä ajattelutapa hänen isänsä vanhaa sanontaa, jonka mukaan arpajaiset olivat veroa tyhmyydelle, Buffett oli samaa mieltä ja totesi:

"Se on vero tyhmyydestä."

Kanta ei ole uusi Buffettille. Hän käytti lähes samaa kieltä Berkshiren vuoden 2007 vuosikokouksessa, kutsuen uhkapeliä yleisesti "tietämättömyyden veroksi" ja kuvaillen valtion tukemaa vedonlyöntiä yhteiskunnallisesti vastenmieliseksi. Uutta on ennustemarkkinoiden nimenomainen mainitseminen, sillä ne ovat viimeiset 18 kuukautta väittäneet, etteivät ne ole uhkapeliä – laillisen urheiluvedonlyönnin ja vähittäiskaupan päiväkaupan rinnalla. Buffett hyväksyi tämän näkökulman ilman muutoksia.

Haastattelun valtavirran uutisointi julkaistiin 31. maaliskuuta ja keskittyi Buffettin sijoitusnäkemyksiin, hänen kommentteihinsa Applesta ja hänen eläkkeelle jäämisensä puitteisiin. Urheiluvedonlyönti-näkökulma nousi jälleen esiin viime viikonloppuna, kun The Growth Podcastin juontaja Aakash Gupta otti esiin uhkapeli-klippin ja esitti Buffettin argumentin taustalla olevan matematiikan: yhdeksässä Yhdysvaltain osavaltiossa ei ole osavaltion tuloveroa, seitsemässä näistä yhdeksästä järjestetään osavaltion arpajaisia ja seitsemässä näistä yhdeksästä on laillistettu urheiluvedonlyönti.

Front Office Sports otti aiheen esille 27. huhtikuuta, ja Yahoo Sports julkaisi sen samana päivänä. Mikään suurista ammattilehdistä ei ole kiinnittänyt huomiota ennustemarkkinoiden niputtamiseen, mutta se on tärkeä näkökulma johdonmukaisiin oikeudellisiin ja kulttuurisiin argumentteihin, jotka vastustavat Kalshin, Polymarketin ja liittovaltion toimijoiden ajamaa näkemystä, nimittäin että tapahtumasopimukset ovat johdannaisia, eivät vedonlyöntiä. Trumpin hallinnon alainen CFTC on siirtynyt jyrkästi operaattoreiden kannalle, kun taas Arizonan, New Jerseyn, Romanian ja muiden osavaltioiden sääntelyviranomaiset väittävät edelleen, että alustat harjoittavat luvatonta uhkapeliä eri brändinimillä.

CNBC:llä on oma kaupallinen suhde Kalshiin ja vähemmistöosuus yhtiössä, mikä paljastettiin 14. huhtikuuta julkaistussa ennustemarkkinoita käsittelevässä artikkelissa, mutta ei Buffettin haastattelun transkriptiossa.

Tax Foundationin valmisteveropolitiikan johtaja Adam Hoffer kertoi Front Office Sportsille ymmärtävänsä Buffettin kannan. "Uhkapeli on yleensä tappiollinen harrastus", Hoffer sanoi. "Talon voitto on taattu. Verojen kasautuminen vain pahentaa uhkapelaajien sijoitustuottoa entisestään." Hoffer lisäsi, että varakkaammat amerikkalaiset käyttävät pienemmän osan tuloistaan uhkapelaamiseen kuin pienituloisemmat kotitaloudet – ja tämä on hänen mukaansa "hallitusten tiedossa oleva" ilmiö.

Yhdysvaltain urheiluvedonlyönnin tulot olivat yksinään 16,96 miljardia dollaria vuonna 2025, mikä on lähes 23 % enemmän kuin edellisenä vuonna, American Gaming Associationin mukaan. Valtion sääntelemät vedonlyöntiyritykset tuottivat 3,71 miljardia dollaria verotuloja, mikä on 32,4 % enemmän kuin vuonna 2024. Neljäkymmentä Yhdysvaltain osavaltiota sekä Washington D.C. tarjoavat nyt jonkinlaista laillista online-urheiluvedonlyöntiä.

Ennustemarkkinoiden kannattajat väittävät, että tapahtumasopimuksia koskeva sääntelykehys on perustavanlaatuisesti erilainen – kyseessä ovat liittovaltion sääntelemät johdannaiset eikä osavaltioiden lisensoima uhkapeli. Buffettin haastattelussa ei käsitellä tätä argumenttia. Hän käsittelee kategorioita saman perusmekanismin muunnelmina: osavaltion siunaamana vedonlyöntinä, joka kerää suhteettomasti varallisuutta ihmisiltä, joilla on vähiten varaa menettää sitä.

Se, läpäiseekö negatiivinen kehys lopulta, riippuu siitä, mitä sääntelyviranomaiset ja tuomioistuimet tekevät seuraavaksi. CNBC:n viime viikolla raportoimat uudet ETF-hakemukset antaisivat yksityissijoittajille mahdollisuuden ostaa tapahtumasopimuksiin liittyvää altistusta eläketileillä – mikä veisi tuotteet entistä pidemmälle valtavirran rahoitusjärjestelmään. Osavaltioiden ja CFTC:n välinen taistelu jatkuu. Ja Buffett, joka on nyt eläkkeellä mutta edelleen eniten siteerattu elossa oleva sijoittaja amerikkalaisessa liike-elämässä, on asettanut ennustemarkkinat suoraan väärälle puolelle hänen huijauspelitestissään.